инвесторов в основном обусловлена пассивной позицией, которую занимает Сбербанк (махачкалинское отделение), тогда как уровень инвестиционной активности других нерезидентных коммерческих банков близок к позиции региональных институтов, имея при этом тенденцию к снижению (табл. 36). Таблица 36 Использования кредитных ресурсов на цели кредитования экономики региона 1991 1995 1998 2000 2002 2004 Всего инвестиционные ресурсы, % 100,0 100,0 100.0 100,0 100,0 100,0 В целом по кредитным организациям’ 66,5 50,2 24,0 47,8 26,9 38,6 В т.ч.: резиденты 86,8 63,9 46,9 84,8 36,3 38,7 нерезиденты 55,7 33,1 14,7 29,7 21,9 25,8 Из них: коммерч. банки 30,4 22.3 9,4 18,3 5,4 7,3 Сбербанк 99,7 46,0 24,3 70,1 41,3 45,6 Примечание: * в процентах к итогу Источник: Рассчитано по данным НБ РД БР за соответствующие годы Необычный всплеск кредитной активности в 2000-2004 гг. объясняется изменением ставки рефинансирования, а вслед за ним повышением заинтересованности в использовании возможностей межбанковского кредитования, реализуемых в соответствии с кредитной политикой банка России. На основе проведенных исследований развития кредитно-финансового сегмента инвестиционной инфраструктуры республики Дагестан можно заключить, что процессы рыночных преобразований, начатые в 1990 г. привели к локализации деятельности кредитно-финансовых организаций в основном в финансовом секторе. Процесс формирования инвестиционной базы республики развивается так, что у институциональных инвесторов, с одной стороны, возрастает предпочтение ликвидности кредитных вложений, а с другой стороны, растет склонность к спекулятивным вложениям. В итоге инвестиционная база региона получила устойчивую тенденцию к сокращению, поскольку формирование дополнительных финансовых (и инве |
87 Инвестиционная активность резидентных кредитных организаций заметно превосходит общерегиональный уровень в среднем на 20%, достигая в отдельные годы (1997г.) 37,0%. Низкая инвестиционная активность нерезидентных институциональных инвесторов в основном обусловлена пассивной позицией, которую занимает Сбербанк, тогда как уровень инвестиционной активности других нерезидентных коммерческих банков близок к позиции региональных институтов, имея при этом тенденцию к снижению (таблица2.17). Таблица 2.17 Использования кредитных ресурсов на цели кредитования экономики региона 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 Всего инвестиционные ресурсы, % 100,0 о о о 100.0 о о о 100.0 100,0 100,0 100,0 В целом по кредитным организациям* 66,5 266,9 68.9 51.4 50,2 54,0 47,8 24,0 в т.ч.: резиденты 86,8 364,1) 66,2 46,4 63,9 91.5 84.8 46,3 нерезиденты 55,7 219,9 71.8 61,0 33,1 25,5 1 29,7 14,7 из них: Сбербанк 30,4 52,5 1 49,1 51.7 22,3 11.8 ! 18,3 9,4 остальные ком. банки 99,7 417,61 80,2 65,6 46,0 63,3 1 70,1 24,3 Примечание:* -в процентах к итогу Источник: Рассчитано по данным ГУ ЦБ по Амурской области Необычный всплеск кредитной активности в 1992 г. объясняется резким повышением ставки рефинансирования с 20% до 80% (в 4 раза). Хотя в последующие годы ставка рефинансирования достигала и 210%. Но ее повышение осуществлялось достаточно плавно и не повлекло заметных диспропорций в кредитной деятельности. Таким образом, на основе проведенных исследований развития кредитно-финансового сегмента инвестиционной инфраструктуры Амурской области можно заключить, что процессы рыночных преобразований, начатые 88 в 1990 г. привели к локализации деятельности кредитно-финансовых организаций в основном в финансовом секторе. Процесс формирования инвестиционной базы Амурской области развивается так, что у институцианальных инвесторов, с одной стороны, возрастает предпочтение ликвидности кредитных вложений, а с другой стороны, растет склонность к спекулятивным вложениям. В итоге инвестиционная база региона получила устойчивую тенденцию к сокращению, поскольку формирование дополнительных финансовых (и инвестиционных) ресурсов в производственном секторе региональной экономики значительно сократилось, и при этом происходит их ‘"вымывание" через филиальную сеть инорегионапьных кредитных организаций. В данной ситуации снижение уровня инвестиционной активности в регионе будет выглядеть вполне закономерным. В условиях сокращения региональной инвестиционной базы особого внимания заслуживает инвестиционно-строительный сегмент инвестиционной инфраструктуры Амурской области, поскольку для современного периода социально-экономического развития как России, так и Амурской области характерно доминирующее положение строительного комплекса на рынке инвестиционной продукции. Это выражено тем, что инвестиционный спрос в Амурской области характеризуется большей, чем в целом по России, ориентацией на продукцию инвестиционно-строительного сектора. Доля строительно-монтажных работ в структуре валовых капитальных вложений постоянно возрастает и достигла в 1997 г. 60% по России и 64,7% (76,0% в 1998г.) по Амурской области, против 44% и 57,5% в 1990 году соответственно (таблица2.18). |