|
134 проекта в периоде . Для дисконтирования денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности в соответствии с [105] используем одну и ту же норму дисконта. Б систему ограничений динамической модели оптимизации инвестиционных потоков на первом этапе оценки эффективности проекта (на этапе оценки эффективности проекта в целом) входят следующие интегральные ограничения: ограничение на максимально допустимый дисконтированный период окупаемости инвестиций Ток: T0K< T j m>, (3.79) ограничение на минимально приемлемую внутреннюю норму доходности инвестиций IRR (или модифицированную внутреннюю норму доходности M1RR): IRR > IRR (3.80) При этом должны выполняться следующие балансовые соотношения: Т , ч Inv, = Y.Jnv(t), (3.81) t= 0 Inv(t) > 0 ,t= (3.82) Inv(O) < Jnv(m>(0). (3.83) Таким образом, структура динамической модели оптимизации инвестиционных потоков производственного предприятия описывается соотношениями (3.77) (3.83). Уточним некоторые термины, введенные выше. Под инвестиционной стратегией предприятия будем понимать набор значений управляемых параметров, принимаемых ЛПР. Под сценарием будем понимать набор неуправляемых параметров, характеризующих состояние внешней среды (уровень цен на продукцию,30 30 К инвестиционной деятельности относятся следующие виды затрат и доходов: затраты на прирост основного капитала (здания, сооружения, машины и оборудование), па прирост оборотного капитала, на изменение нематериальных активов, доходы от реализации активов. |
Для дисконтирования денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности в соответствии с [108] используем одну и ту же норму дисконта. В систему ограничений динамической модели оптимизации инвестиционных потоков на первом этапе оценки эффективности проекта (на этапе оценки эффективности проекта в целом) входят следующие интегральные ограничения: ограничение на максимально допустимый дисконтированный период окупаемости инвестиций Го^: То к й Т £ \ (6.21) ограничение на минимально приемлемую внутреннюю норму доходности инвестиций IRR (или модифицированную внутреннюю норму доходности MIRR): IRR > IRR{m) (или MIRR > MIRR(m)). (6.22) При этом должны выполняться следующие балансовые соотношения: г /ш = £ / л ( 0 , (6.23) /=0 In(t)>0,t = l,...,T , (6.24) /и(0) < /и<я)(0). (6.25) Таким образом, структура динамической модели оптимизации инвестиционных потоков машиностроительного предприятия описывается соотношениями (6.19)(6.25). Уточним некоторые термины, введенные выше. Под инвестиционной стратегией предприятия будем понимать набор значений управляемых параметров, принимаемых ЛПР. К инвестиционной деятельности относятся следующие виды затрат и доходов: затраты на прирост основного капитала (здания, сооружения, машины и оборудование), на прирост оборотного капитала, на изменение нематериальных активов, доходы от реализации активов. 255 |