|
приятии. Но среди зарубежных и отечественных экономистов нет однозначного мнения по поводу льготного налогового режима но лизингу, т.к. если лизинг строится его участниками на налоговой основе, то происходит снижение налоговых поступлений в бюджет по сравнению с традиционным кредитным финансированием капиталовложений. В пользу предоставления льгот с точки зрения развития экономики высказывается значительное количество отечественных авторов, которыми приводятся следующие аргументы: лизинг обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства [4]; ❖ лизинговая форма капиталовложений способствует переориентации кредитной деятельности на нужды производства. Финансовые и банковские круги находят, что лизинг снижает отдельные факторы инвестиционных рисков по сравнению с другими формами финансирования и открывает доступ к получению налоговых льгот [1071]; ❖ государство, поощряя лизинговую деятельность, может существенно уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, сможет эффективно управлять процессом совершенствования их отраслевой структуры, содействовать развитию товарного производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, созданию дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства [Ю6]; ❖ лизинг за счет' ускоренной амортизации позволяет осуществлять производственные инвестиции в условиях высоких темпов научнотехнического прогресса. Ускоренное накопление амортизационного фонда способствует своевременной замене оборудования на более про1 СкрышшкЕ Лизинг-эгоначсписн]х;л!С1»!//ЭкономикаРснх'ии 21 Век -2001. -№3 -С64. 48 |
22 кредите инвестиционной операции, состоящей из покупки и последующей аренды актива. 1.2. Роль государственного регулирования в развитии лизинговых отношений Лизинг стал широко использоваться в бизнесе в конце шестидесятых годов в США. В 1953 году в зарубежной литературе появились первые работы, посвященные различным аспектам лизинговых отношений, где вопрос государственного регулирования лизинга занял важное место. В данных работах обсуждались следующие проблемы: значение лизинга в инвестиционном процессе, необходимость предоставления льгот по лизинговым операциям, меры по развитию лизинга. На наш взгляд, указанные проблемы до сих пор остаются дискуссионными, несмотря на значительный объем публикаций в зарубежной и отечественной литературе33. Мы считаем, что основным фактором развития лизинга в развитых странах выступает льготный режим налогообложения, который представляется государством для ускорения и увеличения инвестиций в собственный капитал предприятий. Но среди зарубежных и отечественных экономистов нет однозначного мнения по поводу льготного налогового режима по лизингу, т.к. если лизинг строится его участниками на налоговой основе, то происходит снижение налоговых поступлений в бюджет по сравнению с традиционным кредитным финансированием капиталовложений. 33 Пау, Сг姧 А. & Ксо§Ь, РаГпск }.у Ртапст^ а Рес1ега1 Ооуеттеп* Ец1-С<Шртеп* Ьеа$е.-1988.АгНп§1оп.-С.274. В работе рассматриваются вопросы регулирования лизинга федеральным Управлением аренды оборудования США путем налоговых мер; Аткинсон Э., Стиглиц Дж. Лекции по экономической теории государственного сектора/ Пер. с англ, под ред. Л. Любимова. М.: Аспект Пресс, 1995, с. 179. Рассматривается управление экономическим развитием через фискальную политику. Приведена целесообразность льгот по лизингу, с помощью математического моделирования; Рубчснко М. Детские болезни //Эксперт.-1998. №2.-С.38. Становление лизинговой индустрии в России крайне мало зависит от предоставления налоговых льгот; РеЬШеш М.8. Тах тсепйуез, согрога1е $аут& ап<1 сар11а! асс1-С(йт1-С<й1айоп т 1Ъе 1-С01т1е159. 23 В пользу предоставления льгот с точки зрения развития экономики высказывается значительное количество отечественных авторов, которыми приводятся следующие аргументы: • лизинг обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства34; • лизинговая форма капиталовложений способствует переориентации кредитной деятельности на нужды производства. Финансовые и банковские круги находят, что лизинг снижает отдельные факторы инвестиционных рисков по сравнению с другими формами финансирования и открывает доступ к получению налоговых льгот;35 • государство, поощряя лизинговую деятельность, может существенно уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, сможет эффективно управлять процессом совершенствования их отраслевой структуры, содействовать развитию товарного производства и сферы услуг, повышению экспортного потенциала, созданию дополнительных рабочих мест, особенно в сфере малого предпринимательства;36 • лизинг за счет ускоренной амортизации позволяет осуществлять производственные инвестиции в условиях высоких темпов научнотехнического прогресса. Ускоренное накопление амортизационного фонда способствует своевременной замене оборудования на более прогрессивное;37 • лизинг стимулирует производственные инвестиции при высоких ставках ссудных фондов. Рентабельность предприятий промышленных отраслей в целом ниже, чем у предприятий финансовой и торговой сфер экономики. 34 Агеев А.Н., Ржевский Е.С. Развитие правовой базы лизинга и его место в инвестиционной деятельности //Лизинг ревю.-1997.№ 4.С. 37. 35 Скрынник Е. Лизинг это веление времени Я Экономика России 21 Век. 2001. №3.-С.64. 36 Синки Дж.Ф. Управление финансами в коммерческих банках / Перевод с английского. 4-ое переработанное издание под ред. Левиты Р., Пинскера Б.М.: Инфра-М, 1994, с. 520. 37 Андриасова И. Лизинг: быть или не быть? // Бизнес и банки 1997. № 1.С. 23. 31 В заключении на основе проведенного анализа теоретического материала необходимо сделать следующие выводы о роли государства в развитии лизинга и месте данного инструмента в инвестиционном процессе: • основным фактором развития лизинга выступает льготный режим налогообложения, который представляется государством для ускорения и увеличения инвестиций в собственный капитал предприятий; • лизинг обеспечивает посредством своего механизма гарантированное использование инвестиционных ресурсов на цели переоснащения производства и используется как катализатор инвестиций в условиях научно-технического прогресса. Его эффективность возрастает при высоких ставках ссудного процента; • учитывая высокие темпы научно-технического прогресса и техническое отставание российского аграрного сектора, с одной стороны, и быстрое накопление амортизационного фонда за счет лизинговых операций, с другой, проблема развития лизинга приобретает для государства особую актуальность. 1.3. Методическая база оценки эффективности лизинговых операций В российской экономической литературе лизинг часто представляется как высокоэффективный финансовый инструмент, способный разрешить проблему финансирования инвестиций в кратчайший период. Однако отечественная практика ставит под сомнение эффективность лизинговых операций. В настоящее время размер российского лизингового рынка составляет порядка 1 млрд. долл. США или 3% от общих инвестиций в собственный капитал предприятий. Противоречие между теоретическими положениями и практическим опытом определяет актуальность исследований методической базы оценки эффективности лизинга с точки зрения лизингополучателя. Экономическая оценка стоимости привлекаемых средств для реализации инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования |