Проверяемый текст
Кафизов, Роман Тагирович; Мобилизация ресурсов на фондовом рынке как форма привлечения средств для финансирования инвестиций (Диссертация 2004)
[стр. 110]

населения); 2 ) урегулирование хозяйственных споров в суде: а) количество процедур; б) продолжительность в днях; в) судебные издержки (% ВВП на душу населения); г) расчетный индекс сложности юридических процедур; 3) трудовое законодательство: а) расчетный индекс гибкости порядка найма персонала; б) уровень занятости в стране; в) расчетный индекс гибкости порядка увольнения персонала; г) комплексный индекс эффективности трудового законодательства; 4) порядок процедуры банкротства: а) средняя продолжительность процедуры банкротства в днях; б) издержки (% от стоимости имущества); в) достижение целей финансового оздоровления предприятия; г) степень вмешательства и влияния суда на процедуру оздоровления.
Выяснилось, что в среднем по всем областям экономических отношений, по которым проводилось исследование, Россия по своим показателям является что называется «крепким середнячком».
При этом можно выделить сферы отношений, где Россия заметно уступает средним показателям
(особенно ярко это выражено в том, что касается трудового законодательства).
Напротив,
в вопросах урегулирования хозяйственных споров и дел о банкротстве, анализ российского законодательства и деловой практики показывал, что здесь дело обстоит лучше, чем в среднем по выделенным группам стран.
Конечно, исследованием был охвачен далеко не полный перечень вопросов, интересующих инвесторов.
Тем не менее, даже по результатам этого исследования можно сделать вывод о том, что инвестиционный климат в России далеко не так плох для иностранных инвестиций, как это принято считать.
В то же время анализ фактических данных по объемам инвестиций, привлеченных развивающимися странами, говорит о том, что в России их уровень не соответствует сложившимся условиям ведения бизнеса и экономическому потенциалу страны.

Более того, есть признаки, что пока ситуация не меняется в лучшую сторону.
Плохие результаты в сфере
привлечения иностранных инвестиций в 90-х годах можно объяснить тем, что тогда инвестиционный климат в стране был еще хуже, и с тех пор России удалось его существенно улучшить.
К сожалению, несмотря на то, что, согласно опросам иностранных компаний, Россия стоит в списке приоритетных направлений
[стр. 136]

г) расчетный индекс сложности юридических процедур; 3) трудовое законодательство: а) расчетный индекс гибкости порядка найма персонала; б) уровень занятости в стране; в) расчетный индекс гибкости порядка увольнения персонала; г) комплексный индекс эффективности трудового законодательства; 4) порядок процедуры банкротства: а) средняя продолжительность процедуры банкротства в днях; б) издержки (% от стоимости имущества); в) достижение целей финансового оздоровления предприятия; г) степень вмешательства и влияния суда на процедуру оздоровления.
На основе имеющихся данных исследования Всемирного банка мы провели дополнительное исследование, чтобы выявить, насколько условия ведения бизнеса в России хуже, чем в других странах.
Для этого помимо общего списка стран были сформированы две выборки, чтобы можно было провести более корректное сравнение.
Первая выборка включает 40 стран из числа развивающихся стран, на которые сегодня приходится подавляющая часть всех привлеченных иностранных инвестиций в мире.
Вторая выборка была сформирована по региональному признаку из стран Центральной и Восточной Европы и стран СНГ.
Оказалось, что в среднем по всем областям экономических отношений, по которым проводилось исследование, в каждой группе стран Россия по своим показателям является что называется «крепким середнячком».
При этом можно выделить сферы отношений, где Россия заметно уступает средним показателям
по группе (особенно ярко это выражено в том, что касается трудового законодательства).
Напротив,
как это ни удивительно, в вопросах урегулирования хозяйственных споров и дел о банкротстве, анализ российского законодательства и деловой практики показывают, что здесь дело обстоит лучше, чем в среднем 196 по выделенным группам стран .
Конечно, исследованием был охвачен далеко не полный перечень вопросов, интересующих инвесторов.
Тем не менее, даже по результатам этого исследования можно сделать вывод о том, что инвестиционный климат в России далеко не так плох для иностранных инвестиций, как это принято считать.
В то же время анализ фактических данных по объемам инвестиций, привлеченных развивающимися странами, говорит о том, что в России их уровень не соответствует сложившимся условиям ведения бизнеса и экономическому потенциалу страны.

Болсс того, есть признаки, что пока ситуация не меняется в лучшую сторону.
Плохие результаты в сфере
136 196См.
приложения, таблица 3.6.


[стр.,137]

привлечения иностранных инвестиций в 90-х годах можно объяснить тем, что тогда инвестиционный климат в стране был еще хуже, и с тех пор России удалось его существенно улучшить.
К сожалению, несмотря на то, что, согласно опросам иностранных компаний, Россия стоит в списке приоритетных направлений
инвестирования, эти планы пока никак не согласуются с реальным положением дел.
В январе 2002 г.
Агентство по гарантированию инвестиций197, входящее в состав группы Всемирного банка, представило результаты опроса руководителей крупнейших мировых корпораций, проведенного в 2001 г.
при поддержке аудиторско-консалтинговой компании Deloitte&Touche, относительно их инвестиционных планов на ближайшие три года.
В опросе приняли участие 191 компания из 36 стран.
Совокупный объем продаж этих компании в 2000 г.
составил 1,97 трлн.
долл., а общее количество работников приближается к 4 млн.
человек198.
В списке стран будущих потенциальных получателей инвестиций Россия значится на 19-23 местах, которые она поделила с Аргентиной, Венгрией, Малайзией и Японией.
Эти страны упомянули в своих планах 19% опрошенных компаний.
Частота упоминания России в качестве объекта приложения капитала оказалась выше, чем у таких бывших лидеров по объемам привлечения иностранных инвестиций, как Корея (18%), Тайвань (17%), Ирландия и Гонконг (по 15%), Турция (13%).
Кроме того, если исключить из списка развитые страны, то окажется, что среди развивающихся стран Россия стоит на 10-13 месте.
На самом деле, позиция России могла бы быть еще выше.
Как известно, при прочих равных условиях инвесторы тяготеют в первую очередь к странам из своего региона.
Это же лишний раз подтвердили и результаты данного исследования.
Из-за неравномерного географического распределения опрошенных компаний и благодаря тому, что большой удельный вес среди них составили компании из Северной Америки (43% всех компаний) и АТР (21%), рейтинг стран этих регионов оказалась выше, чем у развивающихся стран из других регионов мира.
В рамках исследования опрос также проводился отдельно по регионам направлениям инвестирования.
Выяснилось, что в своем регионе Россия занимает одну из ведущих позиций.
Россию упомянули среди стран Восточной Европы соответственно 10%, 34% и 8% компаний из Северной Америки, Западной Европы и АТР199.
Выходит, что у нас в стране инвестиционный климат лучше, чем мы привыкли об этом думать, приемлемые условия ведения бизнеса, а иностранные инвесторы воспринимают Россию как одно из приоритетных направлений вложения капитала.
Но, тем не менее, что-то тормозит 197Агентство по гарантированию инвестиций (Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA) было образовано в 1988 г.
для содействия и поддержки прямых иностранных инвестиций в развивающихся странах.
198Foreign Direct Investment Survey.
The World Bank Group.
/ Multilateral Investment Guarantee Agency.
—January 2002.
199См.
приложения, таблица 3.7.
137

[Back]