|
Эта модель, которая выбрана в России на первые несколько лет для второго уровня, в случае сохранения на неопределённый срок может давать низкую отдачу и сформировать зависимость от государственных облигаций. Она также требует значительного улучшения управления и прозрачности в действиях Пенсионного фонда России. Этого можно добиться, потребовав у ПФР взимать разумную и «прозрачную» плату за управление активами, передав управление активами второго уровня международной компании по управлению активами посредством международных конкурентных торгов, а также обеспечив достаточный и регулярный надзор за функциями ПФР в области управления персонифицированными счетами и работы с активами второго уровня. Модель «выбор работника». Согласно закону, в России работникам разрешено со временем переводить управление своими активами и свои счета в частный сектор, стимулируя конкуренцию за управление средствами. Однако с этим связана ещё одна проблема. Перевод управления средствами и счетами в частный сектор (особенно в негосударственные пенсионные фонды) потребует мер финансовой защиты(см. ниже), которые в настоящее время в России отсутствуют. Итак, система пенсионного обеспечения в целом будет финансово устойчивой только при следующих условиях: (i) если фактические макроэкономические показатели достигнут уровней, обозначенных в базовом или оптимистическом сценариях; (ii) если правительство переведёт бюджетные средства в условнонакопительный компонент для покрытия дефицита; (iii) если будет повышен пенсионный возраст и в формуле расчёта условно-накопительной пенсии будет использоваться фактическое значение продолжительности периода дожития. Иные варианты, такие, как повышение ставки налога на фонд оплаты труда, ужесточение платёжной дисциплины и улучшение показателей рождаемости, в среднесрочной 125 |
• Успешное внедрение второго уровня также требует устранения некоторых рисков. – Модель провидентного (государственного централизованного) фонда. Эта модель, которая выбрана в России на первые несколько лет для вто рого уровня, в случае сохранения на неопределенный срок может давать низкую отдачу и сформировать зависимость от государственных облига ций. Она также требует значительного улучшения управления и прозрач ности в действиях Пенсионного фонда России. Этого можно добиться, потребовав у ПФР взимать разумную и «прозрачную» плату за управле ние активами, передав управление активами второго уровня междуна родной компании по управлению активами посредством международных конкурентных торгов, а также обеспечив достаточный и регулярный над зор за функциями ПФР в области управления персонифицированными счетами и работы с активами второго уровня. – Модель «выбор работника». Согласно закону, в России работникам раз решено со временем переводить управление своими активами и свои сче та в частный сектор, стимулируя конкуренцию за управление средства ми. Однако с этим связана еще одна проблема. Перевод управления сред ствами и счетами в частный сектор (особенно — в негосударственные пенсионные фонды) потребует мер финансовой защиты (см. ниже), кото рые в настоящее время в России отсутствуют. Структура новой системы пенсионного обеспечения 33 5. Выводы и рекомендации • Система пенсионного обеспечения в целом будет финансово устойчивой только при следующих условиях: (1) фактические макроэкономические показатели до стигнут уровней, обозначенных в базовом или оптимистическом сценарии; (2) правительство переведет бюджетные средства в условно накопительный компонент для покрытия дефицита; и (3) будет повышен пенсионный возраст и в формуле расчета условно накопительной пенсии будет использоваться фактическое значение продолжительности периода дожития. Иные варианты, такие, как повышение ставки налога на фонд оплаты труда, ужесточение пла тежной дисциплины и улучшение показателей рождаемости, в среднесрочной перспективе не дают устойчивого результата или представляются нереалис тичными. • Необходимо располагать достаточными ресурсами для поддержания реально го значения пенсий. Базовые схемы смогут сохранять реальное значение пен сий в том случае, если в бюджет будут включены достаточные средства, обес печивающие индексацию пенсий по темпам роста цен. • Высокие налоги на фонд оплаты труда по прежнему остаются нерешенной проблемой. Содействовать смягчению некоторых искажений, привносимых высокой ставкой таких налогов, будет более тесная связь между взносами и размером пенсионных выплат в распределительной системе. Реформа системы пенсионного обеспечения в России: структура и реализация42 |