|
132 Тотчетный период в месяцах (3,6,9,12). Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1, то может быть принято решение о том, что организация в течение ближайших трех месяцев может утратить свою платежеспособность, и не сможет выполнить свои обязательства перед инвесторами. Если структура баланса по приведенным критериям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам. Если этот коэффициент превышает единицу, то организация имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот, что также является важной информацией для принятия инвестиционных решений. Рассмотренная система критериев диагностики несостоятельности организаций является несовершенной и подвергается обоснованной критике. В качестве примера можно рассмотреть также методику У. Бивера, основанную на сравнении показателей предприятий-банкротов с предприятиями, сохранившими конкурентоспособность. Автор определил следующие показатели, предсказывающие банкротство: коэффициент Бивера (отношение чистой прибыли и амортизации к заемному капиталу), рентабельность активов, коэффициент финансового рычага, коэффициент покрытия (отношение собственных оборотных средств к активам) коэффициент текущей ликвидности. В результате исследований было установлено, что у предприятийбанкротов: отношение денежного потока к совокупному долгу в течение пяти лет до банкротства снизилось с +0,15 до -0,15, у выживших фирм составляло примерно +0,45. Судя по отношению денежного потока к долгам, речь идет о чистом денежном потоке предприятия; |
i 171 Ктл факт фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец периода; Ктл база фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало периода; Ктл норм нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 3 период утраты платежеспособности; Т отчетный период в месяцах (3,6,9,12). Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение меньше 1, то может быть принято решение о том, что организация в течение ближайших трех месяцев может утратить свою платежеспособность, и не сможет выполнить свои обязательства перед инвесторами. Если структура баланса по приведенным критериям признается неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам. Если этот коэффициент превышает единицу, то организация имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот, что также является важной информацией для принятия инвестиционных решении. Рассмотренная система критериев диагностики несостоятельности организаций является несовершенной и подвергается обоснованной критике. В качестве примера можно рассмотреть также методику У. Бивера, основанную на сравнении показателей предприятий-банкротов с предприятиями, сохранившими конкурентоспособность. Автор определил следующие показатели, предсказывающие банкротство: коэффициент Бивера (отношение чистой прибыли и амортизации к заемному капиталу), рентабельность активов, коэффициент финансового рычага, коэффициент покрытия (отношение собственных оборотных средств к активам) коэффициент текущей ликвидности. 172 В результате исследований было установлено, что у предприятийбанкротов: отношение денежного потока к совокупному долгу в течение пяти лет до банкротства снизилось с +0,15 до -0,15, у выживших фирм составляло примерно +0,45. Судя по отношению денежного потока к долгам, речь % идет о чистом денежном потоке предприятия; отношение чистой прибыли к совокупным активам в течение пяти лет до банкротства постепенно снижалось с +0,05 до -0,2; у выживших фирм он был чуть менее +0,1. Методика Бивера позволяет сделать прогноз развития ситуации на предприятии за три года до банкротства. Результаты исследования позволили сделать вывод, что у предприятий-банкротов. отношение совокупного долга к совокупным активам в течение трех лет до банкротства постепенно увеличивалось с +0,50 до +0,80; у выживших фирм колебалось от +0,37 до +0,40. отношение оборотного капитала к совокупным активам в течение трех лет до банкротства постепенно снижалось с +0,30 до +0,06; у выживших фирм колебалось от +0,40 до +0,42. Что касается оценки прогноза до двух лет до банкротства, то у предприятий-банкротов коэффициент текущей ликвидности в течение двух лет до банкротства снизился с 2,3 до 2,0, а за год до банкротства составил 1. У выживших фирм этот коэффициент колебался от 3,3 до 3,5. Второй подход оценки эффективности деятельности предприятия основан на формирование рейтинговой (балльной) оценки состояния организации. Комплексная оценка заключается в одновременном и согласованном изучении совокупности показателей с целью определения результатов деятельности предприятий корпорации на основе выявления качественных и количественных отличий показателей деятельности от базы сравнения. Методика комплексной оценки предприятий состоит из следующих 4-х |