|
зинга в современной аграрной экономике, и показывает связи взаимодействия финансово-инвестиционных институтов (банков, инвестиционных фондов), лизинговой компании, администрации субъекта федерации (в лице министерства сельского хозяйства), оптового рынка, залогового фонда, предприятий ресурсопроизводящей сферы и сельхозтоваропроизводителей в контексте технологий финансово-кредитного обеспечения лизинговых поставок техники последним. Тем самым облегчается доступ к производственным ресурсам одним и создается рынок сбыта для других участников лизинговых отношений. В настоящее время организации, обеспечивающие поставки сельскохозяйственного оборудования и техники в российский агропромышленный комплекс, как правило, группируются вокруг хозяйственных и финансовых структур, с одной стороны, имеющих доступ к недорогим кредитным ресурсам, а с другой опирающихся на сложившуюся в течение многих лет товаропроводящую сеть и на организации, занимающиеся сервисным обслуживанием. Лизинг стал широко использоваться в бизнесе в конце шестидесятых годов в США. В 1953 году в зарубежной литературе появились первые работы, посвященные различным аспектам лизинговых отношений, где вопрос государственного регулирования лизинга занял важное место. В данных работах обсуждались следующие проблемы: > значение лизинга в инвестиционном процессе, > необходимость предоставления льгот по лизинговым операциям, > меры по развитию лизинга. На наш взгляд, указанные проблемы до сих пор остаются дискуссионными, несмотря на значительный объем публикаций в зарубежной и отечественной литературе [9, 99, 124, 128]. Мы считаем, что основным фактором развития лизинга в развитых странах выступает льготный режим налогообложения, который представляется государством для ускорения и увеличения инвестиций в собственный капитал пред47 |
22 кредите инвестиционной операции, состоящей из покупки и последующей аренды актива. 1.2. Роль государственного регулирования в развитии лизинговых отношений Лизинг стал широко использоваться в бизнесе в конце шестидесятых годов в США. В 1953 году в зарубежной литературе появились первые работы, посвященные различным аспектам лизинговых отношений, где вопрос государственного регулирования лизинга занял важное место. В данных работах обсуждались следующие проблемы: значение лизинга в инвестиционном процессе, необходимость предоставления льгот по лизинговым операциям, меры по развитию лизинга. На наш взгляд, указанные проблемы до сих пор остаются дискуссионными, несмотря на значительный объем публикаций в зарубежной и отечественной литературе33. Мы считаем, что основным фактором развития лизинга в развитых странах выступает льготный режим налогообложения, который представляется государством для ускорения и увеличения инвестиций в собственный капитал предприятий. Но среди зарубежных и отечественных экономистов нет однозначного мнения по поводу льготного налогового режима по лизингу, т.к. если лизинг строится его участниками на налоговой основе, то происходит снижение налоговых поступлений в бюджет по сравнению с традиционным кредитным финансированием капиталовложений. 33 Пау, Сг姧 А. & Ксо§Ь, РаГпск }.у Ртапст^ а Рес1ега1 Ооуеттеп* Ец1-С<Шртеп* Ьеа$е.-1988.АгНп§1оп.-С.274. В работе рассматриваются вопросы регулирования лизинга федеральным Управлением аренды оборудования США путем налоговых мер; Аткинсон Э., Стиглиц Дж. Лекции по экономической теории государственного сектора/ Пер. с англ, под ред. Л. Любимова. М.: Аспект Пресс, 1995, с. 179. Рассматривается управление экономическим развитием через фискальную политику. Приведена целесообразность льгот по лизингу, с помощью математического моделирования; Рубчснко М. Детские болезни //Эксперт.-1998. №2.-С.38. Становление лизинговой индустрии в России крайне мало зависит от предоставления налоговых льгот; РеЬШеш М.8. Тах тсепйуез, согрога1е $аут& ап<1 сар11а! асс1-С(йт1-С<й1айоп т 1Ъе 1-С01т1е159. 30 лизингополучателя, лизинг может быть эффективнее прямого кредитного финансирования в виду большей стоимости процентного и амортизационного налоговых щитов; • рентабельность деятельности лизингодателя и лизингополучателя, которая позволяет воспользоваться налоговыми щитами по налогу на прибыль. Не имея прибыли, предприятия не имеют и налогооблагаемой базы. Убыточным и низкорентабельным предприятиям бесполезны предоставляемые государством по лизингу налоговые льготы. Получается, что лизинг эффективен в таких экономических условиях, которые обеспечивают высокорентабельное производство и значительные прибыли в финансовой сфере; • норма амортизационных отчислений на лизинговый актив. Когда ставка налога на прибыль лизингодателя выше аналогичной ставки арендатора, лизингодатель получает сравнительно больший амортизационный налоговый щит и экономический эффект лизинга возрастает. Поэтому норму амортизации на арендуемый актив стараются увеличить. Мы считаем, что основным фактором развития лизинга выступает льготный режим налогообложения, который представляется государством для ускорения и увеличения инвестиций в основной капитал предприятий. Однако налоговые льготы способствуют снижению платежей в бюджет по сравнению с традиционным кредитным финансированием капиталовложений, что рассматривается противниками лизинга как основной аргумент в пользу отмены льготного налогообложения лизинговых операций. Мы считаем, что несмотря на снижение налоговых поступлений в краткосрочном периоде, государство должно выиграть в будущем, учитывая увеличение инвестиций в основной капитал предприятий, способствующий росту занятости населения и выпуска производимой продукции. 31 В заключении на основе проведенного анализа теоретического материала необходимо сделать следующие выводы о роли государства в развитии лизинга и месте данного инструмента в инвестиционном процессе: • основным фактором развития лизинга выступает льготный режим налогообложения, который представляется государством для ускорения и увеличения инвестиций в собственный капитал предприятий; • лизинг обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства и используется как катализатор инвестиций в условиях научно-технического прогресса. Его эффективность возрастает при высоких ставках ссудного процента; • учитывая высокие темпы научно-технического прогресса и техническое отставание российского аграрного сектора, с одной стороны, и быстрое накопление амортизационного фонда за счет лизинговых операций, с другой, проблема развития лизинга приобретает для государства особую актуальность. 1.3. Методическая база оценки эффективности лизинговых операций В российской экономической литературе лизинг часто представляется как высокоэффективный финансовый инструмент, способный разрешить проблему финансирования инвестиций в кратчайший период. Однако отечественная практика ставит под сомнение эффективность лизинговых операций. В настоящее время размер российского лизингового рынка составляет порядка 1 млрд. долл. США или 3% от общих инвестиций в собственный капитал предприятий. Противоречие между теоретическими положениями и практическим опытом определяет актуальность исследований методической базы оценки эффективности лизинга с точки зрения лизингополучателя. Экономическая оценка стоимости привлекаемых средств для реализации инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования |