Проверяемый текст
Халиков, Михаил Альфредович; Экономико-математическое моделирование устойчивого развития предприятий машиностроения в условиях рыночной экономики (Диссертация 2004)
[стр. 61]

61 ГЛАВА 2.
Методы оценки и направления повышения эффективности проектов реструктуризации действующего производства 2.1.
Особенности анализа и оценки эффект ивности инвестиционных проектов, реализуемых на действующем предприятии Необходимо учитывать следующие особенности технических проектов, реализуемых на действующем предприятии; для реализации таких проектов могут использоваться имеющиеся на предприятии незадействованньте в основном производстве эксплуатационные и производственные мощности, запасы сырья и материалов, трудовые ресурсы; указанные проекты могут финансироваться за счет нераспределенной прибыли и амортизационного фонда, а прибыль от реализации проекта может использоваться как в основном производстве, так и направляться на другие нужды предприятия; графики финансирования и возврата кредитов, налоговые платежи относятся к базовому и проектируемому производствам в целом, а не к отдельному проекту; реализация проекта влияет на операционную и финансовую составляющие деятельности предприятия, причем динамика показателей эффективности проекта и динамика соответствующих показателей состояния предприятия могут не совпадать; величина горизонта планирования для отдельпого проекта должна учитываться при планировании финансовых показателей предприятия в целом; продукция, полученная в результате реализации проекта, может потребляться самим предприятием и, следовательно, не иметь рыночной цены; решения по отбору проектов, как правило, принимаются
[стр. 198]

женности.
Эффективность проектов первой группы с ростом инфляции падает, а второй растет.
Далее следует: установить, к какой группе, первой или второй, относится проект; если приняты меры для уменьшения влияния инфляции на потребность в финансировании, то для проектов второй группы следует использовать минимально возможный уровень инфляции (например, производить расчет в текущих ценах).
Для проектов первой группы из всех обоснованных прогнозов инфляции следует выбрать максимальный; если такие меры не приняты, то вместе с предельными прогнозными уровнями инфляции нужно дополнительно рассмотреть сценарии, связанные с наиболее быстрым (из реально прогнозируемых) снижением инфляции от принятых максимальной до минимальной величин; оценить нижний предел возможной флуктуации валютного курса, учитывая соотношения долларовых цен на продукцию: по проекту и существующих (внутри страны и за рубежом).
На первом этапе оценки коммерческой эффективности проекта, как правило, используется приближенный метод учета влияния инфляции, при котором норма дисконта увеличивается на величину индекса общей инфляции.
5.1.4.
Особенности инвестиционного анализа проектов, реализуемых на действующем предприятии Необходимо учитывать следующие особенности инвестиционных проектов, реализуемых на действующем предприятии: для реализации таких проектов могут использоваться имеющиеся на предприятии незадействованные в основном производстве эксплуатационные и производственные мощности, запасы сырья и материалов, трудовые ресурсы; указанные проекты могут финансироваться за счет нераспределенной прибыли и амортизационного фонда, а прибыль от реализации проекта может 198

[стр.,199]

использоваться как в основном производстве, так и направляться на другие нужды предприятия; графики финансирования и возврата кредитов, налог овые платежи относятся к базовому и проектируемому производствам в целом, а не к отдельному проекту; реализация проекта влияет на операционную и финансовую составляющие деятельности предприятия, причем динамика показателей эффективности проекта и динамика соответствующих показателей состояния предприятия могут не совпадать; величина горизонта планирования для отдельного проекта должна учитываться при планировании финансовых показателей предприятия в целом; продукция, полученная в результате реализации проекта, может потребляться самим предприятием и, следовательно, не иметь рыночной цены; решения по отбору проектов, как правило, принимаются управляющими, а не собственниками (акционерами).
В указанных выше работах отмечается, что на начальной стадии разработки проекта, реализуемого на действующем предприятии, допускается приближенная оценка его эффективности приростным методом .
Приростный метод рекомендуется использовать для предприятий с устойчивым финансовым положением, а также для потенциальных инвесторов, участие которых в проекте несущественно влияет на результаты их собственной деятельности (кредиторы, арендодатели) [177].21 21 Расчет приростным методом проводится по той же схеме, как и для проекта, осуществляемого па вновь создаваемом предприятии.
При этом, однако, меняются алгоритмы расчета некоторых показателей, а именно: в качестве значений объемных показателей (объем продаж, стоимость основных фондов, численность персонала и т.д.) принимается величина отклонений (прироста) соответствующих показателей но нред• приятию в целом, обусловленная реализацией проекта; относящиеся к проекту налоги рассчитываются в соответствии с планируемыми изменениями значений показателей деятельности предприятия.
В соответствии с действующим законодательством не учитывается налог на имущество предприятия, используемого в ИП.
Налог на прибыль и льготы по нему определяются исходя из прироста балансовой прибыли в целом и той ее части, которая идет на реинвестирование или погашение части кредита, взятого под проект; при проверке финансовой реализуемости проекта учитывается возможность его финансирования из средств предприятия.
Для этого в расчет потока средств от операционной деятельности включается элемент “собственные средства предприятия" (экзогенный параметр по отношению к проекту).
199

[Back]