|
Хозяйство же при 0 0 ,7 5 получило бы прибыль, рассчитанную по уравнению равную 115,0тыс.рубл., т.е. на 22,8тыс.рубл. меньше: 3,16x60 Л = 400 3,16-2,4 „ „ /3 ,1 6 -2 ,4 2,4 + 0,75 -0,09 2,4 = 115,0т ы с . р у б л . 2,4 Коэффициент рентабельности собственного капитала при С=1, рассчитанный по формуле составляет: '3,16-2,4 2,4 -0,09 = 22,6% Для хозяйства же, при 0 0 ,7 5 : Э = 0,75 / 3,16-2,4 до' = 16,9% 2,4 Если бы хозяйство использовало не льготный, а обычный банковский кредит с годовой ставкой 26%, то размер чистой прибыли составил бы 64,8тыс.рублей, а коэффициент рентабельности собственного капитала 4,2%, Эффективность привлечения заемного капитала в этом случае значительно снизилась бы. Таким образом, используя предлагаемую методику, сельскохозяйственные организации имеют возможность для осуществления инвестиционной деятельности целенаправленно формировать политику привлечения заемных средств. 3.3. Оптимизация амортизационной инвестиционной политики В сельскохозяйственных предприятиях для повышения эффективности управления собственными основными средствами необходима разработка и реализация амортизационной политики. Это особенно актуально в современных условиях кризиса в сельском хозяйстве, при котором амортизация стала по существу основным источником инвестиций. В условиях рыночной экономики установление норм амортизации является одним из основных направлений государственного регулирования. Высокие нормы амортизации повышают уровень накопления и самофинан138 |
] 12 К > 4Q0 тыс ру5 > J*’.^ ..^9.. _ 249,5 тыс. руб. с Ц а 3 .1 6 -2 4 Условие выполняется. 3. Проверяем третье условие по формуле (3 9): Ц > а (1+П), 3,16 руб./кг >2,4 (I +0,09) ^ 2,6 руб./кг Условие выполняется. 4. Определяем сумму необходимого заемного капитала при С = 1,0 по формуле: К. = К X = 400 1,0 400 тыс. руб Хозяйство же привлекло 300 тыс. рублей заемного капитала. При этом соотношение заемного капитала к собственному составило 0,75. 5. Определим значение прибыли по уравнению (3.7) при С ^ 1,0: R ={1 -Т )К . Ц а / + с а 1 а \ а -4 0 0 3,16-2,4 2,4 — + 1.0 (3 ,1 6 -2 ,4 ~ ~ 2 А А 0.09 3,16-60 ........ — = 1л7,8 тыс pv6. 2,4 ' Хозяйство же при С 0,75 получило прибыль, рассчитанной по уравнению (3.7) равной 115,0 тыс. руб., т.с. на 22,8 тыс. руб. меньше. Коэффициент рентабельности собственного капитала при С = 1, рассчитанный по формуле (3.1 8) составляет: Э = (\ -Т )С п .0 / 3,16-2,4 \ 2.4 = 22.6% Для хозяйства же, при С -0,75: / Э = 0,75 3,16-2,4 2,4 0,09 = 16,9% Если бы хозяйство использовало не льготный, а обычный банковский кредит с годовой ставкой 26%, то размер чистой прибыли составил бы 64,8 тыс. рублей, а коэффициент рентабельности собственного капитала 4,2% ")ффек I 14 Таким образом, хозяйство при С 0,57 не превысило критическое значение CV-р :: 1,66. В противном случае оно имело бы отрицательное значение прибыли. Для повышения эффективности кредитования хозяйстве необходимо снижать переменные затраты в расчете на единицу продукции. Для хозяйства при значении Ц 3,16 руб. и П = 0,26, переменные затраты согласно формулы (3 9) должны иметь значение менее 2,5 ] руб./кг. В хозяйстве Cl IK «Михайловское» в случае отсутствия собственных средств, при использовании только заемных средств (льготный кредит) была бы получена та же прибыль в сумме 51,5 тыс. рублей, согласно расчета по формуле (3.13), при сумме заемных средств 800,9 тыс. рублей. В лом случае хозяйство использовало на 250,9 гыс, рублей больше чем общая сумма инвестиций при использовании собственных и заемных средств. Использование же кредита с годовой ставкой 26% при любой сумме заемного капитала хозяйство будет иметь убыток, т.к. условие согласно формулы (3.14) не выполнено. Таким образом, используя предлагаемую методику, сельскохозяйственные организации имеют возможность для осуществления инвестиционной деятельности целенаправленно формировать политику привлечения заемных средств. 3.2. Альтернативные фирмы и методы финансирования инвестиций В кризисном состоянии аграрного сектора экономики России необходим поиск новых форм и методов финансирования инвестиций. Опыт стран с развитой рыночной экономикой свидетельствует, что такими методами является финансовый лизинг, финансово-промышленные группы, кредитные кооперативы. В современных условиях кризисного положения с обновлением машинно-тракторного парка сельскохозяйственных товаропроизводителей, а также улучшением генетического фонда племенного скота и птицы лизинг является 12У создание сети лизинговых компаний с привлечением Агросервиса, Агрохомии, мясокомбинатов, молокозаводов, областного и районных управление сельского хозяйства, а также межхозяйственных некоммерческих кооперативов; создание и стимулирование региональных лизинговых фондов, создание совместных со странами СНГ лизинговых компаний. Для повышения эффективности интеграционных процессов и развития ФПГ целесообразно: усиление поощряющей государственной политики в части урегулирования законодательной базы, создания экономических условий развития агропромышленных формировании, преодоления локального монополизма, формирование в составе ФПГ машинно-технологических станций; с целью получения законодательного (синергетического) эффекта наращивание конкурентных преимуществ, уменьшение зрансакциопных издержек, оптимизация менеджмента; объединение в составе ФПГ всех технологических звеньев от производства до реализации конечной продукции потребителям. Для совершенствования формирования и развития кредитных кооперативов и товариществ необходима активная государственная финансовая поддержка и создание законодательной базы. 3.2. Амортизационная политика сельскохозяйственных организаций В сельскохозяйственных организациях для повышения эффективности управления собственными основными средствами необходима разработка и реализация амортизационной политики. Это особенно актуально в современных условиях кризиса в сельском хозяйстве, при котором амортизация стала по существу основным источником инвестиций. |