|
предприятий, приближаясь по своей экономической сущности к коммерческому кредиту. Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок, как сумму основного долга, так и начисляемые проценты. Появление потребности компании в коммерческом кредите и лизинге характеризуется общими и специфическими причинами. В обоих случаях заемщику выгоднее по ряду причин прибегнуть к данным товарным формам кредита, чем получить денежный кредит (например, банковский) для немедленной оплаты актива. Так, получение банковского кредита может быть затруднено в периоды кредитных ограничений или в случаях, когда финансовое положение с точки зрения банка не является устойчивым. Однако потребность заемщика в коммерческом кредите обусловлена его желанием получить право собственности на потребительскую стоимость актива, оплатить которую в данный момент он не может. Отношения по поводу лизинга актива обусловлены иными причинами. Коммерческий кредит предоставляется в товарной, а погашается в денежной форме. При лизинге кредит также предоставляется в товарной форме. Однако, лизинговая сделка может носить компенсационный характер и тогда платежи будут осуществляться либо в форме поставки продукции, произведенной на арендуемом оборудовании, либо в форме оказания встречной услуги. Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер. Классический лизинг, как правило, подразумевает долгосрочную аренду, хотя не исключает среднесрочные и краткосрочные сделки. Другой не менее важной, чем предоставление кредитных ресурсов арендатору, функцией лизинга является разделение риска морального старения между пользователем и арендодателем. Степень риска, который берет на себя арендодатель, зависит от условий |
Конкретное значение лизинга проявляется в выполняемых им функциях. Если мы вернемся к технологии проведения лизинговой сделки и посмотрим, какую реальную экономическую функцию выполняет лизинг, то увидим, что наиболее четко выражена финансовая функция, поскольку лизинг является формой вложения средств в имущество и имущественные права. Она дополняет традиционные каналы инвестирования. Финансовый лизинг становится одним из важных источников средств удовлетворения инвестиционных потребностей предприятий, приближаясь по своей экономической сущности к коммерческому кредиту. Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты. Появление потребности компании в коммерческом кредите и лизинге характеризуется общими и специфическими причинами. В обоих случаях заемщику выгоднее по ряду причин прибегнуть к данным товарным формам кредита, чем получить денежный кредит (например, банковский) для немедленной оплаты актива. Так, получение банковского кредита может быть затруднено в периоды кредитных ограничений или в случаях, когда финансовое положение с точки зрения банка не является устойчивым. Однако потребность заемщика в коммерческом кредите обусловлена его желанием получить право собственности на потребительскую стоимость актива, оплатить которую в данный момент он не может. Отношения по поводу лизинга актива обусловлены иными причинами. Коммерческий кредит предоставляется в товарной, а погашается в ь денежной форме. При лизинге кредит также предоставляется в товарной форме. Однако лизинговая сделка может носить компенсационный характер, и тогда платежи будут осуществляться либо в форме поставки продукции, произведенной на арендуемом оборудовании, либо в форме оказания встречной услуги. Коммерческий кредит имеет краткосрочный характер. Классический лизинг, как правило, подразумевает долгосрочную аренду, хотя не исключает среднесрочные и краткосрочные сделки. Другой не менее важной, чем предоставление кредитных ресурсов арендатору, функцией лизинга является разделение риска морального старения между пользователем и арендодателем. Степень риска, который берет на себя арендодатель, зависит от условий лизингового контракта. Чем короче срок аренды по сравнению с экономически целесообразным сроком службы имущества, передаваемого в лизинг, тем больший риск несет арендодатель и наоборот. Понятно, что при оперативном лизинге, срок которого значительно меньше экономического срока службы актива, все бремя риска несет арендодатель. Противоположная ситуация складывается при финансовом лизинге. Обязательство арендатора о безусловной выплате полной суммы арендных платежей, которые превышают покупную цену актива, фактически означает, что риск морального обесценения актива несет сам арендатор. Однако лизинговые контракты настолько гибки, что и в условиях финансовой аренды арендатору удается разделить риск морального износа оборудования и переложить его часть на арендодателя. Как это становится возможным при финансовом лизинге, проиллюстрируем на следующем примере. Лизинговый контракт может быть составлен таким образом, что сумма арендных платежей, которые должен выплатить арендатор в течение первоначального срока аренды (срок, в течение которого контракт не может быть расторгнут ни одной из сторон), покрывают издержки арендодателя по приобретению актива за вычетом остаточной стоимости актива на конец срока аренды. Прибыль арендодателя |