|
44 дополнительные возможности интеграции. Современные слияния помогают преодолеть ограниченные возможности внутреннего накопления, обеспечивая приток внешних источников экономического роста. Анализ деятельности наиболее успешно развивающихся крупных корпораций показывает, что 31% роста продаж обеспечивался за счет внешних слияний. Усиливающиеся объединительные процессы позволили заговорить о формировании международного рынка слияний и поглощении, на котором в 2004 г. общий объем слияний достиг 3 трлн. долл. США по сравнению с 600 млрд. долл, в 1991 г. Особенности российских слияний обусловлены как спецификой национального производства, историческими, геополитическими характеристиками, так и 1 с незавершенностью консолидации капитала и собственности . Недостаточный уровень концентрации капитала в условиях обострения конкуренции на международиont рынке создает объективные предпосылки для картелизации ряда отраслей: нефтегазового сектора, металлургии, пищевой, фармацевтической. Разрушение устоявшихся хозяйственных связей, отсутствие рыночного1 механизма координации деятельности по производству и предложению комплектующих, неподтвержденность старых хозяйственных форм взаимодействия рыночными связями заставили российские предприятия объединить усилия с охватом всех стадий движения продукта в рамках единого технологического цикла. Корпоративные структуры со всеобъемлющей интеграцией в данных условиях преследовали цели достижения целостности технологического процесса. Однако есть вероятность, что в российской действительности корпорации, вовлекая в сферу своего влияния все большие массы капитала и собственности, могут потерять свой прогрессивный характер, в том числе в распределении рисков по всей технологической цепочке. ' Таким образом, вертикальная интеграция предприятий является способом перехода от одной организационной формы экономического 15 А. Бутаков Инновационные процессы в интегрированных структурах // Экономист. —2005. №6. —С.40. * |
37 3. Особые долгосрочные финансовые связи. В связи с высокой надежностью помещения капитала в крупные корпорации банки расширяют промышленный кредит и в большей степени участвуют в промышленной прибыли. В целом кредитные отношения являются менее жесткой формой связи в объединении, чем отношения корпоративной собственности. 4. Совместный контроль собственности, прочные финансовые связи промышленных, коммерческих корпораций и банков закрепляются личным участием — т.е. взаимным представительством руководителей этих структур в правлениях, советах директоров и т.д. Членство в совете директоров дает возможность принимать решения по вопросам стратегии корпораций. Таким образом, взаимосвязь и взаимовлияние интересов производственных, коммерческих и банковских структур, выраженных в финансовых и деловых связях, являются факторами формирования интегрированных структур. 5. Характерной чертой современного этапа развития интегрированных компаний являются передел и консолидация собственности. Активизация слияний в российской экономике в конце XX — начале XXI вв. как результат консолидации собственности и капитала путем объединения активов — закономерный процесс соединения усилий развивающегося крупного капитала, стремление собственников использовать дополнительные возможности интеграции. Современные слияния помогают преодолеть ограниченные возможности внутреннего накопления, обеспечивая приток внешних источников экономического роста. Анализ деятельности наиболее успешно развивающихся крупных корпораций показывает, что 31% роста продаж обеспечивался за счет внешних слияний. Усиливающиеся объединительные процессы позволили заговорить о формировании международного рынка слияний и поглощений, на котором в 2004 г. общий объем слияний достиг 3 трлн. долл. США по сравнению с 600 млрд. долл, в 1991 г. Особенности российских слияний обусловлены как спецификой национального производства, историческими, геополитическими характеристиками, так и незавершенностью консолидации 38 капитала и собственности14. Недостаточный уровень концентрации капитала в условиях обострения конкуренции на международном рынке создает объективные предпосылки для картелизации ряда отраслей: нефтегазового сектора, металлургии, пищевой, фармацевтической. Разрушение устоявшихся хозяйственных связей, отсутствие рыночного механизма координации деятельности по производству и предложению комплектующих, неподтвержденность старых хозяйственных форм взаимодействия рыночными связями заставили российские предприятия объединить усилия с охватом всех стадий движения продукта в рамках единого технологического цикла. Корпоративные структуры со всеобъемлющей интеграцией в данных условиях преследовали цели достижения целостности технологического процесса. Однако есть вероятность, что в российской действительности корпорации, вовлекая в сферу своего влияния все большие массы капитала и собственности, могут потерять свой прогрессивный характер, в том числе в распределении рисков по всей технологической цепочке. Таким образом, вертикальная интеграция предприятий является способом перехода от одной организационной формы экономического процесса к другой. Расширение предприятий вдоль технологической «цепочки» приводит к замене ценового регулятора отношений на количественный. Это позволяет говорить о том, что в условиях вертикально интегрированной структуры меняются цели, на которые ориентируются производители. Формальные отношения собственности не являются единственным основанием для интеграции. В частности, в России стало характерным подчинение компаний на основе давальческих схем, бартерных цепочек, доступа к информационным, кредитным, управленческим и иным ресурсам. Особенностью вертикально интегрированных структур является то, что инновационный процесс реализуется в их пределах с большей вероятностью. Существенная часть интегрированных структур включает производителей 14 А. Бутаков Инновационные процессы в интегрированных структурах // Экономист. 2005. Хг9. С.40. |