жа. Мы исходим из того, что лизингодатель должен обеспечить возврат суммы основного долга и процентов по кредиту плюс получить доход, соответствующий стоимости рыночного капитала. Так как в большинстве случаев лизинговое имущество остается на балансе лизингодателя, то у последнего возникает необходимость уплаты налога на имущество. В результате в величину лизингового платежа для 1-го периода входят следующие элементы: згю* -зоо,г -Х800*» "Е800* 1я*1 »! где О платежи по основному долгу; Р платежи процентов; Ва платежи по налогу на имущество. Возврат основного долга по лизинговой сделке в номинальном выражении определяются как величина первоначального лизингового финансирования, деленная на количество платежей. Для приведения всех выплат в будущем к настоящему моменту используем ставку дисконтирования (16%): ~ ~ .. СЙХ1. 3 .х 0(1x1. О, =0, х(1------------) = —х(I----------> !" 'п. <3 N (3 где п номинальные платежи. Проценты за услуги лизингового финансирования, определяются как ставка лизингового финансирования (19%) умноженная на невыплаченную задолжность: 1п» 5 = 5^м1а=!^^>а О <5 О . 5_Ах(1-1) . Налог на имущество определяется как ставка налога на имущество (2%) умноженная на среднеполугодовую стоимость лизингового имущества. Последняя рассчитывается путем сложения стоимости имущества на начало по147 |
104 300* 800,, = ^зею*, Хзоо,„ 1-1 1-1 > где 8ЭО сумма денежных затрат; 1 платежи, осуществляемые по лизинговой схеме; к платежи, осуществляемые по банковскому кредиту; г платежи, скорректированные на ставку дисконтирования; 1 номер периода платежа, \е [ 1 ;1Я]. Для оценки эффективности необходимо определить совокупные денежные затраты (оттоки денежных средств), понесенные предприятием вследствие использования лизинговой и кредитной операций. В «экономических кругах» остается спорным алгоритм определения суммы лизингового платежа. Мы исходим из того, что лизингодатель должен обеспечить возврат суммы основного долга и процентов по кредиту плюс получить доход, соответствующий стоимости рыночного капитала. Так как в большинстве случаев лизинговое имущество остается на балансе лизингодателя, то у последнего возникает необходимость уплаты налога на имущество. В результате в величину лизингового платежа для !-го периода входят следующие элементы: $001Н=01п+Рп+ Ва1п, где О платежи по основному долгу; Р платежи процентов; Ва платежи по налогу на имущество. Возврат основного долга по лизинговой сделке в номинальном выражении определяются как величина первоначального лизингового финансирования, деленная на количество платежей. Для приведения всех выплат в будущем к настоящему моменту используем ставку дисконтирования (16%): 105 » ~ С(1х 1 $ С(1x1 О,п О, • х (1--------------------------) =— х (1-) ш п> <3 N О ) где п номинальные платежи. Проценты за услуги лизингового финансирования, определяются как ставка лизингового финансирования (19%) умноженная на невыплаченную задолжность: °-4 5-0 х (1-1) С1 8 ЫХ(1"1:> --------------х — =------—----------х С1 Р.н=Р,™х(1-— ) = ^ ^ Сс1х1 -------хС1х(1-^4г^) 0 0 ' <3 . Налог на имущество определяется как ставка налога на имущество (2%) умноженная на среднеполугодовую стоимость лизингового имущества. Последняя рассчитывается путем сложения стоимости имущества на начало полугодия со стоимостью имущества на конец полугодия и деленная на 2. Так как имущество амортизируется быстрее (используется коэффициент ускорения амортизационных отчислений, равный 3), то и налог на имущество при лизинговой операции выплачивается в меньшем объеме: (5.1^х)) + (5.8^х(1_1) Ва ... **_-------------------------2 0 2х$-2х ЗхУ,, . 5хУ, ' X 1 + г~ * $х У,\Ух(? \Ухд Са ЗхУ, 2 <э \Ух<з 2х\уХ(у <3 . Са ) * — ; Ва1Н=Ва,Пх(1-^1) = (5ЗхУ -XI + ЗхУ, Са >Ух(3 2х\УхО О )х — х(1Сс1 х 1 “(Г )• Кредитный платеж определялся как возврат основной суммы кредита и процентов на невыплаченную задолженность. Но помимо платежей по |