Проверяемый текст
Инновационный менеджмент. Учебник / Под ред. С. Д. Ильенковой, – М.: Юнити, 1997 г.
[стр. 147]

нормой рентабельности Вопрос о принятии инновационного решения промышленного предприятия может рассматриваться, если значение Ер не меньше й инвестором величины.
Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение Ер указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным В случае, когда имеет место финансирование из других источников, то нижняя граница значения Ер соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная величина плат за пользование авансируемым капиталом
Для реализации крупного изобретения промышленному предприятию «XYZ» потребовалось привлечь долгосрочные кредиты, акции и часть госбюджетных ассигнований.
Доля перечисленных источников и годовое начисление на них представлены в таблице 16,
Таблица 16.
Источники финансирования крупного изобретения Источники финансирования Доля % Начисление 8 год.
% Долгосрочные кредиты 40 0 12,0 Акции 40.0 15,0 Бюджетные средства 20 0 Итого 100 0 Цена авансируемого капитала, соответствующая min Ер, составляет (12 * 40 + 15 * 40) = 10.8% или 0.011.
4 Период окупаемости Т0 является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций промышленного предприятия В отличие от используемого в нашей практике показателя «срок окупаемости капитальных вложений», он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.
Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура
рынка, и цены.
Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции Наконец ориентация на показатель «период окупаемости» часто
избира 147
[стр. 278]

Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение Ер указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным.
В случае, когда имеет место финансирование из других источников, то нижняя граница значения Ер соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная величина плат за пользование авансируемым капиталом.

Например, для реализации крупного изобретения потребовалось привлечь долгосрочные кредиты, акции и часть госбюджетных ассигнований.
Доля перечисленных источников и годовое начисление на них представлены в таблице: 1
• 1 Источникифинансирования Долгосрочные кредиты Акции Бюджетные средства Итого Доля, % 40,0 40,0 20,0 100,0 Начисление в год, % 12,0 15,0 Цена авансируемого капитала, соответствующая min Ер, составляет (12 х 40 + 15 х 40) = 10,8%, или «0,08.
4.
Период окупаемости Та является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций.
В отличие от используемого в отечественной практике показателя «срок окупаемости капитальных вложений» он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.
Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском, и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений.
Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура
278

[стр.,279]

рынка, и цены.
Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научнотехнического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции.
Наконец, ориентация на показатель «период окупаемости» часто
выбирается в тех случаях, когда нет уверенности, что инновационное мероприятие будет реализовано, и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок.
Формула для расчета периода окупаемости: 7-о = ^ , (Ю.З) где К — первоначальные инвестиции в инновации; Д — ежегодные денежные доходы.
Рассмотрим на примерах методику расчета экономического эффекта от внедрения новой техники.
ПпттВтЯшмЯ В производство внедряется новый агрегат по упаковке тары.
Определим экономический эффект от использования данного агрегата с учетом фактора времени, а также величину удельных затрат.
= — ,„ Показатели Результаты — Р Затраты — 3 Коэффициент дисконтирования при ставке дохода 10% Годы расчетного периода 1 14260 996 0,9091 2 15812 4233 0,8264 3 16662 10213 0,7513 4 18750 18140 0,683 5 26250 18396 0,6209 6 28750 20148 0,5645 279

[Back]