|
тивность внедрения системы бюджетирования, является норма прибыли для системы бюджетирования, позволяющая соотнести прирост прибыли с понесенными затратами, связанными с внедрением этой системы. Причем, более правильным представляется рассматривать динамичную норму прибыли, отражающую эффективность внедрения бюджетирования в текущем периоде с учетом предыдущих этапов, т.е. с учетом фактора времени. Этот показатель еще можно рассматривать как модифицированную приростную рентабельность затрат, основанную на идее известного показателя ^У. Рзатр мод (п) — Цп / 3 кум. п ? где Цп ценность внедрения системы бюджетирования, тыс.руб.; 3 кум. п дисконтированные накопленные издержки, связанные с внедрением системы бюджетирования, тыс.руб.; п текущий период, в течение которого внедряется система бюджетирования. Ценность внедрения системы бюджетирования представляет собой, по существу, эффект от ее внедрения, т.е. накопленные за определенный период времени приросты прибыли (АПпсгат ^.ц) приведенные к одному моменту с учетом нормы дисконта. ч„=2>п„/ м АЯ^1=ДЯС)пат(я_,/(1 + /'Г где г норма дисконта (расчетная или стандартная, в качестве последней принимается средняя банковская процентная ставка); п текущий период, в течение которого внедряется система бюджетирования. Дисконтированные накопленные издержки, связанные с внедрением системы бюджетирования (3 к>м п) равны п-1 ^,., = 2X^(1 +г)"'1 /-0 9 155 |
38 структурного фактора и изменения цен реализации, нежели выручка, объем валовой продукции и услуг и его изменение в результате внедрения системы бюджетирования, очевидно, оптимальнее всего оценивать именно на их основе. Тогда приведенная выше формула принимает вид: ЛПпсгат = (ЗоЗп) + П0 * (ДЗП /50), (1.3) где Зо полная себестоимость валовой продукции и услуг до внедрения системы бюджетирования, тыс.руб.; $п полная себестоимость валовой продукции и услуг после внедрения системы бюджетирования, тыс.руб.; ДЗП изменение полной себестоимости валовой продукции и услуг в результате внедрения системы бюджетирования. Однако гораздо более важным показателем, характеризующим эффективность внедрения системы бюджетирования, является норма прибыли для системы бюджетирования, позволяющая соотнести прирост прибыли с понесенными затратами, связанными с внедрением этой системы. Причем, более правильным представляется рассматривать динамичную норму прибыли, отражающую эффективность внедрения бюджетирования в текущем периоде с учетом предыдущих этапов, т.е. с учетом фактора времени (формула 3.5). Этот показатель еще можно рассматривать как хмодифицированную приростную рентабельность затрат, основанную на идее известного показателя ЫРУ. Р за!р мод (п) ‘ = цп/зк>м п» (1.4) где Цп ценность внедрения системы бюджетирования, тыс.руб.; 3 К ) м п ~ дисконтированные накопленные издержки, связанные с внедрением системы бюджетирования, тыс.руб.; п текущий период, в течение которого внедряется система бюджетирования. Ценность внедрения системы бюджетирования представляет собой, по существу, эффект от ее внедрения, т.е. накопленные за определенный период времени приросты прибыли (ДП стадп-оХ приведенные к одному моменту с учетом нормы дисконта. п-1 Цп = 1АП„.,Д гО (1.5) 39 ЛПп,д = ДПстзт(п.0/(1+гГ, (1.6) где г норма дисконта (расчетная или стандартная, в качестве последней принимается средняя банковская процентная ставка); п текущий период, в течение которого внедряется система бюджетирования. Дисконтированные накопленные издержки, связанные с внедрением системы бюджетирования (3 к>мп) равны где Зстат(п-1) статичный показатель величины затрат (без учета фактора времени), связанных с внедрением системы бюджетирования в определенном периоде; г норма дисконта; п текущий период, в течение которого внедряется система бюджетирования. Следует отметить, что норма дисконта должна быть ниже показателей рентабельности, ведь предприятию, по крайней мере, необходимо окупить затраты, связанные с привлечением капитала. Расчетная норма дисконта (гр) может быть определена как средневзвешенная посленалоговая цена, в которую предприятию обходятся собственные и заемные источники финансирования: где ка стоимость привлечения заемного капитала (среднегодовая взвешенная ставка по банковским кредитам); 1с ставка налога на прибыль в долях единицы; кр стоимость привлечения привилегированных акций; к5 стоимость привлечения обыкновенных акций; \у<1 доля заемного капитала в общей стоимости источников средств предприятия; \ур доля привилегированных акций в общей стоимости источников средств предприятия; \у$ доля обыкновенных акций в общей стоимости источников средств предприятия; кк стоимость кредиторской задолженности; \ук доля кредиторской задолженности в общей стоимости источников средств предприятия. Если предприятие не использует банковские кредиты, не выплачивает (1.7) гР = ки * (1 -1с) * \у<] + кр * \ур + к5 * \у5 + кк * \ук, (1.8) |