|
38 * Но уже в 1996-1997 гг. проблема невыплат заработной платы начинает разрешаться, в результате предельная склонность к сбережению населения рез~ ко снижается, принимая отрицательные значения (таблица 6). Тем не менее, в целом на начальном этапе реформ, даже при снижении уровня доходов склонность населения к сбережению возросла. Подтверждением данному объяснению высокой склонности к сбережению служит оценка уровня предпочтения ликвидности активов, произведенная в процессе исследования, т.е. спрос на деньги по трансакционным мотивам и для страховых сбережений. Желание предприятий и организаций максимально обеспечить ликвидность имеющихся активов переводом их в денежную форму, ограничено со стороны государства. В связи с этим, в качестве показателя, характеризующего предпочтение ликвидности активов экономическими .агентами с достаточной степенью достоверности можно использовать предпочтение ликвидности активов населения. Данный показатель рассчитывается как отношение суммарной величины прироста денег на руках у населения и валюты к суммарному значению совокупных финансовых активов населения, не расходуемых на потребление и иных обязательных платежей и взносов (табл. 6). Таблица 4 Предпочтение ликвидности активов 1990 г. 1994 г. 1998 г. 2004 г. Россия 0,40 0,77 0,91 0,85 Северный Кавказ 0,51 0,78 0,92 0,88 Источник: рассчитано по: Российский статистический ежегодник. М.: 1998. 813 с., 2004. 926 с. Анализ спроса на деньги показал, что к 1998 г. в целом по России предпочтение ликвидности достигло феноменального уровня в 91%. Причем, если в 1990 г. при нормальном предпочтении ликвидности в 40% спрос на Деньги удовлетворялся исключительно за счет рублевой денежной массы, то уже в 1998 г., по данным Банка России, доля валюты в общей сумме высоколиквидных активах населения достигла 88,7%, что, по сути, является скры* |
26 Однако специфика России состоит в том, что страховые и текущие сбережения населения были сконцентрированы не столько в ликвидной форме, сколько в виде вкладов в Сберегательном Банке. В результате денежной реформы 1990-1991 гг. преобразовать сбережения в Сберегательном Банке в ликвидную форму стало практически невозможно. В дополнение к этому в последующий период экономических реформ “финансовые пирамиды” поглотили значительную часть сбережений населения. Все эти активы формально считаются сбережениями и часть из них даже индексируется. Кроме того, на оценку склонности населения к сбережению оказывает влияние задержки по выплате заработной платы. Формально заработная плата начисляется и, следовательно, >'читывается как доход, однако реально — не выплачивается и не расходуется, а в результате учитывается как сбережения. Пик по задержкам заработной платы приходился на 19941995гг. В этот период предельная склонность населения России к сбережению достигает 98%. Но уже в 1996-1997 гг. проблема невыплат заработной платы начинает разрешаться, в результате предельная склонность к сбережению населения резко снижается, принимая отрицательные значения (таблица 1.4). Тем не менее, в целом, при снижении уровня доходов склонность населения к сбережению возросла. Подтверждением данному объяснению высокой склонности к сбережению служит оценка уровня предпочтения ликвидности активов, произведенная в процессе исследования, те. спрос на деньги по трансакционным мотивам и для страховых сбережений. Желание предприятий и организаций максимально обеспечить 27 ликвидность имеющихся активов переводом их в денежную форму, ограничено со стороны государства. В связи с этим, в качестве показателя, характеризующего предпочтение ликвидности активов экономическими агентами с достаточной степенью достоверности можно использовать предпочтение ликвидности активов населения. Данный показатель рассчитывается как отношение суммарной величины прироста денег на руках у населения и валюты к суммарному значению совокупных финансовых активов населения, не расходуемых на потребление и иных обязательных платежей и взносов (табл. 1.5). Таблица 1.5 Предпочтение ликвидности активов 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 Россия 0,40 0.33 0.75 0,74 0,77 0,78 0,82 0.91 0,91 Дальний Восток 0.51 0,34 0,82 0.75 0.78 0,81 0,87 0,94 Источник, рассчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.-М.. 1998 813 с. Анализ спроса на деньги показал, что к 1999 г. в целом по России предпочтение ликвидности достигло феноменального уровня в 91%. Причем, если в 1990г. при нормальном предпочтении ликвидности в 40% спрос на деньги удовлетворялся исключительно за счет рублевой денежной массы, то уже в 1998 г., по данным Банка России, доля валюты в общей сумме высоко ликвидных активах населения достигла 88.7%, что, по сути, является скрытой формой кредитования экономик других стран [190]. При этом следует отметить, что дальневосточный регион отличается еще более высоким уровнем предпочтения ликвидности. Объяснение данной |