|
65 *• *■ финансируемых из средств регионального и местных бюджетов противоположна действию федеральных инвестиций. Объектом их положительного влияния являются инвестиции в отрасли, производящие товары и услуги. При этом следует отметить, что роль частных инвестиций как в инвестициях в отрасли производства товаров, так и в инвестиции в отрасли производства услуг практически одинакова. Реакция прироста величины инвестиций, финансируемых из бюджетных источников относительно их величины в предшествующем периоде является величиной отрицательной. Это можно объяснить низкой эффективностью данного вида инвестиционных вложений, поскольку, как правило, эти инвестиции носят некоммерческий. В такой форме индуцировать дополнительный доход они не могут. Разница в оценке чувствительности объясняется большей социальной направленностью региональных инвестиций и преобладанием в них в большей мере не денежной составляющей. Наибольшую зависимость инвестиционная активность в республике Дагестан проявит от уровня обеспеченности финансовыми ресурсами. Высокая степень реакции бюджетных инвестиций по сравнению с частными инвестициями относительно уровня финансовой обеспеченности свидетельствует об эмиссионном характере их финансирования. Таким образом, структура экономики республики Дагестан, сформировавшаяся под воздействием проводившейся до сих пор инвестиционной политики не ориентированна на развитие собственного инвестиционного потенциала. Увеличение спроса уже не является фактором, стимулирующим производственную активность, поскольку около 80% товарных запасов инорегионального или импортного производства, при том что адекватный экспорт отсутствует. Сами инвестиции в силу неэффективной их структуры становятся в большей мере фактором издержек, нежели фактором роста. В сложившихся условиях наиболее предпочтительным вариантом |
129 й ♦ 1* время как роль федерального бюджета в финансировании инвестиций в отрасли, производящие услуги составила -0,001. Роль инвестиций, финансируемых из средств регионального и местных бюджетов противоположна действию федеральных инвестиций. Объектом их положительного влияния являются инвестиции в отрасли, производящие услуги (0,54). Тогда как роль в производственных инвестициях низка (-0,23). При этом следует отметить, что роль частных инвестиций как в инвестициях в отрасли производства товаров, так и в инвестиции в отрасли производства услуг практически одинакова и довольно заметна (0,45 и 0,55 соответственно). Реакция прироста величины инвестиций, финансируемых из бюджетных источников относительно их величины в предшествующем периоде является величиной отрицательной. Это можно объяснить низкой эффективностью данного вида инвестиционных вложений, поскольку, как правило, эти инвестиции носят некоммерческий характер и осуществляются в форме взаимозачетов и бартера. В такой форме индуцировать дополнительный доход они не могут. Разница в оценке чувствительности (федеральные инвестиции -0,039, региональные инвестиции -0,118) объясняется большей социальной направленностью региональных инвестиций и преобладанием в них в большей мере не денежной составляющей. Наибольшую зависимость инвестиционная активность прояЕшяет от уровня обеспеченности экономики финансовыми (инвестиционными) ресурсами. Чувствительность относительно параметра обеспеченности инвестиционными ресурсами (//*) для федеральных бюджетных инвестиций 130 * составила 0,527, для региональных бюджетных инвестиций составила 0,371, для частных инвестиций составила 0,295. Высокая степень реакции бюджетных инвестиций по сравнению с частными инвестициями относительно уровня финансовой обеспеченности свидетельствует об эмиссионном характере их финансирования. Исходя из результатов оценки параметров инвестиционного процесса в регионе, следует, что структура экономики, сформировавшаяся под воздействием проводимой в Амурской области инвестиционной политики не ориентированна на развитие собственного инвестиционного потенциала. Увеличение спроса уже не является фактором, стимулирующим производственную активность (-0,499), поскольку около 80% товарных запасов — инорегионального или импортного производства, при том что адекватный экспорт отсутствует. Сами инвестиции в силу неэффективной их структуры являются в большей мере фактором издержек, нежели фактором роста. Чувствительность относительно инвестиций промышленного производства и производства услуг составила -0,1899 и -0,515 соответственно. Кроме того, из сравнения чувствительности параметров регионального инвестиционного процесса относительно эндогенных переменных и экзогенных переменных (параметров инвестиционной политики) видно, что сила влияния экзогенных параметров на процесс формирования регионазьного инвестиционного потенциала заметно превосходит возможности самоорганизации экономической системы региона. В результате система не может адекватно воспринять регулирующие воздействия. вследствие чего инвестиционная деятельность в иерархии видов деятельности |