|
31 ства. Однако само по себе такое превышение не дает обшей картины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Поэтому для эффективного измерения ликвидности используется целая система коэффициентов: 1) Коэффициент общей ликвидности (current ratio) CR = Текущие активы / Текущие обязательства . CR < 1 означает присутствие высокого финансового риска, можно также говорить о затруднениях в сбыте продукции или плохой организации материально-технического снабжение. Ситуацию, где CR > 3 надо детально исследовать, в частности это может означать, что предприятие в своем распоряжении имеет больше средств, чем оно может эффективно использовать, что излишние финансы превратились в ненужные оборотные средства. Анализу в, этом случае нужно подвергать и финансовую структуру предприятия. Например, предприятие может иметь слишком много дорогостоящих финансов (долгосрочных активов и акционерного капитала) и недостаточное количество дешевых (краткосрочных займов и кредитов). Соотношение CR 2 считается теоретически нормальным [45], однако, как правило, для разных сфер бизнеса оно может колебаться от 1.2 до 2.5 [63]. На практике можно говорить о прочном финансовом положении даже при небольшом значении CR, если в активах преобладает наличность, краткосрочные финансовые вложения другие ликвидные статьи. 2) Эту зависимость отражает коэффициент срочной ликвидности (quick ratio) QR = (Текущие активы Товарные запасы/Текущие обязательства) . QR > 1 является показателем низкого финансового риска [68, 69, 75]. Данный показатель следует сравнивать с отраслевыми нормами. 3) В кредитной практике также применяется показатель, называемый «кислотным тестом» (asid test): |
4) показатели деловой активности; ^ 5) рентабельность фирмы. Для оценки этих критериев изучаются соотношения отдельных статей активов и пассивов баланса. Говоря об обеспечении займа, рассматривают соотношение его достаточности качеству и обеспечению залога в случае непогашения ссуды. Под общими условиями понимается совокупность экзогенных факторов, связанных с конъюнктурой, оказывающих влияние как на состояние экономической среды, так и на самого заемщика. Несмотря на го, что в большинстве стран с развитой рыночной экономикой не существует каких-либо общепринятых требований к формам бухгалтерской и финансовой отчетности, различия в их содержании как правило незначительны. В настоящее время большинство крупных и мелких предприятий не только в США, но и примерно в 80 других странах мира руководствуются требованиями IASC (International Accounting Standarts Commitee) относительно содержания, структуры и принципов построения финансовых отчетов [38]. На основе содержания информации в этих документах вычисляются коэффициенты кредитного анализа, важнейшие из которых перечислены ниже. 1. Показатели ликвидности (likvidiiy rations) Характеризуют способность предприятия выполнить свои краткосрочные (текущие) обязательства из своих текущих аюивов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его активы превышают текущие обязательства. Однако само по себе такое превышение не дает обшей картины ликвидности, так как предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Поэтому для эффеютшиого измерения ликвидности используется целая система коэффициентов: 1) Коэффициент общей ликвидности (current ratio) CR = Текущие активы / Текущие обязазельства (1.3) 47 48 CR < 1 означает присутствие высокого финансового риска, можно также говорить о затруднениях в сбыте продукции или плохой организации материально-технического снабжения. Ситуацию, где CR > 3 надо детально исследовать, в частности это может означать, что предприятие в своем распоряжении имеет больше средств, чем оно может эффективно использовать, что излишние финансы превратились в ненужные оборотные средства. Анализу в, этом случае нужно подвергать и финансовую структуру предприятия. Нагфимер, предприятие может имегь слишком много дорогостоящих финансов (долгосрочных активов и акционерного капитала) и недостаточное количество дешевых (краткосрочных займов и кредитов). Соотношение CR = 2 считается теоретически нормальным [40], однако, как правило, для разных сфер бизнеса оно может колебаться от 1,2 до 2.5 [41]. На практике можно говорить о прочном финансовом положении даже при небольшом значении CR, если в активах преобладает наличность, краткосрочные финансовые вложения другие ликвидные статьи. 3) Эту зависимость отражает коэффициент срочной ликвидности (quick ratio) QR = (Текущие активы Товарные запасы)/Текущие обязательства (1.4) QR > 1 является показателем низкого финансового риска [42-44]. Данный показатель следует сравнивать с отраслевыми нормами. 3) В кредитной практике также применяется показатель, называдмый «кислотным тестом» (asid test) AT * (Касса + Краткосрочные Финансовые вложения + Дебиторские счета) Краткосрочные обязательства (1.5) |