|
в большей информационной открытости. Им следует занимать более активную позицию в вопросе освещения собственного бизнеса и раскрытия информации в том объеме, который необходим инвесторам для принятия взвешенного и обоснованного решения. В наше время, когда не меньшую, а то и бблыпую популярность по сравнению со СМИ получил Интернет как общедоступный массовый информационный ресурс, одно из важнейших мест в проблеме публичного освещения работы компании и повышения ее информационной открытости отводится разработке и содержанию официальной интернет-страницы компании. Основное назначение интернет-страницы именно обеспечение открытого доступа к самой разнообразной информации, затрагивающей различные аспекты финансово-хозяйственной деятельности компании. Кроме того, полезным было бы ведение на сайте архивов финансовой отчетности, котировок ценных бумаг, важных событий в жизни компании, публикаций 0 компании в средствах массовой информации и т.п. При этом объемы и вид информации, которая подлежит размещению на сайте компании, должны определятся правлением, советом директоров или другим управляющим органом компании, чтобы тем самым обеспечить повышенный контроль за качеством такой информации и ответственность исполнителей. В качестве рекомендации предлагается в законодательном порядке приравнять интернет-страницы компаний к официальным источникам информации и определить степень ответственности за размещение на них заведомо ложной информации с целью намеренного искажения положения дел в компании и введения в заблуждение заинтересованных лиц. В соответствии с последними западными тенденциями, можно было бы рекомендовать законодательно ввести обязательную публикацию годовых и финансовых отчетов на сайте компании. Также, весьма эффективным представляется распространение практики содержания версии сайта компании на английском языке, который является общепризнанным языком мировых финансовых рынков. В сентябре 2002 и 2003 г. агентство Standard&Poor's опубликовало результаты исследования информационной прозрачности крупнейших российских компаний. Специалисты агентства считают, что «хотя прозрачность не единственный фактор, влияющий на стоимость бизнеса, это важный элемент формирования доверия инвестора к менеджменту и ведущий показатель качества корпоративного управления»1. В качестве заинтересованного лица потенциального пользователя такого рода информации выступает так называемый «разумный инвестор», который обладает 1Standard&Poor’s. Исследование информационной прозрачности 2003 г.: Позитивные изменения • практике российских компаний. Сентябрь 2003.. с2. |
федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг . В свою очередь, Законом «О рынке ценных бумаг» определено, что эмитент публично размещаемых эмиссионных ценных бумаг обязан осуществлять раскрытие информации о своих ценных бумагах и своей финансово-хозяйственной деятельности перед всеми заинтересованными лицами в виде составления ежеквартального отчета по ценным бумагам и сообщения о существенных событиях и действиях, затрагивающих финансово-хозяйственную 213 деятельность эмитента . В России найти полную и достоверную информацию о предприятии, за исключением десятка-другого крупнейших компаний, практически невозможно. В таких условиях предприятия-эмитенты, рассчитывающие на привлечение инвестиций посредством выпуска ценных бумаг, прежде всего сами должны быть заинтересованы в большей информационной открытости. Им следует занимать более активную позицию в вопросе освещения собственного бизнеса и раскрытия информации в том объеме, который необходим инвесторам для принятия взвешенного и обоснованного решения. В наше время, когда не меньшую, а то и ббльшую популярность по сравнению со СМИ получил Интернет как общедоступный массовый информационный ресурс, одно из важнейших мест в проблеме публичного освещения работы компании и повышения ее информационной открытости отводится разработке и содержанию официальной интернет-страницы компании. Основное назначение интернет-страницы именно обеспечение открытого доступа к самой разнообразной информации, затрагивающей различные аспекты финансово-хозяйственной деятельности компании. Кроме того, полезным было бы ведение на сайте архивов финансовой отчетности, котировок ценных бумаг, важных событий в жизни компании, публикаций о компании в средствах массовой информации и т.п. При этом объемы и вид информации, которая подлежит размещению на сайте компании, должны определятся правлением, советом директоров или другим управляющим органом компании, чтобы тем самым обеспечить повышенный контроль за качеством такой информации и ответственность исполнителей. В качестве рекомендации предлагается в законодательном порядке приравнять интернетстраницы компаний к официальным источникам информации и определить степень ответственности за размещение на них заведомо ложной информации с целью намеренного искажения положения дел в компании и введения в заблуждение заинтересованных лиц. В соответствии с последними западными тенденциями, можно было бы рекомендовать законодательно ввести обязательную публикацию годовых и финансовых отчетов на сайте 147 2.2Статья 92, п.1 Федерального закона от 26.12.1995 г. Ж208-ФЗ «Об акционерных обществах». 2.3Статья 30 Федерального закона от 22.04.1996 г. Ке39-Ф3 «О рынке ценных бумаг». компании. Также, весьма эффективным представляется распространение практики содержания версии сайта компании на английском языке, который является общепризнанным языком мировых финансовых рынков. В сентябре 2002 и 2003 г. агентство Standard&Poofs опубликовало результаты исследования информационной прозрачности крупнейших российских компаний. Специалисты агентства считают, что «хотя прозрачность не единственный фактор, влияющий на стоимость бизнеса, это важный элемент формирования доверия инвестора к менеджменту и ведущий 214 показатель качества корпоративного управления» . В качестве заинтересованного лица потенциального пользователя такого рода информации выступает так называемый «разумный инвестор», который обладает достаточными знаниями для адекватной интерпретации информации, но не имеет времени на ее длительный поиск. Поэтому в ходе исследования использовалась только информация, содержащаяся в годовых отчетах, документах, подаваемых в регулирующие органы и информация, размещенная на интернет-страницах компаний. Большое значение также имеет доступность информации на английском языке, поскольку, как было сразу заявлено S&P, транспарентность оценивается главным образом с точки зрения интересов международных инвесторов. Методика исследования была разработана в 2001 г. Информационная прозрачность компании оценивается по 98 базовым информационным элементам, сгруппированным в шесть основных компонентов, которые образуют три крупных блока вопросов (рис.3.8): 148 ИНФОМедИОННАЯОТ 1 КРЫТОСТЪ (TPAHCTAPЕ 1 Структура собственности и отношения с инвесторами Финансовая прозрачность и раскрытие информации Структура и методы у работы совета директоров и руководства компании информация об финансовая информация о акционерах информация руководстве к членах СД права акионеров *операционная и вознаграждение высшего производственная руководства и членов СД информация Рис 3.8. Структура исследования информационной открытости компаний по методике S&P Результаты приводятся в процентах от максимума того уровня раскрытия значимой информации, который считается достаточным для принятия «разумным инвестором» взвешенного инвестиционного решения. 214 Standard&Poor’s. Исследование информационной прозрачности 2003 г.: Позитивные изменения в практике российских компаний. Сентябрь 2003. с.2. / Материалы исследования были предоставлены Службой рейтингов корпоративного управления российского представительства Standard&Poor's. С отчетом также можно ознакомиться на сайте агентства www.siandardandpoors.ru. |