|
нии, возможны несколько вариантов соотношений активной и пассивной частей [55, С. 89]: 1. Пассивная часть превышает активную (наиболее редко встречающийся вариант). Это говорит о том, что предприятие получит дополнительные источники финансирования, которые формально не будут использованы. В таком случае рекомендуется запланировать выплату кредитов (если они имеются) или более быстрое погашение кредиторской задолженности (уменьшить пассивы до величины активов). Либо стоит запланировать, например, дополнительное кредитование покупателей, увеличение запасов, т.е. увеличить активы до величины пассивов. Решение будет зависеть от стратегии развития предприятия. Если задача предприятия выжить необходимо пойти по первому пути. Если руководство настроено на проведение агрессивной политики проникновения на новые рынки с новыми продуктами, то предпочтительнее может оказаться второй путь. 2. Вероятность совпадения активной и пассивной частей баланса в первом приближении почти нулевая. Если они совпадают, то это, скорее всего, признак его нереальности. 3. Превышение активной части баланса над пассивной (наиболее часто встречающийся случай), что свидетельствует о нехватке финансирования. Такая нехватка может быть как незначительной, так и весьма существенной. Если недостаток финансирования незначительный, то отрегулировать баланс можно, изменяя состояние текущих активов и пассивов. Если недостаток финансирования весомый, но связан с большими инвестициями (реконструкция предприятия, техническое перевооружение), то анализировать надо качество инвестиционных проектов и источники их финансирования. Самый худший вариант когда значительный недостаток финансирования обусловлен операционной деятельностью предприятия. В этом случае необходимо пересмотреть весь бюджет от начала до конца. Подготовка прогнозного баланса, по нашему мнению, способствует доведению экономического (операционного) планирования до финансового и 115 |
96 формируют данный бюджет, что является показателям неэффективного финансового управления (табл. 6). Бюджет движения денежных средств ООО “Дельта” на март 2002 г. сформирован с использованием метода прямого счета исходя из остатков, планируемых размеров поступлений и выплат денежных средств предприятия и представлен в Прилож. 22. 7. Планирование состава и структуры капитала. Последним шагом в процессе подготовки сводного бюджета промышленного предприятия является разработка прогноза финансового положения или прогнозного бухгалтерского баланса для хозяйствующего субъекта в целом. Прогнозный баланс характеризует изменения в финансовом и имущественном положении предприятия при условии выполнения запланированных в предыдущих бюджетах хозяйственных и финансовых операций. По мнению специалистов, прогнозный баланс самый сложный с методической точки зрения документ. Главная задача формирования этого бюджета обеспечение его сводимости. Эта задача возникает в связи с тем, что величина активов и пассивов предприятия прогнозируется независимо друг от друга. В частности, анализируя имущественный потенциал, можно заложить в прогноз рост основного капитала хозяйствующего субъекта. Кроме того, в прогнозный баланс должно быть заложено предположение о темпах роста запасов и затрат, в особенности при нехватке оборотных средств. Эти прогнозы должны быть сбалансированы с источниками капитала. Расхождение в прогнозах активной и пассивной частей баланса свидетельствует о нехватке или избытке источников финансирования деятельности предприятия. Решение о способе финансирования принимается по результатам проведения дополнительного анализа его финансовой отчетности. При анализе прогнозного баланса, составленного в первом приближении, возможны несколько вариантов соотношений активной и пассивной частей [60, С. 89]: 1. Пассивная часть превышает активную (наиболее редко встречающийся вариант). Это говорит о том, что предприятие получит дополнительные источники финансирования, которые формально не будут использованы. В таком случае 97 рекомендуется запланировать выплату' кредитов (если они имеются) или более быстрое погашение кредиторской задолженности (уменьшить пассивы до величины активов). Либо стоит запланировать, например, дополнительное кредитование покупателей, увеличение запасов, т.е. увеличить активы до величины пассивов. Решение будет зависеть от стратегии развития предприятия. Если задача предприятия выжить необходимо пойти по первому пути. Если руководство настроено на проведение агрессивной политики проникновения на новые рынки с новыми продуктами, то предпочтительнее может оказаться второй путь. 2. Вероятность совпадения активной и пассивной частей баланса в первом приближении почти нулевая. Если они совпадают, то это, скорее всего, признак его нереальности. 3. Превышение активной части баланса над пассивной (наиболее часто встречающийся случай), что свидетельствует о нехватке финансирования. Такая нехватка может быть как незначительной, так и весьма существенной. Если недостаток финансирования незначительный, то отрегулировать баланс можно, изменяя состояние текущих активов и пассивов. Если недостаток финансирования весомый, но связан с большими инвестициями (реконструкция предприятия, техническое перевооружение), то анализировать надо качество инвестиционных проектов и источники их финансирования. Самый худший вариант когда значительный недостаток финансирования обусловлен операционной деятельностью предприятия. В этом случае необходимо пересмотреть весь бюджет от начала до конца. Подготовка прогнозного баланса, по нашему мнению, способствует доведению экономического (операционного) планирования до финансового и позволяет финансовому менеджеру: => вскрыть отдельные финансовые проблемы, которые могут оказаться существенными для предприятия; => свести воедино, оценить достоверность и обоснованность всех элементов операционного и финансового бюджетов; => выработать оптимальные решения по соотношению уровня риска и доходности производства; |