|
качественное оценивание это экспертный процесс, основанный на опыте, знаниях, интуиции руководителей и аналитиков высокой квалификации. На подготовительном этапе подготовки ПТЭО строительная компания предоставляет необходимую информацию группе экспертов, которые по заранее разработанной анкете (вариант анкеты представлен в Приложении 3) осуществляют оценку инвестиционного потенциала проекта. Под “необходимой информацией” понимается предварительное техникоэкономическое обоснования (ПТЭО) проекта, а также краткая информация о предприятии -реципиенте. После составления и оформления ПТЭО и информации о строительной компании еще одним важнейшим вопросом предварительного этапа комплексного качественного оценивания является выбор экспертов. Экспертами должны быть специалисты, профессионально занимающиеся инвестиционно-строительным бизнесом. Определение комплексных качественных оценок в рамках предлагаемой методики целесообразно в следующей последовательности: 1. Выбор системы характеристик, определяющих основные аспекты инвестиционного потенциала проекта, можно разделить на обобщенную экспертную оценку по составляющим инвестиционного потенциала. 2. Построение дерева характеристик инвестиционного потенциала проекта. На нижнем уровне дерева помещаются характеристики, сгруппированные по составляющим инвестиционного потенциала. На среднем уровне дерева помещаются промежуточные агрегированные показатели, характеризующие в целом аспекты инвестиционного потенциала: производственный, инновационный, организационный, финансовый и маркетинговый потенциалы. На верхнем уровне дерева помещается комплексный мультипликатор-показатель, характеризующий инвестиционный потенциал строительной компании в целом. Для предлагаемого случая оценки, в связи с предварительным и приблизительным характером предоставленных 73 |
Область исследования состоит из пяти множеств показателей, характеризующих следующие составляющие инвестиционного потенциала домостроительной компании, реализующей ИИП; • производственный потенциал: « инновационный потенциал; • организационный потенциал; • финансовый потенциал; • маркетинговый (рыночный) потенциал новшества. В качестве метода оценки инвестиционного потенциала проекта можно применить метод комплексного качественного оценивания. Комплексное качественное оценивание это экспертный процесс, основанный на опыте, знаниях, интуиции руководителей и аналитиков высокой квалификации. Основными этапами процедуры комплексного оценивания инвестиционного потенциала ИИП являются: • подготовительный этап; • определение комплексных качественных характеристик; • оформление результатов комплексного оценивания. Подготовительный этап На подготовительном этапе домостроительная компания предоставляет необходимую информацию группе экспертов, которые по заранее разработанной анкете (вариант анкеты представлен в приложении 1) осуществляют оценку инвестиционного потенциала ИИП. Под “необходимой информацией" понимается предварительное технико-экономическое обоснования (ПТЭО) ИИП, а также краткая информация о предприятии -реципиенте. Основные цели ПТЭО заключаются в определении того, выполняются ли следующие условия: • все возможные альтернативы проекта рассмотрены; • концепция проекта оправдывает проведение детального анализа с помощью технико-экономического обоснования (ТЭО); • все аспекты проекта имеют большое значение с точки зрения его осуществимости и признания необходимости глубокого изучения путем 99 функциональных исследований (или исследований обеспечения) таких, как анализ рынка, лабораторные или опытно-промышленные испытания. Дополнительно к ПТЭО предприятие-реципиент предоставляет документ, который называется “Краткая информация о состоянии предприятия". В нем эксперту предлагается перечень необходимой информации для оценки непосредственно производственного, организационного, инновационного и финансового потенциала домостроительной компании. Структура и основные разделы “Краткой информации о состоянии предприятия" приведены в приложении 3. Стоит отметить, что предлагаемый перечень информации сф ормирован на основании учета следующих документов и методик: • Статус существующего строительного предприятия (методика ЮНИДО) [12, 56]: • Анкета необходимой информации по кредитуемой организации (рекомендована для кредитных учреждений работающих по программе ЕБРР); • Показатели оценки научно-технического потенциала перспективного научного направления [112]. После составления и оформления ПТЭО и информации о домостроительной компании еще одним важнейшим вопросом предварительного этапа комплексного качественного оценивания является выбор экспертов. Экспертами должны быть специалисты, профессионально занимающиеся инвестиционным бизнесом (специалисты кредитнь1х отделов банков, аналитики и инвестиционные менеджеры инвестиционных компаний). Привлечение данного круга инвесторов обусловлено следующими причинами: во-первых, данный круг экспертов имеет информацию о существующих на рынке инвестиционных предложениях, что дает возможность судить об инвестиционной привлекательности предлагаемого в ПТЭО инновационноинвестиционного проекта в сравнении с другими альтернативами; во-вторых, как отмечалось выше, определение инвестиционной привлекательности необходимо рассматривать как с позиции реципиента, так и со стороны инвесторов. Опрос указанных специалистов принимается в качестве оценки инвестиционной привлекательности проекта со стороны последних; 100 в-третьих, участие в качестве экспертов специалистов специализированных инвестиционных организаций может быть использован для дальнейшего продвижения проекта на рынок заемного капитала за счет предварительного раскрытия информации о нем в ПТЭО. Определение комплексных качественных оценок. 1.1 Выбор системы характеристик, определяющих основные аспекты инвестиционного потенциала ИИП, можно разделить на обобщенную экспертную оценку по составляющим инвестиционного потенциала. 1.2 Построение дерева характеристик инвестиционного потенциала ИИП. На нижнем уровне дерева помещаются характеристики, сгруппированные по составляющим инвестиционного потенциала. На среднем уровне де^ рева помещаются промежуточные агрегированные показатели, характериЛ; зующие в целом аспекты инвестиционного потенциала: производственный, Ih инновационный, организационный, финансовый и маркетинговый потенциа-к j лы. На верхнем уровне дерева помещается комплексный мультипликатор! I показатель, характеризующий инвестиционный потенциал ИИП домостроиis*: _ _ i'.h тельной компании в целом. Для предлагаемого одучая оценки, в связи с Ri;sr« Igf предварительным и приблизительным характером предоставленных данных iytlT' ;■/! 8 ПТЭО, экспертам предлагается оценивать показатели по четырехбальной шкале, отвечая на поставленные в анкете вопросы (Приложение 1). 1.4 Определение удельных весов на нижнем и среднем уровне дерева показателя. В процессе оценки кажаой отдельной составляющей инвестици• онного потенциала проекта эксперту предлагается определить степень его важности, как в отдельной группе, так и каждой группы по отношению к обобщенному показателю. Сумма весов внутри каждой группы равна единице. Единице равна также сумма весов самих групп. Оформление результатов комплексного оценивания. Предварительно определяется средний вес каждого отдельного показателя, а также группы в целом. ZY. 101 |