|
состоянию на начало октября 2003 г. на американском рынке торговались АДР 55 российских компаний-эмитентов. Несмотря на давние планы многих крупных российских компаний (так, Сибнефть и Аэрофлот уже давно заявляют о своих намерениях выпустить АДР третьего уровня), большая часть выпусков АДР приходится на программы первого уровня и упрощенные процедуры выпуска по Правилу 114Л / Положению S (рис.9). АДР 3 уровня АДР 2 уровни /'Ну,\ ^ (4%) правило 144А W™/ <16%) АДР 1 уровня 1 LA (47%) 1 J V Положение 4S" {30%) Рис.9. Структура выпусков АДР на акции российских компаний (по уровням АДР)1 Только три российские компании (Вымпелком, Мобильные ТелеСистемы и Вимм-Ьилль-Данн) разместили АДР третьего уровня. Первым это осуществил в ноябре 1996 г. Вымпелком, и компании удалось привлечь более 110 млн. долл. В июне 2000 г. МТС разместила АДР па рекордную для российских компаний сумму 308 млн. долл. Третьей и пока последней в этом списке идет ВБД, который в февратс 2002 г. получил за свои АДР 137 млн. долл2. Еще две компании Татнефть и Ростелеком, выпустили АДР второго уровня, прошли процедуру листинга, и сегодня их бумаги вместе с депозитарными расписками Вымпелкома, M IC и ВБД торгуются на НьюЙоркской фондовой бирже. По сравнению с 2000 г. в структуре выпусков АДР увеличилась доля размещений по упрощенной процедуре, регламентированной Правилом 144А / Положением S с 37 до 46%. Одновременно доля АДР первого уровня снизилась с 56 до 47%. Доля АДР второго и третьего выпуска практически не изменилась. Это связано с тем, что российские компании постепенно выходят на американский фондовый рынок не столько ради рекламного эффекта сколько для решения конкретных задач, а именно 1По данным сайта www.adr.com 1Фсдюк И. Рынок АДР иа российские ценные бумаги. / Рынок ценных бумаг. 2002. №6. с.34. 96 |
По данным сайта инвестиционного банка JP Morgan, посвященного АДР, по состоянию на начало октября 2003 г. на американском рынке торговались АДР 55 российских компании-эмитентов51. Несмотря на давние планы многих крупных российских компаний (так, Сибнефть и Аэрофлот уже давно заявляют о своих намерениях выпустить АДР третьего уровня), большая часть выпусков АДР приходится на программы первого уровня и упрощенные процедуры выпуска по Правилу 114А / Положению S (рис.2. 18). 109 АДР 3 уровня АДР 2 уровня /оо/ \ (4%) Правило 144А ( 3 / o l ^ e (16%) АДР 1 уровня I (47% ) 1 г ) V у / Положение "S" — ( 30%) Рис.2.18. Структура выпусков АДР на акции российских компаний (по уровням АДР)1 5 2 Только три российские компании (Вымпелком, Мобильные ТелеСистемы и ВиммБилль-Данн) разместили АДР третьего уровня. Первым это осуществил в ноябре 1996 г. Вымпелком, и компании удалось привлечь более 110 млн. долл. В июне 2000 г. МТС разместила АДР на рекордную для российских компаний сумму 308 млн. долл. Третьей и пока последней в этом списке идет ВБД, который в феврале 2002 г. получил за свои АДР 137 млн. долл.1 5' Еще две компании Татнефть и Ростелеком, выпустили АДР второго уровня, прошли процедуру листинга, и сегодня их бумаги вместе с депозитарными расписками Вымпелкома, МТС и ВБД торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже154. По сравнению с 2000 г. в структуре выпусков АДР увеличилась доля размещений но упрощенной процедуре, регламентированной Правилом 144А / Положением S с 37 до 46%155. Одновременно доля АДР первого уровня снизилась с 56 до 47%. Доля АДР второго и третьего выпуска практически не изменилась. Это связано с тем, что российские компании постепенно выходят на американский фондовый рынок не столько ради рекламного эффекта, сколько для решения конкретных задач, а именно привлечения иностранного капитала. 1 5 1 www.adr.com. Рассчитано на основе данных сайта www.adr.com. 1 53Федюк И. Рынок АДР на российские ценные бумаги. / Рынок ценных бумаг. 2002. №6. с.34. 1 5 4См. приложения, таблицы 2.20 н 2.21. 15 5Структура выпусков в 2000 г. по данным Инвестиционной компании «Ренессанс-Капитал». |