|
152 эффективность использования которых в данной сфере экономики сегодня не превышает 55% (Приложение 13). До момента максимального использования производственной мощности сумма оборотных средств комплекса будет возрастать, одновременно с тем, как стоимость основных фондов закономерно уменьшаться в результате учета износа посредством амортизации. Такая тенденция способствует росту увеличения рентабельности затрат (Таблица 24). Одновременно с позитивной динамикой финансовых показателей деятельности интегрированного комплекса наблюдается снижение по годам рентабельности собственного капитала (Таблица 24). Это вызвано снижением доли краткосрочного кредитования в общей сумме пассивов (Таблица 23). Связано это с тем, что при расчетах не было предусмотрено краткосрочное кредитование мероприятий, не связанных с процессом интеграции, т.е. полученные на первоначальном этапе кредиты постепенно погашаются, а новые не поступают. В следствие этого комплекс работает все больше за счет собственных средств, о чем свидетельствует динамка собственного оборотного капитала (в используемой на настоящий момент методологии так же «чистый оборотный капитал», «собственные оборотные средства», «рабочий капитал», «работающий капитал»), представленная в таблице 26. В подобной ситуации на практике стоит выбор альтернатив: либо рентабельность, либо платежеспособность. Коэффициенты ликвидности стабильно растут по годам проекта (Таблица 26), что свидетельствует о положительной динамике уровня платежеспособности предприятий комплекса. Это является причиной повышения инвестиционной привлекательности комплекса и дает возможность получения значительных кредитов на выгодных условиях для освоения новых продуктовых направлений либо развития и усовершенствования имеющихся. В российской практике показатель рентабельности собственного капитала не получил такого признания как в странах с развитой рыночной |
143 Финансовые результаты проекта представлены в следующих таблицах: Агрегированный баланс интегрированного комплекса (Таблица 19); Финансовые результаты интеграции (сводные показатели) (Таблица 20); Результаты проведенной реструктуризации системы управления оборотными активами представлены в таблицах: Анализ состава я структуры оборотных активов (Таблица 21); Анализ изменений в структуре оборотных средств. Оценка уровня платежеспособности и финансовой устойчивости (Таблица 22). Источниками покрытия инвестиций являются чистая..прибыль, получаемая в результате реализации проекта, и амортизационные начисления, которые составляют 8% в год для основного оборудования и 2 % для зданий и сооружений. Проект является рентабельным, на всех своих переделах генерирует положительный денежный. В структуре активов (Таблица 19) предусмотрено стабильное увеличение доли оборотных активов. Это происходит не только за счет увеличения абсолютного значения их стоимости, а так же в результате снижения стоимости основных фондов. В соответствии со сделанным нами предположением, которое и положено в основу системы эффективного управления оборотными активами региона, повышение эффективности кругооборота оборотного капитала приводит к активизации основных фондов, эффективность использования которых в данной сфере экономики сегодня не превышает 55% (Приложение 7). До момента максимального использования производственной мощности сумма оборотных средств комплекса будет возрастать, одновременно с тем, как стоимость основных фондов закономерно уменьшаться в результате учета износа посредством 145 амортизации. Такая тенденция способствует росту увеличения рентабельности затрат (Таблица 20). Одновременно с позитивной динамикой финансовых показателей деятельности интегрированного комплекса наблюдается снижение по годам рентабельности собственного капитала (Таблица 20). Это вызвано снижением доли краткосрочного кредитования в общей сумме пассивов (Таблица 19). Связано это с тем, что при расчетах не было предусмотрено краткосрочное кредитование мероприятий, не связанных с процессом интеграции, т.е. полученные на первоначальном этапе кредиты постепенно погашаются, а новые не поступают. В следствие этого комплекс работает все больше за счет собственных средств, о чем свидетельствует динамка собственного оборотного капитала (в используемой на настоящий момент методологии так же «чистый оборотный капитал», «собственные оборотные средства», «рабочий капитал», «работающий капитал»), представленная в таблице 22. В подобной ситуации на практике стоит выбор альтернатив: либо рентабельность, либо платежеспособность. Коэффициенты ликвидности стабильно растут по годам проекта (Таблица 22), что свидетельствует о положительной динамике уровня платежеспособности предприятий комплекса. Эго является причиной повышения инвестиционной привлекательности комплекса и дает возможность получения значительных кредитов на выгодных условиях для освоения новых продуктовых направлений либо развития и усовершенствования имеющихся. В российской практике показатель рентабельности собственного капитала не получил такого признания как в странах с развитой рыночной экономикой. В результате длительного кризиса неплатежей сформировался некий менталитет современных управленцев, которые отдают преимущество стабильной, устоявшейся платежеспособности. Вместе с тем как в международной пракгике рентабельность собственного капитала является |