|
промышленности и торговли Израиля. Для ее реализации был создан фонд, управляли которым профессиональные венчурные финансисты. При его участии было создано еще 10 венчурных организаций, каждая с капиталом по 20 млн. долл. США. В фонде обязательно участвовал наравне с израильским партнером хотя бы один европейский или американский представитель, имеющий имя и опыт работы в венчурной отрасли. В обмен на это государство инвестировало 8 млн. долл. США, остальные 12 млн. долл. США вносили партнеры. При провале участники не должны были возвращать средства фонда, а в случае успеха имели право выкупить долю у государства. Программа была очень успешной. Инвестиции составили 256 млн. долл. США, в том числе 80 млн. долл. США из фонда Yozma. Восемь из десяти фондов были выкуплены частными инвесторами. К 2000 г. их капитал через привлечение новых участников и успешные выходы превысил 2,9 млрд. долл. США. Этот успех привел к мультипликативному эффекту: с 1993г. по 2000 г. было привлечено 5 млрд. долл. США инвестиций и косвенно еще около 7 млрд. долл. США . Таким образом, Израиль стал активным участником мирового технологического бизнеса. Последнее время, в связи с обострением ситуации на Ближнем Востоке, наметился отток венчурного капитала из технологического сектора Израиля. В связи с этим правительство страны разрабатывает новую инициативу, продолжение плана Yozma. Она нацелена, в первую очередь, на раннюю стадию развития венчурных компаний. Её цель, как и прежней программы, не только осуществить инвестиции, но и активизировать венчурный процесс в целом. За каждую инвестицию на ранних этапах, венчурный капиталист может получить 50% компенсацию на сумму не более 1 млн. долл. США. Критерием молодой компании является её возраст: он не должен превышать полугода. Интересный вариант предложен Сингапуром. Эта страна, начиная с середины 80-х годов, активно участвовала в капитале венчурных фондов Силиконовой долины, через специально созданную структуру SEDB 135 |
Глава 3. Российский опыт оценки венчурных инвестиций представляет интересы венчурного капитала в европейских государственных институтах, разрабатывает и содействует в реализации стратегий выхода из инвестиций и оказывает другую поддержку. Сейчас она насчитывает более 500 постоянных членов из более чем 30 стран. Интересно рассмотреть опыт Израиля. Это государство добилось существенного прогресса в развитии венчурной индустрии (см. Приложение, Рисунок 17). В основе «венчурного чуда» Израиля лежит программа Уогта (в переводе с иврита «инициатива»). К 1991 г. в стране было только два венчурных фонда. Программа начала работать в 1992 г. и курируется Министерством промышленности и торговли Израиля. Для ее реализации был создан фонд, управляли которым профессиональные венчурные финансисты. При его участии было создано еще 10 венчурных организаций, каждая с капиталом по 20 млн. долл. США. В фонде обязательно участвовал наравне с израильским партнером хотя бы один европейский или американский представитель, имеющий имя и опыт работы в венчурной отрасли. В обмен на это государство инвестировало 8 млн. долл. США, остальные 12 млн. долл. США вносили партнеры. При провале участники не должны были возвращать средства фонда, а в случае успеха имели право выкупить долю у государства. Программа была очень успешной. Инвестиции составили 256 млн. долл. США, в том числе 80 млн. долл. США из фонда Уогша. Восемь из десяти фондов были выкуплены частными инвесторами. К 2000 г. их капитал через привлечение новых участников и успешные выходы превысил 2,9 млрд. долл. США. Этот успех привел к мультипликативному эффекту: с 1993 г. по 2000 г. было привлечено 5 млрд. долл. США инвестиций и косвенно еще около 7 млрд. долл. США 38. Таким образом, Израиль стал активным участником мирового технологического бизнеса. Последнее время, в связи с обострением ситуации на Ближнем Востоке, наметился отток венчурного капитала из технологического сектора Израиля. В связи с этим правительство страны разрабатывает новую инициативу, продолжение плана Уогша. Она нацелена, в первую очередь, на раннюю стадию развития венчурных компаний. Её цель, как и прежней программы, не только осуществить инвестиции, но и активизировать венчурный процесс в целом. За каждую инвестицию на ранних этапах, венчурный капиталист может получить 50% компенсацию на сумму не более 1 млн. долл. США. Критерием молодой компании является её возраст: он не должен превышать полугода. Интересный вариант предложен Сингапуром. Эта страна, начиная с середины 80-х годов, активно участвовала в капитале венчурных фондов Силиконовой долины, через специально 138 Ю. Аммосов, «Как поднять российский венчур», Эксперт, #40 (347) от 28 октября 2002 г. 122 |