|
б= Ke+K,+St а (3.2.5) Подставив полученные выражения (3.2.2), (3.2.4) и (3.2.5) в исходное уравнение (3.2.1) и произведя некоторые преобразования, получим значение прибыли в виде: R =(\-T) К. Ц а ) Ц ~ S 0+K, а Ц а П (3.2.6) или с учетом С = в окончательном виде Ц а R ={\-T)\Kt +С 2=г-яа а -В * . (3.2.7) где С отношение заемного капитала к собственному. Анализ уравнения (3.2.7) показывает, что положительное значение прибыли обеспечивается выполнением следующих условий: Ц > а (3.2.8) Ц > а (1+П) (3.2.9) и при С = О Кс> Ь . К. (3.2.10) Если условия (3.2.8), (3.2.10) не выполняются, то при любых значениях собственного и заемного капитала прибыль будет иметь отрицательное значение и кредит становится невыгоден организации. В случае, если условия (3.2.8), (3.2.10) выполняются, а условие (3.2.9) не выполняется, то с ростом отношения заемного капитала к собственному прибыль будет уменьшаться, и при критическом его значении Скр прибыль становится равной нулю. Критическое значение отношения заемного капитала к собственному находим из уравнения (3.2.7), приравняв R = 0: (3.2.11)С . Щ , К сЩ а ) *р Кс[Ц-а(\ +П)} В частном случае, если сельскохозяйственная организация не привлекает заемный капитал, то значение прибыли получим из уравнения (3.2.7) подставляя С = 0: 133 |
!lir> R = ( I Т) К К 'Ц а '* Ц Ц а S<( + К — Г1 а 1 а (3.6) Или с учетом С = —1 в окончательном виде: К R =(1 Т ) к , Ц а + С Ц а П H s . (3.7) где С отношение заемного капитала к собственному. Анализ уравнения (3.7) показывает, что положительное значение прибыли обеспечивается выполнением следующих условий: Ц а (3.8) Ц а ( I II) (3.9) и при С = 0: К > (3.10) Ц а Если условия (3.8) и (3.10) не выполняются, то при любых значениях собственного и заемного капитала прибыль будет иметь отрицательное значение кредит становится невыгоден организации. В случае, если условия (3.8) и (3.10) выполняются, а условие (3.9) не выполняется, то с ростом отношения заемного капитала к собственному прибыль будет уменьшаться (см. рис. 3.8), и при критическом его значении С*,, прибыль становится равной нулю. Критическое значение отношения заемного капитала к собственному находим из уравнения (3.7), приравняв R 0: Ц 8 „ -К ( Ц а ) С.... = (3 ] I) кг К [Ц -а(1 + П)1 В частном случае, если сельскохозяйственная организация не привлекает заемный капитал, то значение прибыли получим из уравнения (3,7), подставляя С -0 : |