экономикой. В результате длительного кризиса неплатежей сформировался некий менталитет современных управленцев, которые отдают преимущество стабильной, устоявшейся платежеспособности. Вместе с тем как в международной практике рентабельность собственного капитала является основным показателем, определяющим стратегию управления финансами предприятий и организаций, комплексов. Анализ состава и структуры оборотных активов показывает, что существенных изменений не происходит, это обусловлено отраслевыми особенностями, в частности, по всем годам проекта наибольшую часть в оборотных активах составляют запасы. Их объем в стоимостном выражении непрерывно растет, вместе с тем как их доля в общем объеме оборотных активов снижается. Это вызвано структурным сдвигом в сторону денежных средств, которые возрастут предположительно в 13 раз, что служит еще одной причиной высокого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости комплекса. Абсолютный рост запасов товарно-материальных ценностей, а также стоимостной оценки животных на выращивании и откорме связан с увеличением объемов производимой комплексом продукции. В структуре самих запасов и затрат существенных изменений не предусматривается Это связано с тем, что на протяжении ряда лет объединяемые в комплекс предприятия функционировали в условиях жесткой экономии средств, недостатка средств на формирование необходимых размеров оборотных производственных фондов и фондов обращения. В результате сформирована структура запасов и затрат, которая позволит достигнуть снижение доли дебиторской задолженности в структуре оборотных активов и будет более рациональной. При этом большая часть задолженности внутренняя по отношению к комплексу, что является положительной качественной характеристикой. Оперативное управление агропроектом, включая стадию хранения зерновых будет поручено объединенной дирекции агропроекта, которая на |
145 амортизации. Такая тенденция способствует росту увеличения рентабельности затрат (Таблица 20). Одновременно с позитивной динамикой финансовых показателей деятельности интегрированного комплекса наблюдается снижение по годам рентабельности собственного капитала (Таблица 20). Это вызвано снижением доли краткосрочного кредитования в общей сумме пассивов (Таблица 19). Связано это с тем, что при расчетах не было предусмотрено краткосрочное кредитование мероприятий, не связанных с процессом интеграции, т.е. полученные на первоначальном этапе кредиты постепенно погашаются, а новые не поступают. В следствие этого комплекс работает все больше за счет собственных средств, о чем свидетельствует динамка собственного оборотного капитала (в используемой на настоящий момент методологии так же «чистый оборотный капитал», «собственные оборотные средства», «рабочий капитал», «работающий капитал»), представленная в таблице 22. В подобной ситуации на практике стоит выбор альтернатив: либо рентабельность, либо платежеспособность. Коэффициенты ликвидности стабильно растут по годам проекта (Таблица 22), что свидетельствует о положительной динамике уровня платежеспособности предприятий комплекса. Эго является причиной повышения инвестиционной привлекательности комплекса и дает возможность получения значительных кредитов на выгодных условиях для освоения новых продуктовых направлений либо развития и усовершенствования имеющихся. В российской практике показатель рентабельности собственного капитала не получил такого признания как в странах с развитой рыночной экономикой. В результате длительного кризиса неплатежей сформировался некий менталитет современных управленцев, которые отдают преимущество стабильной, устоявшейся платежеспособности. Вместе с тем как в международной пракгике рентабельность собственного капитала является 148 основным показателем, определяющим стратегию управления финансами предприятий и организаций, комплексов. Анализ состава и структуры оборотных активов показывает, что существенных изменений не происходит, это обусловлено отраслевыми особенностями, в частности, но всем годам проекта наибольшую часть в оборотных активах составляют запасы. Их объем в стоимостном выражении непрерывно растет, вместе с тем как их доля в общем объеме оборотных активов снижается. Это вызвано структурным сдвигом в сторону денежных средств, которые возрастут предположительно в 13 раз, что служит еще одной причиной высокого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости комплекса. I ■ftW » /уV,'-у , у .'/'/ y z / v f / , ' / . У / ; .уV V ■Л> ,-<& V .. '■ Ъ■ ' л у/у//150000 % V У / 2001 2002 2003 2004 2005 □ Денежные средства □ Дебиторская задолженность Щ Животные на вырашивании и откорме □ Запасы Рис. 18. Структура оборотных активов. На рисунке 18 графически изображены изменения в составе и структуре оборотных активов предприятий комплекса. Абсолютный ростзапасов товарно-материальных ценностей, а также стоимостной оценки животных па выращивании и откорме связан с увеличением объемов производимой комплексом продукции. В структуре самих запасов и затрат 149 существенных изменений не предусматривается (Рисунок 20). Это связано с тем, что на протяжении ряда лег объединяемые в комплекс предприятия функционировали в условиях жесткой экономии средств, недостатка средств 100% 2001 2002 2003 2004 2005 □ Денежные средства □ Дебиторская задолженность Ш Животные на выращивании и откорме □ Запасы Рис. 19. Структура оборотных активов. на формирование необходимых размеров оборотных производственных фондов и фондов обращения. В результате сформировалась рациональная 0 С ы р ь е и м а те р и а л ы □ Н е за в е р ш е н н о е п р о и з в о д с т в о Ш\ о то в а я п р о д у кц и я Рис. 20. Структура запасов товарно-материальных ценностей, кроме животных на выращивании и откорме. структура запасов и затрат. Позитивным моментом является снижение доли дебиторской задолженности в структуре оборотных активов. При этом |