|
130 производства дают показатели рентабельности (и не только рентабельности продаж) и отдачи ресурсов. К ним можно отнести следующие показатели. В процессе интерпретации показателей рентабельности необходимо учитывать, что: уровень рентабельности продаж характеризует степень прибыльности организации: она является рентабельной, если ее хозяйственная деятельность является прибыльной. уровень рентабельности активов отражает степень кредитоспособности организации: она кредитоспособна, если рентабельность ее активов превышает процент по привлекаемым финансовым ресурсам; уровень рентабельности собственного капитала отражает инвестиционную привлекательность организации: рентабельность собственного капитала должна превышать отдачу от альтернативных вложений с сопоставимым уровнем риска. Источниками роста для организации выступают умение максимально задействовать внутренние ресурсы, наличие хорошо развитых видов деятельности и рынков сбыта, постоянный процесс обновления основного капитала, способность быстро реагировать на изменения на рынке и использовать предоставленные возможности. Рост деятельности проявляется в наращивании производственной мощности, увеличении объемов продаж и прибыли. При эффективном управлении и благоприятных макроэкономических условиях темпы роста прибыли должны опережать темпы роста выручки, а темпы роста выручки должны быть выше темпов роста активов организации. Более высокие темпы роста выручки по сравнению с темпами роста активов организации свидетельствуют о повышении интенсивности использования ресурсов предприятия, об ускорении оборачиваемости капитала. Более высокие темпы роста прибыли по сравнению с темпами роста выручки означают повышение уровня рентабельности продаж и снижение себестоимости единицы продукции. Обратная ситуация указывает на спад деятельности организации. |
156 дятся” из стратегии предприятия, а затем “переводятся” в показатели системы управления. В процессе анализа выявляются не только целевые установки, но и измеряющие цели показатели, задания на плановый период и необходимые для их выполнения мероприятия. Выбор системы сбалансированных показателей для развития аналитического обеспечения управления корпорацией обосновывается тем, что данная система представляет собой не просто набор целей и показателей, но и позволяет установить причинно-следственные связи между ними. Стратегические цели организации в четырёх важнейших сферах её деятельности (финансы, маркетинг, производство, развитие) связываются в единую стратегическую карту, пример которой был рассмотрен в предыдущем разделе. С точки зрения стратегического развития корпорации важно учитывать динамику финансово-хозяйственной деятельности, переживающую в разные периоды этапы роста и кризиса. Чередование таких этапов образует жизненный цикл корпорации. Переход от одного этапа к другому связан с осуществлением изменений. Для того чтобы быть готовыми к проведениюI изменений при переходе от одного этапа к другому, необходимо знать особенности каждого этапа в этой цепочке. Рост означает движение вверх. Его источниками для корпорации выступают умение максимально задействовать внутренние ресурсы, наличие хорошо развитых видов деятельности и рынков сбыта, постоянный процесс разработки и внедрения инноваций, способность быстро реагировать на изменения на рынке и использовать предоставленные возможности. При эффективном управлении и благоприятных макроэкономических условиях темпы роста объемов продаж должны быть выше темпов роста активов корпорации, а темпы роста прибыли —опережать темпы роста объема продаж. Более высокие темпы роста объемов продаж по сравнению с темпами роста активов свидетельствуют о повышении интенсивности использования ресурсов корпорации, об ускорении оборачиваемости капитала. Более высо 169 На стадиях замедления темпов роста и стабилизации в анализ необходимо включать всю совокупность показателей, чтобы выявить симптомы возможного приближающегося кризиса. На стадии спада происходит дестабилизация всех показателей, однако, первые сигналы о возможном спаде производства дают показатели рентабельности (и не только рентабельности продаж) и отдачи ресурсов. К ним можно отнести следующие показатели. В процессе интерпретации показателей рентабельности необходимо учитывать, что: уровень рентабельности продаж характеризует степень прибыльности организации: она является рентабельной, если ее хозяйственная деятельность является прибыльной. уровень рентабельности активов отражает степень кредитоспособности организации: она кредитоспособна, если рентабельность ее активов превышает процент по привлекаемым финансовым ресурсам; уровень рентабельности собственного капитала отражает инвестиционную привлекательность организации: рентабельность собственного капитала должна превышать отдачу от альтернативных вложений с сопоставимым уровнем риска. Источниками роста для организации выступают умение максимально задействовать внутренние ресурсы, наличие хорошо развитых видов деятельности и рынков сбыта, постоянный процесс обновления основного капитала, способность быстро реагировать на изменения на рынке и использовать предоставленные возможности. Рост деятельности проявляется в наращивании производственной мощности, увеличении объемов продаж и прибыли. При эффективном управлении и благоприятных макроэкономических условиях темпы роста прибыли должны опережать темпы роста выручки, а темпы роста выручки должны быть выше темпов роста активов организации. Более высокие темпы роста выручки по сравнению с темпами роста активов организации свидетельствуют о повышении интенсивности использования 170 ресурсов предприятия, об ускорении оборачиваемости капитала. Более высокие темпы роста прибыли по сравнению с темпами роста выручки означают повышение уровня рентабельности продаж и снижение себестоимости единицы продукции. Обратная ситуация указывает на спад деятельности организации. Даже в самых благоприятных экономических условиях сохраняется возможность наступления кризисных явлений. Такая возможность ассоциируется для собственников предприятия и инвесторов с риском потери средств. Для диагностики финансового состояния организации рассчитывается система нормативных показателей. Система основана на расчете показателей деятельности и сравнении их с нормативными (установленными) значениями. Такая система определена в Постановлении Правительства РФ № 498 от 25.05.94. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)». В ней применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение ниже 2,0; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1. Если нормативные значения критериев окажутся в пределах установленных нормативов, нужно рассчитать коэффициент утраты платежеспособности. Суть этого расчета состоит в том, чтобы оценить возможность утраты платежеспособности организации в течение ближайших трех месяцев. тг ^ п и факт ^^ 7*(-^/п7факт т лбаза) ^ 1 __ К =--->1, где:утрты К т л н о р м |