|
венным капиталом, длительности оборота чистого производственного оборотного капитала. Рентабельность собственного капитала дает возможность сравнить выгодность вложения средств в различные предприятия и/или в какие-либо финансовые операции. В нормальных рыночных условиях ориентиром является ставка ЦБ РФ минимальная безрисковая доходность. Уровень собственного капитала характеризует финансовую устойчивость. Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом и длительность оборота кредиторской задолженности характеризуют риск невозврата вложенных средств, т.е. риск банкротства, причехМ если коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом отражает платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде, то длительность оборота кредиторской задолженности является индикатором платежеспособности в краткосрочном периоде. Качество управления бизнесом характеризуется показателем длительность оборота чистого производственного оборотного капитала. Чистый производственный капитал представляет собой сумму запасов и дебиторской задолженности за вычетом кредиторской (нефинансовой) задолженности. Для того чтобы перечисленные показатели могли использоваться в целях оценки, необходима система ранжирования (см. табл.1)5. Сумма цен интервалов 21-25, предприятие имеет высокую рентабельность, оно финансово устойчиво, предприятие имеет высокие шансы для дальнейшего развития. 11-20 предприятие имеет удовлетворительную рентабельность, в целом платежеспособно и финансово устойчиво, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений. ^ о т л я р Э. А. Система показателей ранжирования предприятий //Рынок пенных бумаг, Хс1б, 1999. О боснованность результатов была проверена при проведении анализа в рамках рабогы Совета по антикризисным программам при Правительстве Москвы, а также учтены данные из других регионов России. 29 |
анализ состояния бухгалтерского учета и отчетности (аудиторская экспертиза); оценка налоговой политики предприятия и разработка мер по оптимизации платежей в бюджет; оценка информационных систем, обеспечивающих процесс управления предприятием: программно-аналитическое обеспечение деятельности предприятия, эффективность информационной системы предприятия; общие выводы, приоритет целей. Отличительной чертой бизнес оценки является синтез предложений по кратко-, среднеи долгосрочному периоду развития предприятия с целью увязки в единую стратегию развития, сбалансированную во временном аспекте. В этой связи классическая методика проведения бизнес-диагностики выделяет три автономных блока: краткосрочный аспект, среднесрочный аспект и долгосрочный аспект, причем по каждому блоку анализ проводится на основе дифференцированных критериев. Как мы видим, методы и инструментарий для оценки отдельных аспектов деятельности и в целом состояния предприятия достаточно многообразны. Одним из них является комплексная оценка финансово-экономического состояния и перспектив предприятия на основе анализа в динамике пяти финансовых показателей рентабельности собственного капитала, уровня собственного капитала, коэффициента покрытия внеоборотных активов собственным капиталом, длительности оборота чистого производственного оборотного капитала. Рентабельность собственного капитала дает возможность сравнить выгодность вложения средств в различные предприятия и/или в какие-либо финансовые операции. В нормальных рыночных условиях ориентиром является ставка ЦБ РФ минимальная безрисковая доходность. Уровень собственного капитала характеризует финансовую устойчивость. Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом и длительность оборота кредиторской задолженности характеризуют риск не возврата вложенных средств, т.е. риск банкротства, причем если коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом отражает платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде, то длительность оборота кредиторской задолженности является индикатором платежеспособности в краткосрочном периоде. Качество управления бизнесом характеризуется показателем длительность оборота чистого производственного оборотного капитала. Чистый производственный капитал представляет собой сумму запасов и дебиторской задолженности за вычетом кредиторской (нефинансовой) задолженности. Для того чтобы перечисленные показатели могли использоваться в целях оценки, необходима система ранжирования (см. табл.5)4:>. Таблица 5 Система показателей ранжирования предприятий по финансовоэкономическому состоянию 45 № Показатель Значение интервала 1 2 3 4 1 Рентабельность собственного капитала >1\3 ставки ЦБ РФ 1/3-1/4 ставки ЦБ РФ >1\4 ставки ЦБ РФ <0 2 Уровень собственного капитала, % >70 60-69 50-59 <50 3 Коэффициент покрытия внеоборотных активов собсвенным капиталом >1,1 >1,0 1,0-0,8 <0,8 4 Длительность оборота кредиторской задолженности, дней <60 61-90 91-180 >180 5 Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дней 1-30 >30; 0(-10) (-П)-(30) (-30) 6 Цена интервала 5 3 1 0 45Котляр Э. А. Система показателей ранжирования предприятий //Рынок ценных бумаг, №16, 1999. Обоснованность результатов была проверена при проведении анализа в рамках работы Совета по антикризисным программам при Правительстве Москвы, а также учтены данные из других регионов России. Сумма цен интервалов 21-25, предприятие имеет высокую рентабельность, оно финансово устойчиво, предприятие имеет высокие шансы для дальнейшего развития. 11-20 предприятие имеет удовлетворительную рентабельность, в целом платежеспособно и финансово устойчиво, хотя отдельные показатели ниже рекомендуемых значений. Однако данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию и другим рыночным факторам. Сумма цен интервалов 4-10, предприятие финансово неустойчиво, имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, имеет просроченную задолженность, находится на грани потери финансовой устойчивости. Сумма цен интервалов меньше 4 свидетельствует о том, что предприятие находится в финансовом кризисе, финансовая устойчивость практически полностью утрачена. Следует заметить, что предприятий, относящихся к первой группе крайне мало, основная масса относится ко второй-третьей группе. В теории и практике оценки для получения предварительной всесторонней оценки стратегического положения предприятия и оценки конкурентной позиции предприятия в отрасли применяется подход, который обычно называют §\УОТ-анализом. Его особенность в том, что акцент делается на рассмотрение предприятия, а конкурентное окружение и отрасль в целом служат фоном исследования. 8\УОТ анализ проводится в несколько этапов. В частности, изучается внешняя среда предприятия, и выделяются те ее факторы, которые открывают перед ним возможности развития и те, которые создают угрозы. Анализируется внутренняя среда предприятия, что позволяет идентифицировать его сильные и слабые стороны. На третьем (завершающем) этапе сопоставляются полученные данные, что позволяет определить способность предприятия воспользоваться имеющимися рыночными возможностями и минимизировать негативное воз |