|
Корректировка общего коэффициента капитализации производится путем замены знаменателя формулы Эллвуда (1 + Di * J) функциональным коэффициентом К. |
161 В случае прямолинейно изменяющегося дохода общий коэффициент капитализации определяется также по общей формуле Эллвуда с применением корректировочного коэффициента J. Отличие от предыдущего случая состоит в том, что коэффициент J определяется по специальным таблицам для прямолинейного изменения дохода. Для корректировки общего коэффициента капитализации на экспоненциальное изменение дохода применяют функциональный коэффициент К, который определяется из следующего выражения: К С S Y C An n n 1 1( ) ( )* , где: С – норма изменения дохода; Sn – коэффициент будущей стоимости; An – коэффициент настоящей стоимости простого аннуитета. Корректировка общего коэффициента капитализации производится путем замены знаменателя формулы Эллвуда (1 + Di * J) функциональным коэффициентом К. 3.5. УПРАВЛЕНИЕ РЕГИОНАЛЬНЫМИ РИСКАМИ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНА Даже в самых стабильных экономических условиях процесс инвестирования сопряжен с различными видами рисков, в совокупности представляющими собой вероятность невозврата инвестированных ресурсов. При этом, в условиях развитой экономики основные риски известны и вероятность невозврата может быть оценена с достаточной степенью точности. Для определенности будем называть такие виды риска регулярными. В российских условиях особенно на региональном уровне регулярным инвестиционным рискам сопутствуют колебания экономической и политической внешней и внутренней ситуации, а также дефицит инвестиционных ресурсов, что делает влияние регулярных рисков более непредсказуемым и появляется необходимость не только оценки самого риска, но и оценки вероятности появления того или иного вида риска. В этой связи, на наш взгляд было бы целесообразным показать возможности оценки региональных инвестиционных рисков, а также |