Проверяемый текст
Кафизов, Роман Тагирович; Мобилизация ресурсов на фондовом рынке как форма привлечения средств для финансирования инвестиций (Диссертация 2004)
[стр. 122]

инвесторов к российскому рынку.
Несмотря на некоторое ужесточение критериев оценки, последнее исследование выявило позитивные изменения в данной сфере.

В общей сложности 29 компаний улучшили свои показатели, 11 компаний, напротив, стали
болсс закрытыми.
Поменялся лидер на первое место вышла компания Вимм-Билль-Данн с очень высоким уровнем транспарентности 85%, а прошлогодний лидер МТС, прозрачность которого за год не изменилась, сместился на второе место.
Средний уровень открытости десяти лучших компаний по этому показателю вырос до 63%, и теперь они сопоставимы с лидерами других развивающихся рынков.
Ситуация с открытостью компаний в отраслевом разрезе практически не изменилась.
По-прежнему первое место уверенно удерживает связь (62%).
Вместе с
чем, несмотря на незначительное представительство в списке компаний пищевой промышленности и металлургии (по три от каждой отрасли), они, в отличие от нефтегазовых компаний и предприятий энергетики, смогли повысить свою прозрачность по сравнению с 2002 г.
и выйти на второе и третье места соответственно.
Качество раскрытия информации о структуре собственности в 2003 г.
повысилось до 46% против 38% в 2002 г.

Ilo-нрежнему высока степень концентрации собственности 44 из 45 компаний основного списка имеют крупного акционера, владеющего 25% акций и более.
Из списка 15 наиболее открытых компаний исчезли предприятия энергетики.
Удельный вес нефтегазовых компаний остался на прежнем уровне, а число предприятий связи теперь составляет 60% от списка первых 15 компаний (рис.
15).

122
[стр. 150]

соответствует показателям лучших иностранных компаний, а занявший третье место ЮКОС всего 52%.
Чего уж говорить о последних местах в списке с уровнем транспарентности 10-15%.
В 2003 г.
было проведено повторное исследование транспарентности российских компаний.
Число компаний увеличилось с 42 до 60, в том числе за счет 15 компаний, чьи акции не обладают достаточной ликвидностью, но чьи облигации торгуются на открытом рынке.
Эти компании сформировали отдельный список в дополнение к основному, куда по сравнению с 2002 г.
добавилось три компании.
Исследование проводилось при поддержке Московской межбанковской валютной биржи.
Как было объявлено S&P, повторное исследование было проведено в связи с продолжающимся интересом инвесторов к российскому рынку.
Несмотря на некоторое ужесточение критериев оценки, последнее исследование выявило позитивные изменения в данной сфере.

Средний уровень открытости за год вырос с 34 до 39%.
В общей сложности 29 компаний улучшили свои показатели, 11 компаний, напротив, стали
более закрытыми.
Поменялся лидер на первое место вышла компания Вимм-БилльДанн с очень высоким уровнем транспарентности 85%, а прошлогодний лидер МТС, прозрачность которого за год не изменилась, сместился на второе место.
Средний уровень открытости десяти лучших компаний по этому показателю вырос до 63%, и теперь они сопоставимы с лидерами других развивающихся рынков215.
Ситуация с открытостью компаний в отраслевом разрезе практически не изменилась.
По-прежнему первое место уверенно удерживает связь (62%).
Вместе с
тем, несмотря на незначительное представительство в списке компаний пищевой промышленности и металлургии (по три от каждой отрасли), они, в отличие от нефтегазовых компаний и предприятий энергетики, смогли повысить свою прозрачность по сравнению с 2002 г.
и выйти на второе и третье места соответственно.
Качество раскрытия информации о структуре собственности в 2003 г.
повысилось до 46% против 38% в 2002 г.

По-прежнему высока степень концентрации собственности 44 из 45 компаний основного списка имеют крупного акционера, владеющего 25% акций и более.
На наш взгляд, весьма интересные результаты могла бы дать попытка проследить связь между уровнем транспарентности отдельных компаний и наличием в составе их акционеров круппых иностранных инвесторов, владеющих значительными пакетами акций.
Из списка 15 наиболее открытых компаний исчезли предприятия энергетики.
Удельный вес нефтегазовых компаний остался на прежнем уровне, а число предприятий связи теперь составляет 60% от списка первых 15 компаний (рис.3.9).
150
2,5См.
приложения, таблица 3.10.

[Back]