|
где np t — поступления в регион (финансовая оценка региональных результатов) по годам (t); Opt оттоки из региона (финансовая оценка затрат в регионе, связанных с инвестиционной программой). Достаточно эффективным для оценки инвестиционных проектов в АПК является применение одноступенчатой динамической модели синхронного инвестиционно-финансового планирования, разработанная Г. Албахом. Данная модель позволяет проводить анализ инвестиционных проектов в итеративном режиме. Это связано с тем, что ограничения задачи, как правило, являются достаточно известными только для начальных периодов. В связи с этим, модель предоставляет возможность постоянно пересматривать результаты по мере поступления новой информации. В качестве цели принимается максимизация общей стоимости капитала инвестиционной и финансовой программ. Стоимость капитала фактическая стоимость, характеризующая прирост имущества в денежной форме в начале планового периода с учетом выплаты процентов. Важным является то обстоятельство, что осуществляется учет значений стоимости капитала. К числу основных ограничений относятся следующие: финансовые средства нельзя привлечь в неограниченном размере по расчетной процентной ставке; инвестиционная программа определяется только на начало планового периода, при этом начальные расходы не должны превышать капитальный бюджет, а инвестиционные объекты реализуются только как единое целое. Экономико-математическая модель выглядит следующим образом: Целевая функция j I 1 > л +Х ™ -* тах М 1 -1 124 С т о и м о с т ь капитала инвестиционной программы + Стоимость капитала финансовой программы max |
Ш .2. Оптимизация принятия решений при инвестиционно-финансовом планировании в агропромышленном комплексе Оптимизация кредитной системы всегда ставит главной целью выбор всесторонне проработанных и надежно обоснованных, лучших проектов. При проведении исследований в данном направлении может стать целесообразным применение методики, которая позволит рационально совмещать традиционные методы анализа инвестиционных проектов и экономикоматематические методы при исследовании устойчивости и эффективности с учетом динамически изменяющихся условий развития АПК региона (рис. 3.2.1). Применение предлагаемой методики предполагает учет различных зависимостей. Однако, это создаст определенные трудности, связанные со сложностью их описания и выявления. Существенную помощь в данном случае может оказать применение экономико-математических методов. Согласно рассматриваемой схеме, экономико-математические методы в совокупности с традиционными призваны обеспечить более качественное и надежное решение поставленной проблемы. Анализ инвестиционных проектов на основе экономикоматематических методов должен проходить в итеративном режиме. Это связано с тем, что ограничения задачи, как правило, являются достаточно известными только для начальных периодов. В связи с этим, необходимо результаты постоянно пересматривать по мере поступления новой информации. Достаточно эффективным является применение одноступенчатой динамической модели синхронного инвестиционно-финансового планирования, разработанного Г.Албахом. В качестве цели принимается максимизация общей стоимости капитала инвестиционной и финансовой программ. При этом для всех учитываемых моментов планового периода, с помощью условий ликвидности гарантируется финансовое равновесие. |