номия в виде уменьшения налога на прибыль. Далее, выделяются преимущества (экономия средств по уплате налога на прибыль за счет включения в себестоимость процентных платежей по кредиту и возможность использования механизма ускоренной амортизации) и недостатки лизинга (сложная организация проведения сделок, потери налоговых поступлений в бюджет). Последующий анализ заключается в выяснении условий, при которых преимущества лизинга перевешивают его недостатки. Авторы анализа делают следующие выводы: «механизм лизинга целесообразен для предприятия при условии экономической возможности предприятия применить механизм ускоренной амортизации имущества». [46] Дальнейшие рассуждения авторов анализа касаются расчета лизинговых платежей. В общем случае структура лизинговых платежей (ЛП) представляется в следующем виде: ЛП ЗА * Год + К + П + НП + НИ + НО; где ЗА величина линейкой амортизации с коэффициентом 3; {од срок действия лизингового договора; К суммарные затраты по уплате процентов за пользование кредитными средствами на протяжении всего периода возврата кредита; П прибыль лизинговой компании, необходимая для выплаты кредита в части превышения над суммой амортизационных отчислений; НП налог на прибыль, уплачиваемый лизинговой компанией, в связи с необходимостью получение прибыли П; НИ налог на имущество; НО налоги с оборота. Авторы данной методики сделали шаг вперед по сравнению с другими отечественными методиками лизинга: во-первых, сделана попытка применить зарубежный подход к анализу лизинга в российских условиях; вовторых, это единственная известная отечественная работа, в которой авторы попробовали соединить воедино анализ эффективности лизинга и расчет ли130 |
А1 мсхэтйстля41 Ю»УЛА ГК;;!Н 1Шь. и»^ * лизингополучателя, связанных с лизинговым и кредитным финансированием. • И "Вариант родственных отношений", в котором предполагается объединение интересов предприятия и лизинговой компании в целях минимизации затрат, связанных с приобретением необходимого производственного имущества. Альтернативой также является кредитная # сделка. В этом случае экономическая целесообразность лизинга рассматривается, исходя из оценки совокупных затрат предприятия и лизинговой компании при организации сделки. "Родственность отношений" лизинговой компании и арендатора предполагает отсутствие самостоятельного интереса лизинговой компании (отличного от интересов производственного предприятия) в получении прибыли, превышающей её размер, необходимый для оплаты обязательных платежей. Прежде чем предложить вариант расчета, авторы анализа делают следующие ^ замечания: • при гаком построении лизинговой сделки факт возникновения лизинговых платежей, вместо суммарных затрат при организации прямого кредитования, не приводит к дополнительному расходу предприятия по НДС; • размер амортизационных отчислений принципиально эквивалентен, поскольку является функцией от балансовой стоимости основных фондов; • при лизинге проценты за пользование кредитом включаются в себестоимость лизинговой компании и, следовательно, возникает экономия в виде уменьшения налога на прибыль. * Далее, выделяются преимущества (экономия средств по уплате налога на прибыль за счет включения в себестоимость процентных платежей по кредиту и возможность использования механизма ускоренной амортизации) и недостатки лизинга (сложная организация проведения сделок, потери налоговых поступлений в бюджет). Последующий анализ заключается в выяснении условий, при которых преимущества лизинга перевешивают его 42 недостатки. Авторы анализа делают следующие выводы: "механизм лизинга целесообразен для предприятия при условии экономической возможности предприятия применить механизм ускоренной амортизации имущества".53 Дальнейшие рассуждения авторов анализа касаются расчета лизинговых платежей. В общем случае структура лизинговых платежей (ЛП) представляется в следующем виде: т ЛП = ЗАПлд + К + П + НП + НИ + НО где ЗА величина линейной амортизации с коэффициентом 3; 1лд срок действия лизингового договора; К суммарные затраты по уплате процентов за пользование кредитными средствами на протяжении всего периода возврата кредита; П прибыль лизинговой компании, необходимая для выплаты кредита в части превышения над суммой амортизационных отчислений; ^ НП налог на прибыль, уплачиваемый лизинговой компанией, в связи с необходимостью получение прибыли П; НИ налог на имущество; НО налоги с оборота. Авторы данной методики сделали шаг вперед по сравнению с другими отечественными методиками лизинга: во-первых, сделана попытка применить зарубежный подход к анализу лизинга в российских условиях; во-вторых, это единственная известная отечественная работа, в которой авторы попробовали соединить воедино анализ эффективности лизинга и расчет лизинговых г платежей. Из проведенного анализа отечественной методической базы оценки эффективности лизинга можно сделать вывод о ее неоднородности. 53 Кадушин А., Михайлова Н. Лизинг: экономичный путь привлечения реальных инвестиций // Финансовый бизнес. -1998.-№4.С.41. |