|
126 инвестиционным проектом, иформулируетсякак однокритериальная задачадискретной оптимизации. Модели нижнего уровня (модель формирования вариантов-конфигураций основного технологического оборудования; модель формирования годовойпроизводственной программы) используются для моделирования инвестиционнойи операционнойдеятельности производственного' предприятия в. процессе реализацииинвестиционного проекта. Эффективность, участия в проекте, потенциального инвестора также анализируется на основе динамической модели. Стратегия, реализации, инвестиционного проекта предполагает принятие на.каждом-из-этапов проекта управленческих решений, влияющих наоперационную, инвестиционную и финансовую составляющие суммарного денежного потока, обусловленного данным.проектом: Следует определить, какие решения из множествадопустимых ивкакие периоды времени нужнопринимать,, чтобы достичь, наибольшего эффекта от реализации проекта. К допустимым решениямможно отнести, например, следующие: решение о переходе на выпуск новой продукции; решение о-прекращении выпуска какого-либо изделия; решение о приобретении или продаже основного технологического оборудования; решение о привлечениисобственных или заемных средств для финансирования инвестиционного проекта; решение о том, какую-долю чистойприбыли следует направить на финансирование проекта; решениеотом, какой период окупаемостисчитать максимальнодопустимым для данного инвестиционного проекта; решение о том, какова максимальнодопустимая доля заемного капитала может быть принята в-общем объеме инвестиций; решение о том, по какой максимально допустимой |
показатели, в том числе и показатель производственной мощности, выражать в денежных единицах, т.е. определять их стоимостную оценку [152]. В этом случае для нахождения стоимостной оценки производственной мощности машиностроительного предприятия необходимо включить в рассмотрение дополнительную процедуру ценообразования на его продукцию. По этим причинам в данной работе подход, предполагающий построение единой модели функционирования машиностроительного предприятия в процессе реализации инвестиционного проекта и анализ этой модели как задачи многокритериальной оптимизации, был отклонен. Второй подход заключался в рассмотрении отдельного инвестиционного проекта и анализе изменений производственной системы машиностроительного предприятия в результате его реализации. В рамках второго подхода удается провести иерархическую декомпозицию моделируемой системы и сформировать двухуровневую систему экономико-математических моделей. Модель верхнего уровня (динамическая модель) предназначена для расчета параметров денежных потоков, инициируемых инвестиционным проектом, и сформулирована как однокритериальная задача дискретной оптимизации. Модели нижнего уровня (модель формирования вариантов конфигурации основного технологического оборудования, модель формирования годовой производственной программы) используются для моделирования инвестиционной и операционной деятельности машиностроительного предприятия в процессе реализации инвестиционного проекта. Эффективность участия в проекте потенциального инвестора также анализируется на основе динамической модели. Стратегия реализации инвестиционного проекта предполагает принятие на каждом из этапов проекта управленческих решений, влияющих на операционную, инвестиционную и финансовую составляющие суммарного денежного потока, обусловленного данным проектом. Следует определить, какие решения из множества допустимых и в какие периоды времени нужно принимать, чтобы 246 достичь наибольшего эффекта от реализации проекта. К допустимым решениям можно отнести, например, следующие: решение о переходе на выпуск новой продукции; решение о прекращении выпуска какого-либо изделия; решение о приобретении или продаже основного технологического оборудования; решение о привлечении собственных или заемных средств для финансирования инвестиционного проекта; решение о том, какую долю чистой прибыли следует направить на финансирование проекта; решение о том, какой период окупаемости считать максимально допустимым для данного инвестиционного проекта; решение о том, какова максимально допустимая доля заемного капитала может быть принята в общем объеме инвестиций; решение о том, какова максимально допустимая средневзвешенная стоимость капитала может быть привлечена для финансирования проекта. Будем рассматривать стратегию реализации инвестиционного проекта как конечный дискретный процесс, протекающий в течение нескольких периодов (этапов) одинаковой длительности: *=0,1, ...Т, т.е. как многошаговый процесс принятия решений. Пусть на каждом этапе состояние процесса характеризуегся вектором у,. Последовательность векторов yt = (у#, уь У2, ■■■,Уг) образует фазовую траекторию процесса. Будем исходить из предположения, что состояние у, процесса достигается из состояния ум выбором управляющего воздействия (управления) х, и зависит только от предыдущего состояния у,.\ и выбранного управления х„ т.с. процесс является процессом без предыстории. Таким образом, имеет место следующее уравнение состояния процесса: У, = /(У ,-р *,), х, е Х„ (6. 1) (6.2) 247 |