|
инвестиций. Рост прибыли предприятий, рост зарплат, рост оборотов всегда сопровождается ростом налогов на эти показатели. Следовательно, очень тесная, прямая (положительная) корреляционная связь между доходной частью бюджета (налогами) и инвестициями говорит о параллельном росте этих двух показателей, которое возможно в двух случаях: инвестирование из прибыли организаций, инвестирование из бюджета. При этом важно уточнить, какую долю составляет прибыль, оставшаяся в собственности предприятий по причине льготного налогообложения. Если эта доля была достаточно весомой, то коэффициент корреляции налога на прибыль и инвестиций не был таким высоким (0,96), поскольку льготы уменьшают размер налога. Таким образом, налоговая политика РФ направлена в основном на выполнение фискальных функций и не ориентируется на потребности реального сектора экономики. Основные социально-экономические индикаторы уровня жизни населения также тесно связаны с величиной инвестиций, кроме фактора, характеризующего индекс цен на продовольственные товары, который имеет обратную слабую связь, что говорит о том, что рост цен на продовольствие хотя и тормозит инвестирование, но незначительно. Выявлена очень высокая связь инвестиций и показателя «средняя цена производителей на электроэнергию». Показатели «наличие основных фондов» и «степень износа основных фондов» имеют тесную связь с инвестициями. Несомненно, степень износа основных фондов должна стимулировать обновление основных средств. Однако отклонение полученного значения от фактического значительно, что подтверждает сложившую ситуацию с основными средствами, когда, несмотря на рост степени износа, требуемых инвестиций в основной капитал не осуществлялось. Ситуация несколько изменилась в последние годы, отклонение стабилизировалось, но остается достаточно высоким, что свидетельствует о недостаточно контролируемом со стороны государства процессе обновлении основных средств. Связь инвестиций и трудовых ресурсов слабая. 1Э0 |
имеет следующий вид: V1=104,5672+2,5062X1.2+7,4085X1.10 ±90,83715 Надежность полученной формулы доказывают результаты табл. 2.3 Таблица 2.3 Год Фактическое значение инвестиций Полученное по формуле Отклонение, % 1995 267.0 230,4 13.7 1996 376.0 348.3 7.4 1997 408,8 408.9 -0.01 1998 407,1 584,4 -43.5 1999 670,4 775,3 -15.6 2000 1165.2 981.3 У* оо 2001 1504.5 1378.7 _ 8,3 2002 1762.4 1804.4 -2,4 2003 2186,0 2235.7 -2.3 Сильное отклонение в 1998 г. фактического значения инвестиций от полученных по формуле, на наш взгляд, связано с дефолтом, когда процессы кредитно-денежной политики вышли из под контроля. 2. Корреляционно-регрессионный анализ выявил сильную связь между доходной частью бюджета, которая почти на 90% состоит из налогов и объемом инвестиций, причем эта связь положительная, а значит, чем больше собирает государство налогов тем больше инвестиций. Рост прибыли предприятий, рост зарплат, рост оборотов всегда сопровождается ростом налогов на эти показатели. Следовательно, очень тесная, прямая (положительная) корреляционная связь между доходной частью бюджета (налогами) и инвестициями говорит о параллельном росте этих двух показателей, которое возможно в двух случаях: инвестирование из прибыли организаций, инвестирование из бюджета. При этом важно уточнить какую долю составляет прибыль, оставшаяся в собственности предприятий по причине льготного налогообложения. Если эта доля была достаточно весомой, то коэффициент корреляции налога на прибыль и инвестиций не был таким высоким (0,96), поскольку льготы уменьшают размер налога. Таким образом, налоговая политика РФ направлена в основном на выполнение фискальных функций и не ориентируется на потребности реального сектора экономики. Модель имеет вид: У2=42,04569+0,48878*Х2+0,444* Х22+26,44599 80 Надежность полученной формулы доказывают результаты (табл. 2.4). Таблица 2.4 Год Фактическое значение инвестиций Полученное по формуле Отклонение, % 1995 267,0 293,6 -9,9 1996 376,0 337,4 10,3 1997 408,8 409,4 -0,2 1998 407,1 395,7 2,8 1999 670,4 689,1 -2,8 2000 1165,2 1168,7 -0,3 2001 1504,5 1485,3 1,3 2002 1762,4 1831,7 -3,9 2003 2186,0 2136,4 2,3 3. Факторы третьей группы также тесно связаны с величиной инвестиций, кроме фактора, характеризующий индекс цен на продовольственные товары, который имеет обратную слабую связь, что говорит о том, что рост цен на продовольствие хотя и тормозит инвестирование, но незначительно. Пошаговая регрессия отобрала в качестве переменной фактическое конечное потребление домашних хозяйств. Зависимость имеет следующий вид: У3=-18,218475+0,2861 *Х33+47,98304 Надежность полученной формулы доказывают результаты табл. 2.5 Таблица 2.5 Год Фактическое значение инвестиций Полученное но формуле Отклонение, % 1995 267,0 231,1 13,4 1996 376,0 331,6 11,8 1997 408,8 410,5 -0,4 1998 407,1 475,3 -16,7 1999 670,4 804,1 -19,9 2000 1165,2 1072,4 7,9 2001 1504,5 1415,9 5,9 2002 1762,4 1813,7 -2,9 _ 2003 2186,0 2192,3 -0,3 4. Из четвертой группы показателей, пошаговая регрессия отобрала в качестве переменных ВВП, которая имеет очень высокую связь с инвестициями и показатель «средняя цена производителей на электроэнергию. Зависимость принимает следующий вид: У4=-100,96+0,112*Х43+1,036*Х4+55,26084 Отклонение полученной зависимости представлено в табл. 2.6 81 Таблица 2.6 Год Фактическое значение инвестиций Полученное по формуле Отклонение 199$ 267,0 227,5 14,8 1996 376,0 346,1 . 7,9 1997 408,8 423,9 -3,7 1998 407,1 440,4 -8,2 1999 670,4 729,9 -8,9 2000 1165,2 1146,1 1,6 2001 1504,5 1455,5 3,3 2002 1762,4 1806,5 -2,5 2003 2186,0 2171,4 0,7 5. Факторы пятой группе тесно связаны с инвестициями. Пошаговая регрессия отобрала в качестве переменной степень износа основных средств. Зависимость имеет следующий вид: У5=-6781,10+179,7*Х52±854,0267 Отклонение полученной зависимости представлено в табл. 2.7 Таблица 2.7 Год Фактическое значение Полученное по формуле Отклонение 1995 267,0 315,1 -18,0 1996 376,0 607,8 -61,6 1997 408,8 517,2 -26,5 1998 407,1 512,7 -25,9 1999 670,4 272,7 59,3 2000 1165,2 1528,7 •31,2 2001 1504,5 1761,4 -17,1 2002 1762,4 1425,1 19,2 2003 2186,0 1806,7 17,3 Несомненно, степень износа основных фондов должна стимулировать обновление основных средств. Однако отклонение полученного значения от фактического значительны, что подтверждает сложившую ситуацию с основными средствами, когда, несмотря на рост степени износа, требуемых инвестиций в основной капитал не осуществлялось. Ситуация несколько изменилась в последние годы, отклонение стабилизировалось, но остается достаточно высоким, что свидетельствует о недостаточно контролируемом со стороны государства процессе обновлении основных средств. 6. По шестой группе связь инвестиций и трудовых ресурсов слабая. 7. Из седьмой группы показателей очень высокую связь с инвестиция82 |