|
а, следовательно, и возможность экономического роста производственного предприятия в будущем. Поэтому политика ускоренной амортизации для низкорентабельных производств не приемлема, а льготное налогообложение, порождаемое возможностью ускоренной амортизации, остается нереализованным. В целом в данной публикации делается положительный вывод о роли лизинга в развитии инвестиционного процесса, но ставится вопрос о способах увеличения эффекта лизинга. Приводятся следующие факторы, обеспечивающие эффективность использования лизинга: ❖ уровень налогообложения непосредственно лизинговых платежей. Если действующая налоговая система предполагает налогообложение непосредственно лизинговых платежей, то эффективность лизинга для его участников снижается; ❖ ставки налогов, уплачиваемых с прибылей лизингодателя и лизингополучателя. Ставки налогов непосредственно влияют на величину всех налоговых щитов и налоговых отчислений лизингодателя. Когда ставка налогов на прибыль лизингодателя выше ставки налога на прибыль лизингополучателя, лизинг может быть эффективнее прямого кредитного финансирования в виду большей стоимости процентного и амортизационного налоговых щитов; ❖ рентабельность деятельности лизингодателя и лизингополучателя, которая позволяет воспользоваться налоговыми щитами по налогу на прибыль. Нс имея прибыли, предприятия не имеют и налогооблагаемой базы. Убыточным и низкорентабельным предприятиям бесполезны предоставляемые государством по лизингу налоговые льготы. Получается, что лизинг эффективен в таких экономических условиях, которые обеспечивают высокорентабельное производство и значительные прибыли в финансовой сфере; ❖ норма амортизационных отчислений на лизинговый актив. Когда став54 |
29 Одной из таких работ является публикация Дж. Эдвардса и С. Майера «Лизинг, налоги и стоимость капитала»43. Авторы считают, что лизинг способствует быстрому накоплению амортизационного фонда, но для этого необходима высокая рентабельность производства, обеспечивающая получение значительной прибыли, часть которой может быть перенесена в амортизационный фонд. Убыточные и низко рентабельные предприятия не способны в сжатые сроки формировать амортизационные фонды при высоких темпах научно-технического прогресса. Ничем не восполняемое выбытие средств производства приводит к уменьшению капитала и значительно снижает кредитоспособность, а, следовательно, и возможность экономического роста производственного предприятия в будущем. Поэтому политика ускоренной амортизации для низкорентабельных производств не приемлема, а льготное налогообложение, порождаемое возможностью ускоренной амортизации, остается нереализованным. В целом в данной публикации делается положительный вывод о роли лизинга в развитии инвестиционного процесса, но ставится вопрос о способах увеличения эффекта лизинга. Приводятся следующие факторы, обеспечивающие эффективность использования лизинга: • уровень налогообложения непосредственно лизинговых платежей. Если действующая налоговая система предполагает налогообложение непосредственно лизинговых платежей, то эффективность лизинга для его участников снижается; • ставки налогов, уплачиваемых с прибылей лизингодателя и лизингополучателя. Ставки налогов непосредственно влияют на величину всех налоговых щитов и налоговых отчислений лизингодателя. Когда ставка налогов на прибыль лизингодателя выше ставки налога на прибыль 43 ЕЬеазш§, Тахез, апд 1Не Соз! оГСар1га1 // .к>1-С<Йта1 оГРЬСсИЬИс Есопоплсз.1991.-№8.С. 174. 30 лизингополучателя, лизинг может быть эффективнее прямого кредитного финансирования в виду большей стоимости процентного и амортизационного налоговых щитов; • рентабельность деятельности лизингодателя и лизингополучателя, которая позволяет воспользоваться налоговыми щитами по налогу на прибыль. Не имея прибыли, предприятия не имеют и налогооблагаемой базы. Убыточным и низкорентабельным предприятиям бесполезны предоставляемые государством по лизингу налоговые льготы. Получается, что лизинг эффективен в таких экономических условиях, которые обеспечивают высокорентабельное производство и значительные прибыли в финансовой сфере; • норма амортизационных отчислений на лизинговый актив. Когда ставка налога на прибыль лизингодателя выше аналогичной ставки арендатора, лизингодатель получает сравнительно больший амортизационный налоговый щит и экономический эффект лизинга возрастает. Поэтому норму амортизации на арендуемый актив стараются увеличить. Мы считаем, что основным фактором развития лизинга выступает льготный режим налогообложения, который представляется государством для ускорения и увеличения инвестиций в основной капитал предприятий. Однако налоговые льготы способствуют снижению платежей в бюджет по сравнению с традиционным кредитным финансированием капиталовложений, что рассматривается противниками лизинга как основной аргумент в пользу отмены льготного налогообложения лизинговых операций. Мы считаем, что несмотря на снижение налоговых поступлений в краткосрочном периоде, государство должно выиграть в будущем, учитывая увеличение инвестиций в основной капитал предприятий, способствующий росту занятости населения и выпуска производимой продукции. 90 приобретение за счет средств областного бюджета оборудования, необходимого для развития отраслей, приоритетных для экономики области и его последующей передачи в лизинг предприятиям региона. В данной области уже ряд лет действует соответствующая местная правительственная программа. Так, посредством лизинга для сельхозпроизводителей была приобретена уборочная и прочая сельскохозяйственная техника, что позволило не только обновить, но и пополнить технический парк. Законом «О льготном налогообложении в Московской области на 1999 год» лизингодателям предоставлялись следующие льготы: освобождение от уплаты налога на прибыль на 50;, полученную от реализации договора финансового лизинга, в части средств, зачисляемых в бюджет; освобождение на 50% от уплаты налога на имущество предприятия в части средств, зачисляемых в бюджет; освобождение на 100% от уплаты налога на пользователей автомобильных дорог в части средств, зачисляемых в бюджет. Проведенное исследование позволило выделить следующие проблемы государственного регулирования лизинга в сельском хозяйстве: • неэффективность механизма распределения средств федерального лизингового фонда. При использовании лизингового финансирования необходимо высокая рентабельность производства, обеспечивающая получение значительной прибыли, часть которой может быть перенесена в амортизационный фонд. Убыточные и низкорентабельные предприятия не способны в сжатые сроки формировать амортизационные фонды при высоких темпах научно технического прогресса. Ни чем не восполняемое выбытие средств производства приводит к уменьшению капитала и значительно снижает кредитоспособность, а, следовательно, и возможность экономического роста производственного предприятия в будущем. Поэтому политика ускоренной амортизации для низкорентабельных производств не приемлема, а льготное налогообложение, порождаемое возможностью ускоренной амортизацией, остается на бумаге. Сельское хозяйство до |