15 Аналогичные определения даны в других трудах, наиболее популярных во всех странах мира, при этом общие трактовки инвестиций очень мало различаются между собой. Например: «Инвестиции это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода»5. В микроэкономике инвестиции определяются как процесс создания нового капитала, включая средства производства и человеческий капитал. Наконец, в теории финансов под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то сеть это «обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно, неопределенную, будущую стоимость»2. Если мы обратимся к словарю, который приложен к известному учебнику «Экономикс» К. Макконнелла и С. Брю. то гам можно встретить следующее определение исследуемого нами понятия: «Инвестиции (investment) затраты на производство и пакопление средств производства и увеличение материальных запасов»5. В финансово-экономическом словаре мы встречаем следующее определение: «Иместшрт — вложения в основной и оборотный капитал с цслыо получения дохода. Инвестиции в материальные активы вложения в движимое и недвижимое имущество (землю, здания, оборудование и т.д.). Инвестиции з финансовые активы вложения в ценные бумаги, банковские счета и другие финансовые инструменты»4. Понятие инвестиций раскрывается и в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. Там указывается, что «инвестиции это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вклады1Гитмап Л.Дж., Джоик М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997. С. 10. 1МертенсA.D. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. Киев, 1997.-0.4. ! МахконнеллК.Р., Брю С.Л. Экономикс, т. 2 М.. 1993. С. 338. 4 Финансово-экономический словарь / Пол ред. M l Назаром. М., 1995. С. 86. |
катов на стадии незавершенного производства или готовых изделий, принадлежащих фирме; инвестиции в жилищный фонд; к ним относятся затраты на поддержание жилищного фонда и строительство нового жилья. Кроме тою, на макроуровне выделяются два вида инвестиций валовые и чистые. Валовые инвестиции представляют собой сумму годовых амортизационных отчислений и чистых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала. Если обозначить валовые инвестиции lg\ чистые /«; норму годовых амортизационных отчислений А'а, а основной капитал, функционирующий в экономике, Л*, то можно определить взаимосвязь этих двух видов инвестиционных расходов при помощи формулы: If* —In + N a х К Многие специалисты под инвестициями предлагают понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе. К примеру: «инвестиции это использование денег в целях увеличения их количества путем получения дохода или увеличения капитала»5. Аналогичные определения даны в других трудах, наиболее популярных во всех странах мира, при этом общие трактовки инвестиций очень мало различаются между собой. Например: «Инвестиции это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и л (пли) принести положительную величину дохода» . В микроэкономике инвестиции определяются как процесс создания нового капитала, включая средства производства и человеческий капитал. Наконец, в теории финансов под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это «обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно, неопределенную, будущую стоимость»3. 1Rosenberg J.M. Dictionary of Investing. N.Y.: John Wiley & Sons, Inc., 1993. P. 169. 2Гетман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997. С. 10. 3 Мсртенс А.В. Инвестиции: курс лекции по современной финансовой теории. Киев, 1997.-С.4. Если мы обратимся к словарю, который приложен к известному учебнику «Экономикс» К. Макконнелла и С. Брю, то там можно встретить следующее определение исследуемого нами понятия: «Инвестиции (investment) затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов»1. Трудно назвать это определение исчерпывающим. По выражению B.C. Барда оно выглядит достаточно путаным. Инвестиции это не есть затраты (хотя соответствующие затраты и следуют за инвестициями), а именно авансирование, которое отличается от затрат тем, что средства (ресурсы) вкладываются с возвратом авансированной стоимости, причем с возрастанием, чему соответствует понятие авансированный капитал. «Он может выступать не только в денежной, но и натуральной и информационной формах»2. В финансово-экономическом словаре мы встречаем следу ющее определение: «Инвестиции — вложения в основной и оборотный капитал с целыо получения дохода. Инвестиции в материальные активы вложения в движимое и недвижимое имущество (землю, здания, оборудование и т.д.). Инвестиции в финансовые активы вложения в ценные бумаги, банковские счета и другие финансовые шклрумеиты» \ Автор разделяет точку' зрения B.C. Барда, утверждающего, что инвестируются не только финансовые, но и природные, материально-технические и информационные ресурсы. К процессу инвестирования активно подключаются трудовые ресурсы, непосредственно осуществляющие тот или иной инвестиционный проект. Кроме того, положительные стороны рассматриваемых определений заключаются в том, что они связывают инвестиционную политику и капитальные вложения (т.е. инвестиции) с обеспечением высоких темпов экономического роста, концентрацией на ключевых направлениях экономического развития, повышением экономической эффективности. 1Маккоинелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс, т. 2 М., 1993. С. 33S. 2 Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика п условиях реформирования российской экономики. М., 199$. С. 24. Финансово-экономический словарь / Пол ред. М.Г. Назарова. М., 1995. С. 86. Понятие инвестиций раскрывается и в Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля J999 г. Там указывается, что «инвестиции это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»5. Диссертант полагает, что в российских законах определение инвестиций дается всегда с указанием па цель их осуществления извлечение прибыли (дохода) и достижение иного полезного эффекта, что в целом представляется оправданным. В то же время эти определения делают акцепт на перечислении видов имущества, которые вкладываются в объекты предпринимательской и иной деятельности. В результате они не несут необходимой смысловой нагрузки, на их основе сложно строить правовые нормы, обладающие потенциалом реального регулирования. Общий подход к инвестициям в российском законодательстве состоит в том, что все правовые нормы, касающиеся инвестиций, одинаково регулируют все инвестиции вне зависимости от их специфики, В то же время в странах с развитой рыночной экономикой правовое регулирование всегда предполагает различные режимы, например, it*w прямых и портфельных инвестиций. Кроме того, в российской практике часто смешиваются различные классификации инвестиций. На наш взгляд, необходима унификация основополагающих понятий, связанных с инвестиционной деятельностью в соответствии со сложившимся в мировой практике понятийным аппаратом. По нашему мнению, под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий (а также их расширение, реконструкцию и техническое перевоо1Собрание законодательства Российской Федерации. Официальное издание. 1999. Ле 9. Ст. 1096. |