|
высокий уровень финансовых рисков, сопровождающих их деятельность. Данные таблицы 1, характеризующие размеры коэффициента финансовой устойчивости (автономии) показывают, что удельные веса этого коэффициента значительно ниже значения, рекомендуемого в качестве норматива (40-50%). Наиболее низкий показатель финансовой устойчивости характерен для малых предприятий, связанных с рыболовством и рыбоводством (2007г. —5,2%) и занимающихся добычей полезных ископаемых (2007г. —9,8%), также низкий уровень финансовой устойчивости характерен для малых предприятий, функционирующих в сфере торговли и услуг (2007г. —12,9), если учесть, что доля этой сферы экономической деятельности составляет 45,0%, можно сделать вывод, что половина малых предприятий работает с повышенными финансовыми рисками, что создает серьезную угрозу малому предпринимательству в России в целом как экономическому явлению. Важное значение для оценки уровня финансовой устойчивости, как было отмечено выше, имеют коэффициенты финансирования (финансовый рычаг) и финансовой активности (плечо финансового рычага). Первый характеризует соотношение между собственными и заемными средствами, второй между заемными и собственными средствами. Коэффициент финансовой активности показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы предприятия. Рекомендуемое в общем случае значение коэффициента находится в пределах < 70%. Поскольку для большинства МП характерно значительное превышение заемные средств над собственными, некоторые авторы предлагают ограничить данный коэффициент сверху значением отношения стоимости оборотных активов к внеоборотным (при выполнении данного условия сохраняется минимальная финансовая стабильность МП). Количественные характеристики этих коэффициентов в динамике и в разрезе видов экономической деятельности малых предприятий приведены в третьей главе работы. 140 к |
F=f (Ka; Rck), (1) где, Ка коэффициент финансовой устойчивости (автономии); Rck—коэффициент рентабельности собственного капитала. « В диссертации проведено исследование экономической сущности обоих показателей, в результате чего выяснена их взаимосвязь, которая определена как обратно пропорциональная, то есть при росте финансовой устойчивости наблюдается снижение рентабельности собственного капитала и наоборот. В исследовании показано, что по сравнению с крупными и средними предприятиями финансовая устойчивость малых предприятий достаточно низкая, что определяет высокий уровень различного вида рисков, сопровождающих их деятельность. Поэтому одной из самых существенных * черт, характеризующих современное российское малое предпринимательство, является, как уже отмечалось, его высоко рисковый характер. . Проведенный в диссертации анализ структуры капитала малых организаций показал, что основным источником его формирования являются заемные средства (краткосрочные и долгосрочные), что генерирует один из самых опасных финансовых рисков — утрату финансовой независимости. Данные, характеризующие размеры коэффициента финансовой устойчивости (автономии) показывают, что0 удельные веса этого коэффициента значительно ниже значения, рекомендуемого в качестве норматива (40-50%) и существенно отстают от значений аналогичного показателя по крупным и средним организациям, что видно из рисунка. 21. 129 I |