|
117 Далее, управленческими решениями будем считать решения, принимаемые членами по поводу величин Д г, а, 1-а, распределяющих полученную в товариществе прибыль на различные фонды. Рассмотрим факторы, влияющие на поведение членов товарищества при выборе ими того или иного решения. Возраст членов. Молодые члены товарищества стремятся расширить свое собственное производство и требуют увеличения выплат из фонда дивидендов. Старые наоборот. Характер получаемого дохода. Если член товарищества, помимо дохода, получаемого от производства сырьевой продукции, имеет доход как член администрации, то такой член товарищества выступает за увеличение доли накопления в прибыли. Это связано с тем, что доход администрации, как правило, связан с размером производства. Наемный управленческий персонал также выступает за увеличение доли накопления, желая усовершенствовать производство, снизить издержки, усиливая тем самым рыночные позиции кооператива. Именно такая задача возложена на управленцев членами товарищества. Степень инвестированности. Под инвестированностью члена товарищества подразумевается степень, в какой он является "сохозяином" предприятия, т.е. сколько его паев или акций он имеет по сравнению с другими членами товарищества и по сравнению со своим трудовым вкладом. Т.е. / тый член товарищества считается переинвестированным, если р, > р,. Если член товарищества переинвестирован и если возмещение затрат потребленной коллективной собственности происходит по трудовому вкладу, т.е. по формуле (1), то такой член товарищества осознает, что он переплачивает и будет требовать увеличения процента на капитал, компенсируя тем самым переплаты, а если это не возможно (процент на капитал зафиксирован в уставе товарищества), то погашения акций. Последнее осуществляется, как правило, в первую очередь для переинвестированных и ликвидирует несправедливость в распределении затрат. Недоинвестированных членов товарище |
116 вкладу, т.е. по формуле (1), то предпринимательский доход i-ro члена товарищества будет иметь вид: v, = рр + rffpl+(JI ~ гГГ)а р,+(П гП}{\ a'fp, (5) Далее, управленческими решениями будем считать решения, принимаемые членами по поводу величин Д г, а, 1а, распределяющих полученную в товариществе прибыль на различные фонды. Рассмотрим факторы, влияющие на поведение членов товарищества при выборе ими того или иного решения. Возраст членов. Молодые члены товарищества стремятся расширить свое собственное производство и требуют увеличения' выплат из фонда дивидендов. Старые наоборот. Характер получаемого дохода. Если член товарищества, помимо дохода, получаемого от производства сырьевой продукции, имеет доход как член администрации, то такой член товарищества выступает за увеличение доли накопления в прибыли. Это связано с тем, что доход администрации, как правило, связан с размером, производства. Наемный управленческий персонал также выступает за увеличение доли накопления, желая усовершенствовать производство, снизить издержки, усиливая тем самым рыночные позиции кооператива. Именно такая задача возложена на управленцев-членами товарищества. Степень инвестированности. Под инвестированностыо члена товарищества подразумевается степень, в какой он является "сохозяином" предприятия, т.е. сколько его паев или акций он имеет по сравнению с другими членами товарищества и по сравнению со своим, трудовым вкладом. Т.е. z-тый член товарищества считается переинвестированным, если р, > р,. Если член товарищества переинвестирован и если возмещение затрат потребленной коллективной собственности происходит по трудовому вкладу, т.е. по формуле (1), то такой член товарищества осознает, что он переплачивает и будет требовать увеличения процента на капитал,, компенсируя тем самым переплаты, а если это не возможно (процент на капитал зафиксирован 117 в уставе товарищества), то погашения акций. Последнее осуществляется, как правило, в первую очередь для переинвестированных и ликвидирует несправедливость в распределении затрат. Недоинвестированных членов товарищества, наоборот, устраивает их положение и они стремятся его продлить, выступая при принятии решений за альтернативные погашения акций варианты (например, за увеличение выплат по дивидендам). Склонность к накоплению. Склонность к накоплению членов товарищества может быть оценена с помощью формулы сложных процентов. Обозначим через А ежегодный доход с вложенной в товарищество денежной единицы; 7?-норма дисконта (для простоты можно взять банковский процент на вклады). Пусть вложенная денежная единица дает доход в течении Т лет. Тогда член товарищества будет иметь склонность вложить рубль, если т ]Г/1(1+ ./?)'' > 1 • Допустим, товарищество погашает акции через Т лет после их 1-1 образования. В этом случае член товарищества будет иметь склонность вклат дывать рубль в товарищество, если а£а(\ + R~)~' + (1 + Л)" > 1. Из ЭТИХ формул <-i видно, насколько усиливается склонность вкладывать, если товарищество использует программы погашения акций. Склонность к накоплению уменьшается, если уменьшается срок от текущего момента до момента окончания членства товариществе, т.е. чем "старее" член товарищества, тем меньше склонностью к накоплению он обладает. Основным параметром в вышеприведенных формулах является параметр A (R считаем фиксированной величиной). В содержании формулы сложных процентов заложено то, что вкладывать в данное производство выгодно только в том случае, если получаемый ежегодный доход превосходит доход от вклада в другом доступном месте. Это утверждение явно не в пользу товарищества, особенно производственного. К тому же, как было отмечено выше, товарищество ограничивает процент на вложенный капитал, выплачивая прибыль членам в других формах, что может восприниматься членами как низкий доход на вклады и усиливать их желание поместить свои |