|
водетва и ведения бизнеса различны. Сравнения и стандартизация, основанные на прошлой деятельности, особенно трудны, если это многоотраслевое предприятие. Ключевые коэффициенты, которые отражают итоги деятельности предприятия, могут быть представлены тремя группами показателей: оценки эффективности и прибыльности производственной деятельности и эффективности использования ресурсов. Оценка производственной деятельности в значительной мере базируется на анализе отчета о прибылях и убытках, в то время как эффективность использования ресурсов обычно определяется при анализе как отчета о прибылях и убытках, так и баланса. Производственную деятельность характеризует следующая группа коэффициентов: коэффициент прибыльности (по балансовой прибыли); уровень рентабельности (по чистой прибыли); коэффициент затрат анализ текущих (операционных) затрат; контрибуционная маржа анализ контрибуций; операционный рычаг; сравнительный анализ. Эффективность использования активов, эффективность управления ресурсами: коэффициент оборачиваемости активов (чистых активов); длительность оборота активов (чистых активов); удельный вес товарно-материальных запасов в выручке от реализации (в себестоимости); оборачиваемость товарно-материальных запасов (по выручке, по себестоимости; оборачиваемость в днях; характеристика дебиторской; кредиторской задолженности; показатели эффективности использования трудовых ресурсов. И третья группа, коэффициенты или показатели доходности: ставка доходности активов; 25 |
88 Ш. обычно несколько правильно выбранных коэффициентов содержат в себе ту информацию и тот смысл, которые в действительности нужны. По определению, коэффициент может быть частным от деления любой величины на любую другую, например, чистой прибыли на стоимость всех активов или краткосрочных обязательств на оборотный капитал. Действительная полезность каждого конкретного коэффициента строго определена спецификой целей анализа. Более того, коэффициенты не являются абсолютным критерием. Значимые коэффициенты лучше всего служат для выявления изменений в финансовом состоянии или результатах деятельности и помогают проиллюстрировать тренды и хаф рактер таких изменений, которые в свою очередь могут показать, какие риски и возможности существуют для исследуемого предприятия. Необходимо учитывать, что оценка бизнеса с помощью финансовой отчетности основывается на прошлых данных и показывает то состояние дел, которое было характерно для прошедшего периода, а потому экстраполяция тенденций в будущее чревата трудностями. Ни одна попытка оценить эффективность деятельности фирмы не может дать верных на все сто процентов ответов. Достигнутое понимание происходящего будет относительным, так как в разных предприятиях и отраслях условия для производства и ведения бизнеса различны. Сравнения и стандартизация, основанные на прошлой деятельности, особенно трудны, если это многоотраслевое предприятие. Ключевые коэффициенты, которые отражают итоги деятельности предприятия, могут быть представлены тремя группами показателей: оценки эффективности и прибыльности производственной деятельности и эффективности использования ресурсов. Оценка производственной деятельности в значительной мере базируется на анализе отчета о прибылях и убытках, в то время как эффективность использования ресурсов обычно определяется при анализе как отчета о прибылях и убытках, так и баланса. Производственную деятельность характеризует следующая группа коэффициентов: коэффициент прибыльности (по балансовой прибыли); » уровень рентабельности (по чистой прибыли); коэффициент затрат анализ текущих (операционных) затрат; контрибуционная маржа анализ контрибуций; операционный рычаг; сравнительный анализ. Эффективность использования активов, эффективность управления ресурсами: коэффициент оборачиваемости активов (чистых активов); длительность оборота активов (чистых активов); удельный вес товарно-материальных запасов в выручке от реализации (в себестоимости); оборачиваемость товарно-материальных запасов (по выручке, по себестоимости; оборачиваемость в днях; характеристика дебиторской; кредиторской задолженности; показатели эффективности использования трудовых ресурсов. И третья группа, коэффициенты или показатели доходности: ставка доходности активов; ставка доходности по балансовой прибыли, по текущей стоимости; денежный поток на инвестиции. С позиции владельцев или акционеров предприятия наиболее важными являются следующие показатели: ставка доходности собственного капитала, акционерного капитала; прибыль (денежный поток) на акцию; повышение цены акции; инвестиционной стоимости бизнеса; дивиденды на акцию, текущая доходность; коэффициент выплаты (покрытия) дивидендов); коэффициент цена / прибыль на акцию; мультипликатор денежных потоков. |