|
129 Анализ показателей по стадиям воспроизводственного цикла представлен в таблице 17. Таблица 17 Сбалансированные показатели для характеристики стадий воспроизводственного цикла Стадия Показатели Доля капитализированной чистой прибыли Рентабельность продаж Затраты на единицу продукции Капитал о отдача Выработка Отдача основных акивов Становление Ускорение роста Замедление роста Стабилизация Спад Таблица дает характеристику показателям, которым необходимо отдавать предпочтение при анализе той или иной стадии воспроизводственного цикла в первом приближении. На этапе становления деятельности корпорации предпочтение следует отдавать показателям затрат. Если организация не найдет возможности вывести на рынок продукт с наименьшими затратами, следовательно, быстро потеряет конкурентоспособность, что может привести ее к банкротству уже на стадии становления. С ускорением роста важно включить в анализ дивидендную политику корпорации, поскольку хорошие дивиденды на капитал могут привлечь новых акционеров и расширить возможности развития деятельности. На этом этапе не так важно включать в анализ показатели отдачи ресурсов, т.к. понятно, что с ускорением объемов продаж эти показатели имеют тенденцию к росту. На стадиях замедления темпов роста и стабилизации в анализ необходимо включать всю совокупность показателей, чтобы выявить симптомы возможного приближающегося кризиса. На стадии спада происходит дестабилизация всех показателей, однако, первые сигналы о возможном спаде |
168 2) оценка рейтингового показателя. Первый подход можно выразить через систему сбалансированных показателей характеризующих эффективность различных аспектов деятельности организации на разных стадиях воспроизводственного цикла. Анализ показателей по стадиям воспроизводственного цикла представлен в таблице 17. Таблица 17 Сбалансированные показатели для характеристики стадий воспроизводственного цикла Стадия 1 1 Показатели Доля капитализированной чистой прибыли Рентабельность продаж Затраты на единицу продукции Капитале»отдача, зарплатоотдача Выра1 ботка на 1-го рабочего Среднегодовая заработная плата Становление • Ускорение роста : Замедление роста : Стабилизация 1 Спад 1 1 1 1 1 1 1■■ ■ ................................................................................................................................. Таблица дает характеристику показателям, которым необходимо отдавать предпочтение при анализе той или инои стадии воспроизводственного цикла в первом приближении. На этапе становления деятельности корпорации предпочтение следует отдавать показателям затрат. Если организация не найдет возможности вывести на рынок продукт с наименьшими затратами, следовательно, быстро потеряет конкурентоспособность, что может привести ее к банкротству уже на стадии становления. С ускорением роста важно включить в анализ дивидендную политику корпорации, поскольку хорошие дивиденды на капитал могут привлечь новых акционеров и расширить возможности развития деятельности. На этом этапе не так важно включать в анализ показатели отдачи ресурсов, т.к. понятно, что с ускорением объемов продаж эти показатели имеют тенденцию к росту. 169 На стадиях замедления темпов роста и стабилизации в анализ необходимо включать всю совокупность показателей, чтобы выявить симптомы возможного приближающегося кризиса. На стадии спада происходит дестабилизация всех показателей, однако, первые сигналы о возможном спаде производства дают показатели рентабельности (и не только рентабельности продаж) и отдачи ресурсов. К ним можно отнести следующие показатели. В процессе интерпретации показателей рентабельности необходимо учитывать, что: уровень рентабельности продаж характеризует степень прибыльности организации: она является рентабельной, если ее хозяйственная деятельность является прибыльной. уровень рентабельности активов отражает степень кредитоспособности организации: она кредитоспособна, если рентабельность ее активов превышает процент по привлекаемым финансовым ресурсам; уровень рентабельности собственного капитала отражает инвестиционную привлекательность организации: рентабельность собственного капитала должна превышать отдачу от альтернативных вложений с сопоставимым уровнем риска. Источниками роста для организации выступают умение максимально задействовать внутренние ресурсы, наличие хорошо развитых видов деятельности и рынков сбыта, постоянный процесс обновления основного капитала, способность быстро реагировать на изменения на рынке и использовать предоставленные возможности. Рост деятельности проявляется в наращивании производственной мощности, увеличении объемов продаж и прибыли. При эффективном управлении и благоприятных макроэкономических условиях темпы роста прибыли должны опережать темпы роста выручки, а темпы роста выручки должны быть выше темпов роста активов организации. Более высокие темпы роста выручки по сравнению с темпами роста активов организации свидетельствуют о повышении интенсивности использования |