|
Среди таких вопросов следует назвать способ выражения результата или эффекта инвестиций и определения состава единовременных затрат, правильный учет времени и неравнозначности одинаковых затрат разных его периодов, определение ; и отражение сопряженных затрат и результатов, методику определения нормативов эффективности инвестиционных решений и их использования в процедурах оценки при выборе оптимальных вариантов и при анализе фактической эффективности реализованных инвестиций [91]. Как известно, методы оценки эффективности инвестиционных проектов в бывшем СССР были строго регламентированы, утверждались органами государственной власти и высокими научными инстанциями (Госплан, министерства, Академия наук). В развитых странах Запада эти методы не регламентируются государством, а выбираются на основе профессиональных знаний и квалификации разработчиков, рекомендаций международных организаций (ЮНИДО, Всемирный банк и др.). В современной России при участии государства > в качестве инвестора или гаранта инвестиций используемые методы согласовываются с заинтересованными государственными струкгурами. Для административно-командной экономики было характерно отсутствие внимания к денежным потокам, чистой текущей стоимости, учету реальных данных баланса предприятий, отчета о прибылях и убытках, другим факторам. Действующие в прошлом методы оценки капитальных вложений разрабатывались в основном применительно к условиям затратной экономики и безвозмездной системы кредитования. Рассчитываемые при этом показатели, такие как коэффициент эффективности капитальных вложений, который определялся как отношение среднегодовой суммы прибыли (ее прироста, экономии от снижения себестоимости) к сумме вложенных средств, и срок окупаемости (обратный ему показатель), имели недостатки. При их расчете часто использовались несопоставимые величины: прибыль учитывалась в будущей стоимости, а инвестиции в текущей. Показатель окупаемости 119 |
ГЛАВА 3. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ НИОКР ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 3.1 Методические основы определения и оценки экономической эффективности инвестиционных проектов НИОКР промышленного предприятия Сформулированный принцип стратегии инвестирования в НТН, заключающийся в обеспечении эффективного функционирования системы инвестирования предприятия в сфере НИОКР, основывается на двух взаимосвязанных задачах, а именно: 1. оценке выгодности каждого из возможных вариантов осуществления проекта НИОКР; 2. сравнении вариантов и выборе наилучшего из них. Именно показатели эффективности в данном случае выступают в качестве методической базы для оценки экономической эффективности возможных результатов достижения целей инвестирования в конкретные проекты НИОКР. Среди исследователей проблем теории эффективности инвестиционных решений нет противоречия по поводу самой общей схемы определения соответствующих показателей в виде отношения результата (эффекта) к вызвавшим его затратам. Но, по-прежнему, остается большой круг вопросов, без решения которых этот показатель трудно наполнить реальным экономическим содержанием. Среди таких вопросов следует назвать способ выражения результата или эффекта инвестиций и определения состава единовременных затрат, правильный учет времени и неравнозначности одинаковых затрат разных его периодов, определение и отражение сопряженных затрат и результатов, методику определения нормативов эффективности инвестиционных решений и их использования в процедурах оценки при выборе оптимальных вариантов и при анализе фактической эффективности реализованных инвестиций [39]. Как известно, методы оценки эффективности инвестиционных проектов в бывшем СССР были строго регламентированы, утверждались органами государственной власти и высокими научными инстанциями (Госплан, министерства, Академия наук). В развитых странах Запада эти методы не регламентируются государством. Используемые методы выбираются на основе профессиональных знаний и квалификации разработчиков, рекомендаций международных организаций (ЮНИДО, Всемирный банк и др.). В современной России при участии государства в качестве инвестора или гаранта инвестиций используемые методы согласовываются с заинтересованными государственными структурами. дились к расчетному году путем использования норматива приведения затрат <*«>• Лучшим вариантом по данной методике признавался вариант, у которого величина экономического эффекта максимальна; либо вариант с минимальными приведенными затратами при условии тождества полезного результата (эффекта). Данный метод в целом сыграл положительную роль при экономическом обосновании эффективности капитальных вложений, оценке сравниваемых вариантов и в определенной степени препятствовал принятию экономически необоснованных решений. Вместе с тем в рыночных условиях хозяйствования его применение оказалось некорректным. Для административно-командной экономики было характерно отсутствие внимания к денежным потокам, чистой текущей стоимости, учету реальных данных баланса предприятия, отчета о прибылях и убытках, другим факторам. Действующие в прошлом методы оценки капитальных вложений разрабатывались в основном применительно к условиям затратной экономики и безвозмездной системы кредитования. Рассчитываемые при этом показатели, такие как коэффициент эффективности капитальных вложений, который определялся как отношение среднегодовой суммы прибыли (ее прироста, экономии от снижения себестоимости) к сумме вложенных средств, и срок окупаемости (обратный ему показатель), имели недостатки. При их расчете часто использовались несопоставимые величины: прибыль учитывалась в будущей стоимости, а инвестиции в текущей. Показатель окупаемости определялся, как правило, исходя из балансовой прибыли, а не из денежного потока, включающего сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений. Нормативные коэффициенты экономической эффективности задавались директивно без достаточного обоснования, сводный хозрасчет от производства и использования новшества если и рассчитывался, то крайне редко. Капитальные же вложения выделялись, как правило, не под реальную, а под расчетную эффективность, которая часто оказывалась завышенной, а необходимые средства, наоборот, заниженными. Таким образом, использование подобной оценки экономической эффективности инвестиционных проектов НИОКР не позволяла инвестору убедиться в том, что он вернет вложенные в проект средства и получит прибыль в расчетный срок. |