|
предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) или достижения другого положительного результата. Комментируя экономическое содержание приведенного определения, следует отметить, что, во-первых-,-вложения-инвестиций нс-самоцель, а лишь--------• > средство достижения экономической эффективности, на основе которой могут быть решены многообразные социальные и экономические задачи. Поэтому инвестиционный процесс в конечном счете должен иметь социальную ориентацию. Во-вторых, при оценке инвестиционных проектов следует иметь в виду: коммерческую (финансовую) эффективность, учитывающую финансовые последствия реализации инвестиций; бюджетную эффективность, отражающую финансовые последствия инвестиционных вложений для местного, регионального и федерального бюджетов; сравнительную экономическую эффективность, объективно характеризующую технологические и другие преимущества данного инвестиционного проекта и учитывающую сопоставимые затраты и результаты, связанные с реализацией этого проекта в фиксированных условиях. В-третьих, нельзя рассматривать инвестиционные процессы изолированно от других социально-экономических процессов и явлений, происходящих в экономике, а тем более осуществлять их в ущерб друг другу. В работе В.С. Барда рассматриваются инновационные проблемы российской экономики, дается характеристика состояния народного хозяйства, анализируется его потребность в инвестициях. В качестве основных проблем по пути активизации инвестиционной деятельности автор указывает на несовершенство налогового законодательства и отсутствие благоприятного инвестиционного климата. Новую идеологию построения портфеля инвестиций, предлагает Ральф Вине в своей монографии «Новый подход к управлению капиталом» и рекомендует соответствующую математическую модель и способ претворения этой идеологии на практике. I22 |
рования деятельности предприятий и организации должна предоставляться на льготных условиях, предполагающих пониженный процент платы за пользование ресурсами, долгосрочный характер кредитования, отсрочку платежей и др. Проблемы участия государства в реализации инвестиционных процессов рассмотрены в монографии А. Басова [14]. В ней дается глубокий анализ развития инвестиционных процессов в стране, рассматриваются методы комплексной оценки инвестиционного климата в России. Автор исследовал влияние инвестиционной привлекательности субъектов экономики на результаты инвестиционной деятельности и проанализировал методы и инструменты ее управления. В работе достаточно аргументировано говорится о необходимости финансово-кредитного регулирования инновационно-инвестиционных процессов в рамках стратегического планирования развития экономики. Наиболее полно и обоснованно, с нашей точки зрения, раскрыта сущность понятия инвестиций в работе А.Е. Когута, С.Ю. Бахарева, Д.В. Шопенко [70]. При определении содержания инвестиций они исходят из представлений, согласно которым инвестиции это физический и денежный капитал, а также интеллектуальные ценности, вкладываемые и в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) или достижения другого положительного результата. Комментируя экономическое содержание приведенного определения, следует отметить, что, во-первых, вложения инвестиций не самоцель, а лишь средство достижения экономической эффективности, на основе которой могут быть решены многообразные социальные и экономические задачи. Поэтому инвестиционный процесс в конечном счете должен иметь социальную ориентацию. Во-вторых, при оценке инвестиционных проектов следует иметь в виду: коммерческую (финансовую) эффективность, учитывающую финансовые последствия реализации инвестиций; бюджетную эффективность, отражающую финансовые последствия инвестиционных вложений для местного, регио22 нального и федерального бюджетов; сравнительную экономическую эффективность, объективно характеризующую технологические и другие преимущества данного инвестиционного проекта и учитывающую сопоставимые затраты и результаты, связанные с реализацией этого проекта в фиксированных условиях. В-третьих, нельзя рассматривать инвестиционные процессы изолированно от других социально-экономических процессов и явлений, происходящих в экономике, а тем более осуществлять их в ущерб друг другу. В работе В.С. Барда рассматриваются инновационные проблемы российской экономики, дается характеристика состояния народного хозяйства, анализируется его потребность в инвестициях. В качестве основных проблем по пути активизации инвестиционной деятельности автор указывает на несовершенство налогового законодательства и отсутствие благоприятного инвестиционного климата [13]. Новую идеологию построения портфеля инвестиций, предлагает Ральф Винс в своей монографии «Новый подход к управлению капиталом» и рекомендует соответствующую математическую модель и способ претворения этой идеологии на практике [27]. Он утверждает, что инвестиционные решения практически опираются на точность сопоставленных вероятностей. В отличие от традиционных моделей, которые фокусируют внимание на риск и выгоду, как на два противостоящих фактора он предлагает сконцентрировать усилия на получении синергетического эффекта от всех составляющих компонентов инвестиционного портфеля. Вопросы анализа финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятий рассматриваются в монографии М.Н. Кремнина [73]. Он считает, что в экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятия «инвестиционная привлекательность» и ее взаимосвязей с финансовым состоянием и финансовой устойчивостью предприятия. 23 |