|
лица 3.1). Однако при возможных изменениях значений данных показателей алгоритм оценки эффективности лизинга не потеряет актуальность, так как вышеназванные ставки как и другие исходные величины являются переменными, расчет которых производится при помощи программного обеспечения Мюговой Ехсе1. Таблица 3.1 Исходные данные к расчету стоимости лизингового и кредитного финансирования для аграрного предприятия Наименование показателя Обозначение Значение показателя Стоимость лизингового имущества, тыс. руб. 5 120 ООО Срок контракта, года Т 2 Периодичность лизинговых платежей, раз в год 0 2 Количество платежей, общее ^Т'с> 4 Срок полезной службы лизингового имущества, года XV 6 Коэффициент амортизации (кредит) Ук 1 Коэффициент ускорения амортизации (лизинг) У, 3 Ставка дисконтирования, % СМ 16 Ставка процентная но кредиту, % Ск 19 Ставка процентная но лизингу, % С1 22 Ставка налога на имущество, % Са 2 Ставка налога на прибыль, % Ср 20 В таблице 3.1 приведены исходные данные для сравнительного расчета эффективности лизинга и банковского кредита. Методика сравнивает предполагае^мые выплаты лизингополучателя (аграрного предприятия), включая налоговые платежи, по лизинговой операции и банковскому кредиту. С позиции хозяйствующего субъекта возникновение дополнительного экономического звена в виде лизинговой компании означает увеличение процентной ставки финансирования. Лизинговая компания, предоставляя финансирование под более высокий процент, позволяет предприятию использовать определенные налоговые льготы, в результате чего величина скорректированных денежных оттоков по лизинговой операции может быть меньше, чем при банковском кредите. Таким образом, если за критерий сравнения взять просто сумму платежей, не учитывая особенности налогообложения, возникающие вследствие использования той или иной схемы финансирования, то 143 |
99 Тем не менее, допущения предлагаемой методики не означают ее нежизнеспособность. Наоборот, дают стимул к ее совершенствованию в процессе практического применения. Актуальность ее внедрения, в результате проведенных нами исследований, не вызывает сомнения. В расчет заложены налоговые и ссудные ставки, которые соответствуют рыночным условиям и действующему налоговому законодательству (таблица 3.1). Однако при возможных изменениях значений данных показателей алгоритм оценки эффективности лизинга не потеряет актуальность, так как вышеназванные ставки как и другие исходные величины являются переменными, расчет которых производится при помощи прсираммного обеспечения Мюговой Ехсе1. Таблица 3.1 Исходные данные к расчету стоимости лизингового и кредитного финансирования для аграрного предприятия Новгородской области 1--------------------------------------------------------------------------------- Наименование показателя Обозначение Значение показателя ! Стоимость лизингового имущества, тыс. руб. 5 120 ООО Срок контракта, года______ _ ___________ ____ ____ ■ Периодичность лизинговых платежей, раз в год Т 2 о 2 Количество платежей, общее N=1x0 4. 1 Срок полезной службы лизингового имущества, года е Коэффициент амортизации (кредит) V. Коэффициент ускорения амортизации (лизинг) У, 3 Ставка дисконтирования,0/© Сс1 16 Ставка процентная по кредиту, % Ск 19 Ставка процентная по лизингу, % С1 22 Ставка налога на имущество, % Са 2 Ставка налога на прибыль, % Ср 20 В таблице 3.1 приведены исходные данные для сравнительного расчета эффективности лизинга и банковского кредита. Методика сравнивает предполагаемые выплаты лизингополучателя (аграрного предприятия), включая налоговые платежи, по лизинговой операции и банковскому кредиту. С позиции хозяйствующего субъекта возникновение дополнительного экономического звена в виде лизинговой компании означает увеличение процентной ставки финансирования. Лизинговая компания, предоставляя 100 финансирование под более высокий процент, позляет предприятию использовать определенные налоговые льготы, в результате чего величина скорректированных денежных отгоков по лизинговой операции может быть меньше, чем при банковском кредите. Таким образом, если за критерий сравнения взять просто сумму платежей, не учитывая особенности налогообложения, возникающие вследствие использования той или иной схемы финансирования, то сравнение будет некорректным. Расчет проводился на примере аграрного предприятия Новгородской области, которому необходимо оборудование стоимостью 120 тыс. руб. (пресс-подборщик ПРФ 180). Обоснование использования каждого значения показателя приведено ниже. • Сроки лизингового и кредитного контрактов приняты равными 2-м годам. В настоящее время средний период кредитного договора равен 2 годам, что связано с неопределенностью экономической ситуации. Поэтому лизинговые компании стараются заключить сделки на этот же период, так как финансируются коммерческими банками. • Лизинговые платежи производятся в конце полугодия, что обусловлено сложившейся практикой кредитного и лизингового финансирования. • Средний срок полезной службы производственных основных средств сельского хозяйства составляет 6 лет. • За счет использования при лизинговой операции максимально возможного оо коэффициента ускорения амортизационных отчислений, равного 3 , активы восстанавливают свою стоимость в течение 2 лет. При кредитной сделки коэффициент амортизации 1, соответственно и активы восстанавливают свою стоимость за 6 лет, что определено Налоговым кодексом РФ. 88 88 В п. 7 ст. 259 НК говорится: "Для амортизируемых основных средств, которые являются предметом договора финансовой аренды (договора лизинга), к основной норме амортизации налогоплательщик вправе применять специальный коэффициент, но не выше 3. Данное положение не распространяется на основные средства, относящиеся к первой, второй и третьей аморгизационным группам, в случае, если амортизация по данным основным средствам начисляется нелинейным методом". |