56 Также в своих исследованиях Гильман, для определения источников угроз ухудшения финансового состояния применяет следующие группы коэффициентов: 1. Показатели затоваривания. 2. Показатели чрезмерной дебиторской задолженности. 3. Показатели чрезмерности вложений в оборудование. 4. Показатели недостаточности финансирования [30, 57, 85]. Как видно, точка зрения Гильмана на анализ баланса в том, что главное выявить тенденции развития предприятия, используя различные методы аналиТаким образом, по его мнению, при оценке финансово-экономического состояния предприятия, необходимо применять не только метод коэффициентов, но и метод индексов. Так, проведенный автором анализ показал, что большинство имеющихся на сегодняшний момент систем финансовых показателей и их различия связаны с противоположностями точек зрения на оценку финансово-экономического состояния предприятия четырех наиболее известных исследователей конца 19-го начала 20-го века: Блисса, Уолла, Шлютера, Гильмана. В зависимости от того, кто являлся заказчиком аналитических исследований, основополагающими служили разные группы показателей [64]. Если заказчиком банк, то на первый план выдвигалась кредитоспособность, и, таким. образом наибольшее значение получали показатели рентабельности, ликвидности и др. Если необходимо было привлечь акционерный капитал, то наибольшее предпочтение отдавалось связанным с ним показателям, т.е. стоимости акций, сумме выплачиваемого дивиденда, отношению выплаченного дивиденда к рыночной стоимости акции. В том случае, если основным заказчиком выступал поставщик, предпочтение отдавалось анализу показателей ликвидности, т.е. определялась реальная стоимость имущества компании при возможности ее банкротства. Если в каче |
ч Также в своих исследованиях Гильман, для определения источников угроз ухудшения финансового состояния применяет следуюпше группы коэффициентов: 1. Показатели затоваривания. 2. Показатели чрезмерной дебиторской задолженности, 3. Показатели чрезмерности вложений в оборудование. 4. Показатели недостаточности финансирования [20, 16-17]. Как видно, точка зрения Гильмана на анализ баланса в том, что главное выявить тенденции развития предприятия, используя различные методы анализа. Таким образом, по его мнению, при оценке финансовоэкономического состояния предприятия, необходимо применять не только метод коэффициентов, но и метод индексов. Так, проведенный автором анализ показал, что большинство имеющихся на сегодняшний момент систем финансовых показателей и их различия связаны с противоположностями точек зрения на оценку финансово-экономического состояния предприятия четырех наиболее швестных исследователей конца 19-го начало 20-го века: Блисса, Уолла, Шлютера, Гильмана. В зависимости от того, кто являлся заказчиком аналитических исследований, основополагающими служили разные группы показателей [23]. Если заказчиком банк, то на первый план выдвигалась кредитоспособность, и, таким образом наибольшее значение получали показатели рентабельности, ликвидности и др. Если необходимо было привлечь акционерный капитал, то наибольшее предпочтение отдавалось связанным с ним показателям, те. стоимости акций, сумме выплачиваемого дивиденда, отношению выплаченного дивиденда к рыночной стоимости акции. В том случае, если основным заказчиком выступал поставщик, предпочтение отдавалось анализу показателей ликвидности, те. 39 L определялась реальная стоимость имущества компании при возможности ее банкротства Если в качестве заинтересованного лица выступал инвестор предприятия (как потенциальный, так и реальный), то кроме выше перечисленных факторов, особое внимание уделялось оборачиваемости капитала. В том случае, если анализ производился в интересах владельца предприятия, то на первый план выдвигались не достоинства, а недостатки в работе предприятия, связанные с недостаточностью прибыли или с чрезмерным вложением финансов в основные средства. Сходство данных точек зрения проявилось в следующем. Анализ финансово-экономического состояния подчинен одной цели: установлению платежеспособности предприятия, но пути достижения данной цели, т.е. .методы анализа финаисово-эконоЕчического состояния предприятия с помощью системы финансовых показателей, являлись разными. Наряду с внутренним анализом, для оценки финансовоэкономического состояния предприятия, используется анализ внешних факторов (регионального аспекта деятельности предприятий, их географического расположения, национальных мотивов и геополитических тенденций) [24]. Но, тем не менее, преобладающим остается внутренний анализ. Конечно, приведенные выше внешние факторы анализа имеют свое значение, но главным, по мнению автора, является то, в чьих интересах проводится анализ. При данном подходе становится ясным, почему доминируют определенные (имешю те, а не другие) группы коэффициентов. Необходимо отметить, что практически все имеющиеся на данный момент системы финансовых показателей, как в России, так и в зарубежных странах, являются следствием трансформации систем вышеперечисленной грутты ученых. Данные исследователи проделали 40 |