|
привлечения иностранного капитала. Изменилась и отраслевая структура по количеству российских компаний участников программ выпуска АДР. Если в 2000 г. 37% всех компаний составляли предприятия сотовой и фиксированной связи, то к 2003 г. их доля снизилась до 25%156. Это не связано со снижением интереса иностранных инвесторов к российским предприятиям связи, а вызвано реструктуризацией внутри холдинга «Связьинвест», в ходе которой отдельные региональные предприятия связи были обьединены в несколько крупных компаний. Доля транспортных компаний выросла с 6 до 9%, доля остальных отраслей практически не изменилась (рис.10). Рис. 10. Отраслевая структура выпусков АДР российскими компаниями1 Надо признать, что такая структура в целом соответствует общемировому отраслевому распределению компаний на рынке АДР, где с большим отрывом лидирует телекоммуникационный сектор, затем следуют сектор финансовых услуг, нефтегазовый сектор, элекгроэнергетика и компьютеры и электроника. Депозитарные расписки являются весьма популярным способом выхода компании на международный рынок капитала. Их активно используют как возможность доступа к деньгам американских инвесторов такие гиганты, как Royal Dutch/Shell, British Petroleum, Nokia, Vodafone, Total, GlaxoSmithKline и другие крупнейшие ТНК. При этом не возникает сомнений, что у перечисленных компаний есть и другие способы привлечения необходимых им финансовых ресурсов. Достоинством АДР является то, что они способствуют росту капитализации компании, повышению ликвидности рынка ее акций и, повторимся, остаются эффективным инструментом для привлечения инвестиций на самом большом в мире фондовом 1По данным сайта www.adr.coni 97 |
Изменилась и отраслевая структура но количеству российских компаний участников программ выпуска АДРЕсли в 2000 г. 37% всех компаний составляли предприятия сотовой и фиксированной связи, то к 2003 г. их доля снизилась до 25%136. Это не связано со снижением интереса иностранных инвесторов к российским предприятиям связи, а вызвано реструктуризацией внутри холдинга «Связьинвест», в ходе которой отдельные региональные предприятия связи были объединены в несколько крупных компаний. Доля транспортных компаний выросла с 6 до 9%, доля остальных отраслей практически не изменилась (рис.2.19). J iO Рис.2.19. Отраслевая структура выпусков АДР российскими компаниями1 5 7 Надо признать, что такая структура в целом соответствует общемировому отраслевому распределению компаний на рынке АДР, где с большим отрывом лидирует телекоммуникационный сектор, затем следуют сектор финансовых услуг, нефтегазовый сектор, 158 электроэнергетика и компьютеры и электроника . Депозитарные расписки являются весьма популярным способом выхода компании на международный рынок капитала. Их активно используют как возможность доступа к деньгам американских инвесторов такие гиганты, как Royal Dutch/Shell, British Petroleum, Nokia, Vodafone, Total, GlaxoSmithKline и другие крупнейшие ТНК. При этом не возникает сомнений, что у перечисленных компаний есть и другие способы привлечения необходимых им финансовых ресурсов. Достоинством АДР является то, что они способствуют росту капитализации компании, повышению ликвидности рынка ее акций и, повторимся, остаются эффективным инструментом для привлечения инвестиций на самом большом в мире фондовом рынке США. По нашему мнению, в ближайшее время можно ожидать активизации действий российских компаний по выпуску АДР. Это связано во многом с формированием критической массы компаний, 156Отраслевая структура выпусков в 2000 г. по данным Инвестиционной компании «Ренессанс-Капитал». ,5? Рассчитано на основе данных сайта www.adr.com. 15 8Рассчитано на основе данных сайта www.adr.com. |