|
60 л V наличия со стороны государства такого рода регулирующих воздействий, которые были бы адекватны состоянию инвестиционной сферы и не препятствовали естественным экономическим процессам. Как показал проведенный анализ параметров процесса формирования и использования регионального инвестиционного потенциала, воздействие на него со стороны государства опосредуется совокупностью следующих мер государственной и региональной экономической политики: денежно-кредитная политика влияние проявляется через регулирование ставки рефинансирования ЦБ РФ и величины денежной амортизационная политика посредством регулирования нормативов амортизационных отчислений и количества основных фондов, вовлеченных в хозяйственную деятельность; социальная политика в части регулирования величины Минимальной заработной платы; налогово-бюджетная политика через регулирование налоговой нагрузки на экономику региона и финансирование прямых инвестиций за счет бюджетных средств. Денежно-кредитная политика локализована в сфере денежного обращения. В результате политики Правительства РФ, направленной на сокращение денежной массы в экономике эта сфера ограничена розничной торговлей и кредитно-финансовыми операциями. Поддержание высокого уровня ставки рефинансирования, обеспечивающее привлекательность для инвесторов государственных ценных бумаг, привело к отказу большинства хозяйствующих субъектов реального сектора региона от использования "кредитных денег". В связи с этим сила влияния данного управляющего воздействия как фактора рентабельности производства значительно уступает налоговой и амортизационной политике. Чувствительность изменения сальдированного показателя прибыли/убытка в экономике относительно ставки рефинансирования во много раз уступает чувствительности к амортизационной политике |
122 3.2. Оценка политики формирования инвестиционного потенциала региона * ♦ Состояние инвестиционного потенциала региона характеризуется интенсивностью процесса формирования и использования региональных инвестиционных ресурсов. В связи с этим перспективы его развития зависят как от способности инвестиционной сферы региона, являющейся социально-экономической системой, к саморегулированию и саморазвитию, так и от наличия со стороны государства такого рода регулирующих воздействий, которые были бы адекватны состоянию инвестиционной сферы и не препятствовали естественным экономическим процессам. Как показал проведенный анализ параметров процесса формирования и использования регионального инвестиционного потенциала, воздействие на него со стороны государства опосредуется совокупностью следующих мер государственной и региональной экономической политики: кредитно-денежная политика — влияние проявляется через регулирование ставки рефинансирования ЦБ РФ и величины денежной массы; амортизационная политика — посредством регулирования нормативов амортизационных отчислений и количества основных фондов, вовлеченных в хозяйственную деятельность; социальная политика — в части регулирования величины минимальной заработной платы; налогово-бюджетная политика — через регулирование налоговой нагрузки на экономику региона и финансирование прямых инвестиций за ■I* счет бюджетных средств. Как следует из оценки параметров модели (табл. 3.2), влияние кредитно-денежной политики локализовано в сфере денежного обращения. В результате политики Правительства РФ, направленной на сокращение денежной массы в экономике (следствием которой стал переход в расчетах на бартер и иные денежные субституты) эта сфера ограничена розничной торговлей и кредитно-финансовыми операциями. Поддержание высокого уровня ставки рефинансирования, обеспечивающее привлекательность для инвесторов государственных ценных бумаг, привело к отказу большинства хозяйствующих субъектов реального сектора региона от использования “кредитных денег”. В связи с этим сила влияния данного управляющего воздействия как фактора рентабельности производства значительно уступает налоговой и амортизационной политике. Чувствительность изменения сальдированного показателя прибыли/убытка в экономике относительно ставки рефинансирования составила -0,074 , что более чем в 160 раз уступает чувствительности к амортизационной политике и более чем в 80 раз уступает чувствительности относительно налоговой нагрузки. В аспекте использования имеющихся финансовых ресурсов роль кредитно-денежной политики также носит слабо выраженный отрицательный характер. Это связано с тем. что возросший уровень ставки рефинансирования спровоцировал перенос акцента инвестиционной деятельности из секторов реального производства в финансовый сектор. Это повлекло за собой рост уровня рискованности хранения финансовых средств в системе финансовых посредников Прирост величины ликвидных активов 123 населения и величины институциированных активов практически в |