|
Один из подходов к опенке эффективности включает анализ совокупного финансового и экономического эффекта и его оценку с использованием сравнительных показателей. Основными и наиболее доступными источниками данного анализа являются публикуемая финансовая отчетность и данные бухгалтерского учета, хотя они не всегда адекватно отражают экономические результаты деятельности и положение предприятия. Для оценки существует множество методов анализа, включая использование разнообразных финансовых коэффициентов. Вместе с тем, необходимо помнить, что различные методы применимы для достижения различных целей. В последнее время, в силу доступности различных компьютерных программ, стало практически нормой, когда аналитики готовы рассчитать все, что только можно, однако обычно несколько правильно выбранных коэффициентов содержат в себе ту информацию и тот смысл, которые в действительности нужны. По определению, коэффициент может быть частным от деления любой величины на любую другую, например, чистой прибыли на стоимость всех активов или краткосрочных обязательств на оборотный капитал. Действительная полезность каждого конкретного коэффициента строго определена спецификой целей анализа. Более того, коэффициенты не являются абсолютным критерием. Значимые коэффициенты лучше всего служат для выявления изменений в финансовом состоянии или результатах деятельности и помогают проиллюстрировать тренды и характер таких изменений, которые в свою очередь могут показать, какие риски и возможности существуют для исследуемого предприятия. Необходимо учитывать, что оценка эффективности с помощью финансовой отчетности основывается на прошлых данных и показывает то состояние дел, которое было характерно для прошедшего периода, а потому экстраполяция тенденций в будущее чревата трудностями. Ни одна попытка оценить эффективность деятельности предприятия не может дать верных на все сто процентов ответов. Достигнутое понимание происходящего будет относительным, так как в разных предприятиях и отраслях условия для произ24 |
ки тенденций изменения финансового состояния предприятия является расчет сопоставимых цен на основе применения официальных показателей дефляторов (индекса цен производителей промышленной продукции, индекса цен приобретения промышленными предприятиями материально-технических ресурсов, индекса цен в капитальном строительстве, индекса потребительских цен и т.д.). Все вышесказанное нисколько ни умаляет значение традиционного подхода, апробированного и отлаженного в странах с развитой рыночной экономикой, для финансового анализа современного состояния и перспектив развития отечественных предприятий. Очевидно, что учет особенностей российской экономики необходимая часть адаптации классических западных методик, повысит объективность и обоснованность полученных данных. Главное внимание при адаптации традиционного подхода должно быть сосредоточено на разработке и корректировке независимыми рейтинговыми агентствами нормативной базы значений финансовых коэффициентов (или их оптимальных уровней) официальных, отраслевых и региональных, а также качественной оценке и определению весов индикаторных показателей исходя из сопоставления с расчетными оптимальными уровнями, тенденциями изменения и т.д. Один из подходов к оценке эффективности бизнеса включает анализ совокупного финансового и экономического эффекта и его оценку с использованием сравнительных показателей. Основными и наиболее доступными источниками данного анализа являются публикуемая финансовая отчетность и данные бухгалтерского учета, хотя они не всегда адекватно отражают экономические результаты деятельности и положение предприятия. Для оценки бизнеса существует множество методов анализа, включая использование разнообразных финансовых коэффициентов. Вместе с тем, необходимо помнить, что различные методы применимы для достижения различных целей. В последнее время, в силу доступности различных компьютерных программ, стало практически нормой, когда аналитики готовы рассчитать все, что только можно, однако 88 Ш. обычно несколько правильно выбранных коэффициентов содержат в себе ту информацию и тот смысл, которые в действительности нужны. По определению, коэффициент может быть частным от деления любой величины на любую другую, например, чистой прибыли на стоимость всех активов или краткосрочных обязательств на оборотный капитал. Действительная полезность каждого конкретного коэффициента строго определена спецификой целей анализа. Более того, коэффициенты не являются абсолютным критерием. Значимые коэффициенты лучше всего служат для выявления изменений в финансовом состоянии или результатах деятельности и помогают проиллюстрировать тренды и хаф рактер таких изменений, которые в свою очередь могут показать, какие риски и возможности существуют для исследуемого предприятия. Необходимо учитывать, что оценка бизнеса с помощью финансовой отчетности основывается на прошлых данных и показывает то состояние дел, которое было характерно для прошедшего периода, а потому экстраполяция тенденций в будущее чревата трудностями. Ни одна попытка оценить эффективность деятельности фирмы не может дать верных на все сто процентов ответов. Достигнутое понимание происходящего будет относительным, так как в разных предприятиях и отраслях условия для производства и ведения бизнеса различны. Сравнения и стандартизация, основанные на прошлой деятельности, особенно трудны, если это многоотраслевое предприятие. Ключевые коэффициенты, которые отражают итоги деятельности предприятия, могут быть представлены тремя группами показателей: оценки эффективности и прибыльности производственной деятельности и эффективности использования ресурсов. Оценка производственной деятельности в значительной мере базируется на анализе отчета о прибылях и убытках, в то время как эффективность использования ресурсов обычно определяется при анализе как отчета о прибылях и убытках, так и баланса. Производственную деятельность характеризует следующая группа коэффициентов: коэффициент прибыльности (по балансовой прибыли); » |