|
Законе «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» [45] в инвестиции включают «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги». Поскольку понятие «инвестиции» является одним из базовых в экономической теории, то и определений этого понятия в экономической литературе также существует много. К примеру, «Экономикс», авторов К.Р. Макконелла и С.Л. Брю, дает следующую трактовку: «Инвестиции затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов» [19], Любые затраты, производимые для получения дохода в будущем также определяются как инвестиции [12, 16, 70, 104]. У. Шарп, Г, Александер, Дж. Бэйли в своей работе «Инвестиции» определяют инвестирование как инструмент фондового рынка [118]. В работах современных отечественных экономистов инвестиции зачастую интерпретируются как денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, ценных бумаг и других активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта [13,17,44, 97]. Существуют и другие определения, к примеру, В. Г. Золотогоров рассматривает два подхода к определению инвестиций: по финансовому определению инвестиции это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды); по OKOHONranecKOMy расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала [47]. Другой встречающийся вариант трактовки этого понятия: «инвестиции вложение финансовых ресурсов непосредственно в производство» [5, 24, 46]. Учитывая расхождение в толковании инвестиционных терминов Н. П. Кондраков пишет: «,..в учетной политике понятие «капитальные и |
42 ценные бумаги, но «в строгом смысле слова это допустимо лишь в приобретении участия, отражающего возможность управлять корпорацией, и, следовательно, в этом случае такое вложение капитала # есть инвестиция».' Как отмечалось выше, Бернар и Колли отождествляют инвестиции и капиталовложения. Причем в указанном словаре ими Wприведено четкое определение капитальных вложений: это «дополнительные средства производства, включенные за определенный период времени в основные фонды хозяйственной единицы».^ Два фундаментальных труда об инвестировании: «Основы инвестирования» Л. Гитмана, М. Джонка и «Инвестиции» У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бэйли трактуют инвестирование как инструмент • фондового рынка. В процессе становления и развития инвестиционных процессов в нашей стране, в теории инвестирования появились другие А определения, отражающие характерные черты инвестиций. Так, в ряде работ под инвестициями понимается денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих, приобретение недвижимости, ценных бумаг и других активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта.^ В другом варианте трактовки этого понятия «инвестиции вложение финансовых ресурсов непосредственно в производство».'* ' Бернар и Колли. Толковый экономический и финансовый словарь: Пер. с фр.: В 2-х т.; Т. 1. М.: Международные отношения, 1994. ^ Бернар и Колли. Толковый экономический и финансовый словарь: Пер. с фр.: В 2-х т.; Т. 1. М.: Международные отношения, 1994. С. 107. ^ Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций, М: Финансы и статистика, 1993. С.79; Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. -С.5. '' Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. «Как управлять капиталом?». М.: Финансы и статистика, 1995. С.71; Быльцов СВ. Настольная к1Н)га российского инвестора. СПб.: Изд. Дом «Бизнес-пресса», 2000. С.37; Зимин И.А. Реальные инвестиции. М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство «ЭКМОС», 2000. С.5. 43 Любые затраты, производимые для получения дохода в будущем также понимаются как инвестиции.' В.Г. Золотогоров дает два определения: по финансовому определению инвестиции это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды); по экономическому расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.^ Раскрывая понятие, связанное с инвестиционными процессами, необходимо особое внимание уделять используемым терминам, предмету (что вкладывать) и объекту (куда вкладывать) вложений, а также обобщающим признакам, в качестве которых чаще всего выступают цель инвестирования, местонахождение объекта вложения (внутри или вне своего бизнеса, в России или за рубежом, по различным отраслям народного хозяйства) и сроки инвестирования (до одного года краткосрочные вложения; более одного года долгосрочные вложения). Исходя из такого понимания внутренней логики формирования понятийного аппарата, характеризующего инвестиционные процессы, можно прийти к следующим заключениям. В отечественной экономической литературе встречаются понятия, не в полной мере отвечающие современным условиям хозяйствования. Отсутствие рыночных стимулов реализации капиталовложений и неполный перечень объектов инвестирования (например, чрезвычайно редко в качестве объекта инвестирования выступают целые хозяйствующие субъекты; нематериальные активы; персонал) являются наиболее типичными примерами такого несоответствия основных ' Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений: М.: 0 0 0 ИздательскоКонсалтипговая Компания «ДеКА», 1998. С.6; Борисов Е.Ф., Волков Ф.М. Основы экономической теории: Учеб. пособие. М.: Высш. школа, 1993. С. 134; Герчикова И.Н. Менеджмент. М.: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1995. С.111; Бирман Г., Шмит С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. С. 13; Фатхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения. М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1997. С.186. ^ Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998. — С.12. |