|
33 V делами региональной или национальной экономики. Сбережение в условиях российской экономики, в целом, и, в частности, в Северокавказском регионе имеет ряд специфических черт, объяснение которых весьма противоречиво. Как показывают расчеты, на фоне практически двукратного сокращения ВВП России средняя склонность к сбережению (отношение величины капитальных вложений и средств, накапливаемых в запасах к величине ВВП) имеет довольно незначительную тенденцию к снижению и сохранялась до 1996 г. практически на одном уровце, но, уже начиная с 1996 г. сокращается вдвое, и в 1998 г. составляет только 15%. В последующие годы, по мере стабилизации экономики, благодаря высоким ценам не нефть, газ и другие сырьевые ресурсы, склонность к сбережению по России в целом и по Северокавказскому региону повышается, а к концу 2004 г. приобретает устойчивую тенденцию к росту (табл. 4). Таблица 4 Склонность к сбережению и капитализация ВВП (%) 1990 г. 1994 г. 1996 г. 1998 г. 2004 г. Склонность к сбережению в РФ 31,0 30,3 10,8 15,0 52,9 Российская федерация 46,40 21,58 19,83 14,99 48,1 Северокавказский эконом. район 45,80 18,68 17,18 16,13 25,4 Источник: рассчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат. С6. /Госкомстат России. Москва. 1998 г.. 2004 г.-786 с. Уровень капитализации ВВП (отношение величины капитальных вложений к величине ВВП) России за период 1990-1998 гг., как заметно из данных таблицы 4, сократился практически втрое. Причем, начиная с 1991 г. и до 199&г. наблюдается весьма значительное превосходство (в 1,5-3 раза) склонности к сбережению и капитализации ВВП, что свидетельствует о слабой ориентации хозяйствующих субъектов на осуществление инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Значительная часть валовых сбережений, а зачастую и большая их часть, в этот период направляется 11 11 Морыжснков В. Возможно ли повторять приватизацию в России? Рынок ЦБ. 16/1998 г. |
21 вложениям за пределами региональной или национальной экономики. Сбережение в условиях российской экономики, в целом, и, в частности, в ДВЭР имеет ряд специфических черт, объяснение которых весьма противоречиво. Так, как показывают расчеты, на фоне практически двукратного сокращения ВВП России средняя склонность к сбережению (отношение величины капитальных вложений и средств, накапливаемых в запасах к величине ВВП) имеет довольно незначительную тенденцию к снижению и сохранялась до 199$ г. практически на одном уровне 1/3, что является достаточно высоким показателем, но, уже начиная с 1996г., сокращается вдвое, и в 1998 г. составляет только 15% (табл. 1.3). Проведение аналогичной оценки склонности к сбережению по Дальнему Востоку невозможна ввиду отсутствия достаточно полной статистичиской информации. Таблица 1.3 Склонность к сбережению и капитализация ВВП (%) 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 Склонность к сбережению в РФ 31,0 38,8 52,2 37,3 30,3 31,8 16,5 13.2 15,0 Капитализация ВВП Россия 46.40 18.06 16.68 19,13 21,58 19,83 19,81 15.81 14,99 Дальний Восток 45.80 16,57 14.27 16,03 18,68 17.18 18,74 15,32 .... Источник рассчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат со./ Госкомстат России.М., 1998,813 с. Анализ результатов расчетов свидетельствует, что уровень капитализации ВВП (отношение величины капитальных вложений к величине ВВП) России за период 1990-1997гг. сократился практически втрое, а по Дальнему Востоку более чем в 4 раза. Причем начиная с 1991 г. и до 1995 г. наблюдается весьма значительное превосходство (в 1,5-3 раза) склонности к 22 сбережению и капитализации ВВП, что свидетельствует о слабой ориентации хозяйствующих субъектов на осуществление инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Значительная часть валовых сбережений, а зачастую и большая их часть, в этот период направляется на увеличение материальных запасов или/и спекуляции на финансовых рынках. Таким образом, представление о том, что источником инвестиций служат сбережения, справедливо только отчасти — в случае, если не учитывать такой фактор как “предпочтение ликвидности активов”. Для сохранения расчетного тождества между инвестициями и сбережениями принято величину денежных остатков на руках у населения, средства предприятий на расчетных счетах, т.е. средства, которые отражают величину “спроса на деньги”, относить к категории “отложенного спроса” и учитывать их в общем объеме потребления (183]. Остальные активы экономических агентов, не используемые в процессе конечного потребления относят к категории сбережений. В условиях нормально функционирующей экономики такой подход вполне правомерен. Тождество между инвестициями и сбережениями будет всегда сохраняться. Однако следует учитывать, что не существует механизма, обеспечивающего автоматическое преобразование сбережений в производительные инвестиции. Эта связь опосредуется различными рыночными институтами и зависит от множества факторов, которые, с одной стороны, обусловлены характеристиками рассматриваемой общественноэкономической формации, а с другой стороны, отражают функциональную ориентацию системы инвестиционных институтов. Если с этих позиций рассматривать процесс сбережения, то следует |