Проверяемый текст
Халиков, Михаил Альфредович; Экономико-математическое моделирование устойчивого развития предприятий машиностроения в условиях рыночной экономики (Диссертация 2004)
[стр. 149]

149 инвестирование; p2(t) доля из средств на депозите, направляемая на текущее потребление; — p3(t) доля из средств на депозите, оставляемая на депозите; p4(t) доля из средств на депозите, расходуемая на покупку ценных бумаг.
Следует также проанализировать возможность использования других показателей в качестве возможных критериев оптимальности динамической модели на этапе оценки эффективности участия в проекте.
К числу таких показателей можно отнести: ежегодный размер дивидендов
по акциям максимизируется; ежегодный прирост курсовой стоимости акций максимизируется; ежегодный прирост стоимости предприятия, рассчитываемый как отношение величины нераспределенной прибыли к средневзвешенной стоимости капитала максимизируется; средневзвешенная стоимость капитала, привлекаемого для финансирования инвестиционного проекта —минимизируется.
Все перечисленные выше показатели, кроме последнего, одношаговые.
По-прежнему, в качестве интегрального критерия можно использовать величину приведенного эффекта
CNPVдля собственного капитала.
Нашей целью, однако, является формализация процедуры оценки эффективности участия в проекте в виде однокритериальной
зада'ги оптимизации.
Поэтому в задаче оценки эффективности участия в проекте для критерия оптимальности используем следующее выражение:
CNPVT Т CF (t) ■max е ■ 2, — —— а,0[_ “ / = 1 (l + е / /«v(o) (3.116) Необходимо также учитывать, что неоднородность капитала, используемого для финансирования инвестиционного проекта, приводит к неустойчивости процесса реализации проекта.
Степень неустойчивости
[стр. 271]

/З3(1) —доля из средств на депозите, оставляемая на депозите; /МО доля из средств на депозите, расходуемая на покупку ценных бумаг.
Следует также проанализировать возможность использования других показателей в качестве возможных критериев оптимальности динамической модели на этапе оценки эффективности участия в проекте.
К числу таких показателей можно отнести: ежегодный размер дивидендов
но акциям максимизируется; ежегодный прирост курсовой стоимости акций максимизируется; ежегодный прирост стоимости предприятия, рассчитываемый как отношение величины нераспределенной прибыли к средневзвешенной стоимости капитала —максимизируется; средневзвешенная стоимость капитала, привлекаемого для финансирования инвестиционного проекта минимизируется.
Все перечисленные выше показатели, кроме последнего, одношаговые.
По-прежнему, в качестве интегрального критерия можно использовать величину приведенного эффекта
INPV для собственного капитала; Нашей цель, однако, является формализация процедуры оценки эффективности участия в проекте в виде однокритериальной задачи оптимизации.
Поэтому в задаче оценки эффективности участия в проекте для критерия оптимальности используем следующее выражение:
Необходимо также учитывать, что неоднородность капитала, используемого для финансирования инвестиционного проекта приводит к неустойчивости процесса реализации проекта.
Степень неустойчивости
процесса для проектоустроителя характеризуется величиной финансового риска.
(6.58)

[Back]