I К.П. Янковский в книге «Организация инвестиционной и /у инновационной деятельности»'1 формулирует основные проблемы, решение которых будет способствовать значительному повышению эффективности — инвестиционного процессаг К основным задачам, которые-должно решить— государство он относи т следующие: создание благоприятных инвестиционных условий для менее капиталоемкой сферы; пересмотр потенциала ВПК, где практически сосредоточены все инновации России; использование научных разработок ВПК в отраслях хозяйства; разработка инвестиционных государственных программ для совместной реализации их с бизнесом; разработка механизма востребования инновационного ресурса, ресурса знаний, заключенного в человеческом капитале; разработка механизма сокращения инвестиций в добывающую промышленность и увеличение их поступления в высокоинновационную обрабатывающую промышленность; формирование национальной инновационной системы с целью создания новых товаров и услуг, эффективных машин и высоких технологий с воплощением инвестиций в данные направления; выявление инвестиционных погреби остей на возмещение устаревшего и морально изношенного оборудования предприятий и организаций народного хозяйства; увеличение инвестиции в модернизированные машины и оборудование; разработка экономически обоснованной инвестиционной программы на уровне государства по закупке оборудования на отечественном и зарубежном рынках. 2 2 Янковский К. П. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. СПб.: «Питер», 2001. 29 |
30 • разработать инвестиционные программы для государства и конкретно в бизнесе по реализации совместных амбициозных проектов; • разработать механизм востребования инновационного ресурса, ресурса знаний, заключенного в человеческом факторе (капитале); • разработать механизм сокращения инвестиций в добывающую промышленность и увеличить их поступление в высокоинновационную обрабатывающую промышленность; • создать национальную инновационную систему с целью создания новых товаров и услуг, эффективных машин и высоких технологий с воплощением инвестиций в данные направления; • всем участникам экономического процесса выявить инвестиционные потребности на возмещение устаревшего и морально изношенного оборудования; • увеличить инвестиции в модернизированные машины и оборудование; • разработать экономически обоснованную инвестиционную программу на уровне государства по закупке оборудования на отечественном и зарубежном рынках. Ряд авторов рассматривают проблему оптимизации структуры инвестиции. Международный опыт в этом направлении свидетельствует о предпочтении заемного капитала, как более дешевого источника финансирования, а оптимизации пропорций между собственными и заемными средствами посвящены многие научные разработки. Получила международное признание, в частности, теоретическая концепция, разработанная лауреатами Нобелевской премии Ф. Модильяни и М. Миллером (теория Модильни-Миллера), доказывающая экономические преимущества заемных инвестиций. При этом рассматривается эффект финансового рычага чем больше средств привлекают компании для достижения оптимальной структуры инвестиционных источников, тем выше значение финансового рычага и эффективнее использование капитала [23]. |